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王勇剛
巴菲特是金融史上最偉大的人，至少我是這樣認為。
他是唯一一位靠股市成為億萬富翁的美國人。
我們要講金融奇才，肯定要從他講起。
巴非特的父親是一個股票經紀人，巴非特從小就有機會在父親的辦公室里玩。
巴非特8歲的時候曾勸14歲的姐姐買一家名叫"城市服務公司"的每股38元的的股票。不久股票下跌到27元，姐姐擔心自己的全部積蓄化為烏有，每天責怪巴非特不該讓她上當。后來股票回升到40元，巴非特趕緊賣掉姐姐的股票，付掉1美圓手續費后，他自己賺了5美圓。但是這家公司的股票緊接著已漲到200美圓一股。從這件事，巴非特得出兩個教訓：
1、投資什么不能都聽別人指揮；
2、為客戶投資可以，但不應該在投資的當時向客戶每事必報。
后來，巴非特讀了格萊姆寫的《聰明的投資者》一書，深受啟發，于是決定拜他為師。
格萊姆的投資方法以企業本身的價值為基準，只要股價低于企業的真正價值就行了。格氏認為市場遲早會認識到企業真正的價值而抬高股價。
巴非特跟著格萊姆學習了三年，畢業后又跟著他干了兩年。巴非特25歲那年，格萊姆退休，他只好回到家里，那時他個人資產14萬美圓。
回家后他組織親友成立了一家投資公司。但他對他的親友說：就象外科醫生在動手術時不能和病人談話一樣，他不想多費口舌解釋，他與他的投資者約定，在投資者收回資本及相當于6%的年利后，其余的利潤，投資者得四分之三，巴非特得四分之一。從1956年到1969年的13年里，巴非特使投資年收益率達到30%。
巴非特投資的靈感來自閱讀大量的公司年度財務報告，金融新聞和專業雜志。他根據企業所在行業的前景產品和企業經理人員使用資金的能力，對企業進行分析，判斷企業的內在價值，然后估計企業將來可以賺多少錢，來確定企業股價應該為多少。
股價過高時，他不投。1969年，美國股市過熱，巴非特找不到適當的投資機會，于是決定賣掉累積了十三年的股票，把錢退還給投資者。一下子，他的親友中有50個人成了百萬富翁。
1973年美國股市低落，巴非特又重新人場，基本上次次成功：
1973年，他以1060萬美圓買了9%的《華盛頓郵報》的股票，到1989年，這些股票已價值48600萬美圓。
1974年，他以4500萬元買下了一家政府雇員保險公司，到1989年，這些股票已價值14億美圓。
1983年,他以6000萬元買下了價值8500萬元的一家家具公司。
1986年，他以5億美圓購買了18。7%的美國廣播公司的股票，到1986年底，這些股票已價值價值8億美圓。
1989年，他以10億美圓購下可口可樂公司6。3%的股票，到這年年底，這些股票已價值18億美圓。
巴非特認為大多數企業是不值得投資的，股價一般都太貴，但少數優秀的企業股票偶爾也會很便宜。巴非特把企業分為兩大類，一種是一般商品型企業，一種是特殊商品型企業。一般商品指消費者總是能買得到的商品，如馬鈴薯，鐵礦石，咖啡之類，如果商品的價格提高，更多的商品就會生產出來，商品一多，價格就下跌，商品的高價格會無限止地吸引競爭者制造商品，只道無利可圖為止。特殊商品指獨此一家生產這種產品，他人沒有能力競爭。一個大城市的日報(報紙作為一種商品)是最好的例子。巴非特喜歡的就是這類特殊商品的企業。
巴非特認為一個優秀的投資對象，必須有如下七個特征：
1、企業有特殊商品性質，產品成本上漲后能提高售價而不至于失去客戶
2、企業經理人員對本行的熱愛幾乎到了狂熱的程度。
3、企業的業務不宜過于復雜，太難管理，以至于限制了管理人員選擇的范圍。
4、利潤不應是帳面數字，應是現金利潤。
5、企業的投資收益率高。
6、企業股價低，債務低。
7、決不卷人有毛病的企業。優良的企業也有便宜的時候，那時你投資下去要比購買有問題的企業再加整頓容易的多。
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