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2002-4-197:46:27□本報華盛頓特約記者荊雅珍
4月17日美聯儲主席格林斯潘在國會兩院聯合經濟委員會舉行的聽證會上說：“可以肯定，從長遠來看
，目前根據經濟形勢采取的金融政策，將可能不利于維持價格穩定。但是，鑒于目前的低通脹率和未來的低通脹率預期，聯儲
應該有足夠的時間，在看到持續、扎實的經濟擴張前景時調整政策，以有效地控制通脹壓力。”美國經濟界對格林斯潘這段
話
的解讀是，在今年8月份之前，美聯儲將維持現行的1.75％低利率不變，以確保經濟能夠應付目前仍面臨的多方面挑戰。
在美國政府內外都有經濟學家認為，目前的利率不但是40年來最低，而且低于近期的通脹率，由于利率的作用有半
年左右的時間，所以維持現行低利率的時間越長，下輪通脹的隱患就越大，一旦出現通脹苗頭，為了控制通脹而快速提息，則
可能使剛剛恢復的經濟立即回頭下滑。實際上，有人前段時間曾指責格林斯潘領導下的聯儲說，上輪經濟下滑的主要原因之一
，就是因為聯儲在控制通脹時提息太快太猛。今天，部分經濟學家相信，聯儲正是吸取了上次的教訓，才在金融政策上采取目
前非常慎重的態度，在經濟已經出現兩個季度的恢復性增長后，仍遲遲不調整持續了近一年半的銀根放松政策。此地分析家認
為，說聯儲吸取了上次的教訓也可能有一定道理，但格林斯潘采取審慎的態度，最主要還是因為美國經濟恢復仍面臨許多方面
的挑戰，為了幫助經濟應付這些挑戰，最終走出衰退的陰影，維持較長時間的低利率非常重要。分析家認為，美國經濟目前仍
面臨的主要挑戰之一是失業率還有繼續升高的可能。根據一般的經濟規律，失業率在經濟走出衰退后相當長一段時間后才會出
現改善，這是就業上升滯后的規律所至。然而，近年來股市泡沫破滅，美國人債務對收入的比例提高，都可能伴隨著失業率繼
續上升而打擊消費需求，從而對經濟恢復形成威脅。另外，國內外競爭空前激烈等多種因素，使美國企業已經失去原有的提價
杠桿，企業盈利率因此持續走低，這導致了企業無法盡快增加投資，進而使目前出現的經濟恢復面臨增長乏力的危險。同時，
在經濟開始恢復之際，中東沖突激烈導致了原油價格動蕩，盡管美國抵御油價波動的能力與第一次石油危機時相比已經大大提
高，但能源價格上升將侵蝕美國民眾的消費能力，從而影響消費增長，削弱經濟恢復力度。分析家認為，正是這些不確定因素
使得美國經濟恢復的前景仍不十分明朗，更加之多種經濟數據表明，美國不但目前的通脹率低，且在可預見的時期內也沒有通
脹的威脅，為了幫助美國經濟應付種種新舊挑戰，格林斯潘領導的聯儲有必要、也有條件繼續維持低利率。(19H1)
相關鏈接美2月份貿易逆差大幅上升美國商務部17日公布的報告顯示，2月份美國的貿易逆差為315億美元，比
1月份的282億美元猛升了11.6％。經濟分析人士指出，這表明隨著美國經濟復蘇，美國國內市場對國外商品的需求開
始增加。據統計，2月份美國的商品和服務進口額為1107億美元，比1月份增加了近4％；而該月的商品和服務出口僅增
長了1.2％，出口額為792億美元。在進口方面，汽車和零部件的進口增加到了165億美元，為2000年10月以來
的最高水平；包括家用電器、玩具和服裝等在內的消費品進口增至244億美元；電子和電腦部件等產品的進口額為238億
美元，比前一個月增加了近5億美元；而原油進口額降至40.3億美元。在出口方面，飛機、半導體和鉆探設備等的出口下
降幅度較大，電腦等商品的出口額僅為236億美元，比前一個月下降了2億多美元。美國商界認為，國外市場經濟復蘇勢頭
不強和美元匯率過高是美國出口增長不快的主要原因。2月份，美國與日本的貿易逆差有所加大，逆差額升至57億美元。美
國向日本的出口僅為39億美元，是1994年1月以來的最低水平。(19H2)
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