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近一段時間,有意進軍中國基金市場的外資基金管理公司紛紛將公司高層會議移師中國內地,以顯示對這一市場的重
視程度。繼富通資產管理公司的最高執行董事局會議上月在上海舉行之后,這兩天,美國富蘭克林坦伯頓共同基金集團的首屆
亞洲年會同樣選址上海。
12日,在波特曼酒店都城廳,從富蘭克林坦伯頓的首席執行官、坦伯頓國際集團總裁到坦伯頓的十大基金管理人,
超級豪華陣容集體亮相,在介紹集團投資哲學的同時,也回答了媒
體的提問,勾勒出他們眼中的中國市場。
對中國基金市場:溢美之詞不斷
既然前來"路演",當然是看重了中國市場的機會。富蘭克林坦伯頓共同基金首席執行官兼董事主席查爾斯·強森表
示,選擇在中國舉辦年會,不僅是肯定亞洲地區基金市場飛快發展的實力,同時也表明了集團對于中國基金和金融市場發展潛
能的看好。
查爾斯·強森指出,入世對于中國基金市場來說,是一個很好的發展機會,因為入世后,海外基金管理機構以及基金
投資者將依法有步驟、有條件地進入中國,并帶來海外基金管理的經驗。這些將有助于促使中國基金市場不斷提升管理水平。
與此同時,海外的基金也會通過在中國內地參與設立基金管理機構和基金,進一步推動中國投資基金市場的發展與壯大。
另一位強森先生------富蘭克林坦伯頓國際集團總裁查克·強森則表示,中國證券市場已經在經濟和外部環境
方面經歷了實質性的變化。證券投資基金業已經進入了一個以整合、監管、創新為特征的新階段。中國證券市場,包括證券投
資基金業,無疑將會在中國加入世界貿易組織后獲得新的發展機遇。
對中國股票投資:著眼于未來
在出席12日記者見面會的十大基金管理人中,有一個著名的光頭基金經理馬克·墨比爾斯MarkMobius,
他也是富蘭克林坦伯頓基金集團中一個主要的基金經理人。作為集團中少數幾個有過直接投資中國公司股票經驗的實戰者,墨
比爾斯對中國股票有著更多感性的認識。
盡管曾經是B股市場上持倉量最多的境外基金之一,B股給予坦伯頓基金留下的更多還是遺憾。目前,富蘭克林坦伯
頓旗下共有3個中國基金,主要投資于H股和紅籌股。在被問及為何從B股大舉撤離的問題時,墨比爾斯回答主要有兩個原因
:一是B股在信息披露等方面不如在香港上市的H股；二是不少B股公司未能做到一切以股東的利益為上。
而富蘭克林坦伯頓國際集團總裁查克·強森則表示,坦伯頓在投資決策時主要從價值依據進行判斷。當其認為明顯偏
離了投資價值時,將會作出拋售的決定。他同時指出,不能從某一時段的買入賣出來簡單判別集團對于一個市場的整體看法。
為了證明坦伯頓對于中國市場前景的重視,坦伯頓的基金經理人給出了兩個例子:一是在一些H股、紅籌股中,該公
司基金保持了較大的持股比例。如在中石油和中海油等股票上；二是坦伯頓所持有的中國股票倉位是全球同行投資中國股票平
均水平的10倍左右。
如果說外資被允許投資中國境內A股市場,坦伯頓會有何考慮呢?對此,墨比爾斯直言:"盡管每個市場需要有不同
的投資思路,但如果明天就讓我買,我不會買A股,因為太貴了。不過,從長遠的角度來看,中國市場仍值得關注。"他同時
認為,不少A股企業的盈利能力需要有較明顯的改善,而他另外十分在意的一個問題是公司的治理結構和良好的經營管理能力
。
不知道如果未來的中外合資基金管理公司在最初只能投資于A股的話,他們會作何投資?
對合資基金公司:欲速則不達
在已經公布了有意建立中外合資基金管理公司的中外配對中,富蘭克林坦伯頓與廣發證券也在其中。只是相比較其他
一些競爭對手,這一對最近似乎沒有了動靜。
對此,富蘭克林坦伯頓國際集團總裁查克·強森解釋說,欲速則不達。他表示,廣發證券是一個不錯的公司,它與坦
伯頓在投資文化上也有相似之處。不過,富蘭克林坦伯頓在開始階段可能會比較謹慎和小心,因此談判進程不是太快,公司將
和廣發證券作進一步地探討,直到雙方都有一個滿意的結果。
查克表示,坦伯頓希望能與合作伙伴建立起十分緊密的關系,能夠完全共享一種同樣的文化。
對于成立合資基金管理公司是否有風險的問題,查克表示,作為一家強調以價值作為投資基礎的基金管理公司,坦伯
頓對于風險在不同的投資中有著不同的理解。不過,在合資公司這點上,坦伯頓更愿意強調長期承諾。他稱,富蘭克林坦伯頓
集團對于中國市場有著長期的承諾,雖然公司在具體動作上會很小心、很謹慎,但這并不影響公司對中國市場發展的承諾。
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