|
甬成功(000517)此次實施增發,增發股份為2987-4500萬股,目前該股總股本8989.8萬股,
流通股2780.5萬股,此次增發后,公司股本擴張幅度約30-50%。甬成功經過大力度的重組后,主業從無縫鋼管及
軋機的生產全面轉型為以通信網絡、廣電網絡、智能化為業務發展主線的電子信息產業,公司業績也從此實現了飛躍:199
9年當年扭虧為盈,每股收益0.30元,2000年實現翻番,每股收益0.61元,2001年依舊保持了每股收益0.
55元。在今年3月12日,公司曾推出"以2001年12月31日的總股本為基數,向全體股東10股送2股、轉增1股
、派1元的分配方
案",并于4月末獲得股東大會的批準。但隨后由于申請的增發方案獲得了證監會批準,并獲準于5月13
日為上網發行時間,于是,公司于4月30日"緊急"發布公告稱"增發新股方案中又通過了增發前滾存利潤由新老股東共享
的議案"。那么,甬成功的分配方案為什么急于修改呢?
按常規,肥水不流外人田,在增發新股之前趕緊分配了事,免得使股東一年來的利潤被新增發的股東不勞而獲。可是
,正是由于增發新股的批準,出于籌集資金的考慮使得公司不得不改變初衷。因為5月8日公司的招股書中規定"本次發行累
計投標詢價的申購區間為:以發行人股權登記日前1日二級市場收盤價的85%為詢價區間下限；以發行人股權登記日前1日
二級市場收盤價為詢價區間上限"。5月10日公司股票收盤價格為19.16元,因此指定此次增發申購區間為16.37
-19.16元。假使利潤分配不包括增發新股股東,就應該在增發新股之前分配,那么,由于送、轉增股的除權效應,將使
二級市場股價大幅下降。以股權登記日5月10日公司股票收盤價格19.16元計算,分配除權后股價為14.66元,依
此按85%計算增發價格下限為12.46元,那么,增發申購區間就為12.46--14.66元,僅是目前增發新股價
格上、下限的76%,比原來下降24%。而若想募集到預期的資金并依此價格區間為參照增發,將要降低增發新股的價格,
導致增大增發新股的數量,那么原股東的每股凈資產值提升的幅度將被縮小,公司的盈利也將被大幅攤薄。可如果按分配除權
前的價格為參照增發新股,由于二級市場股價的比價效應,將使增發新股價格大為提高,這樣在相對縮小發行量的情況下就可
以募集到預期的資金,甚至需要的話還可以多募集資金,從而使得原國有股及法人股的每股凈資產值得到更大的提高。與被新
股東所分去的微薄利潤相比(由于派現才是真正分配出去的利潤),真是拋出一個芝麻換回一個西瓜。所以甬成功在獲得批準
增發新股后,緊急修改分配方案就順理成章了。
本版作者聲明:在本機構、本人所知情的范圍內,本機構、本人以及財產上的利害關系人與所評價的證券沒有利害關
系。
本版文章純屬個人觀點,僅供參考,文責自負。讀者據此入市,風險自擔。
 股票短信一問一答，助您運籌帷幄決勝千里！
|
