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隨著日前中國石化配售股份與新股招商銀行的平穩(wěn)上市流通，市場原有的擴(kuò)容恐懼心理也逐漸開始緩解，并重新激發(fā)起場內(nèi)投資者參與反彈的做多欲望。然而本周大盤未能如眾多市場人士預(yù)期的那樣一舉突破1700點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，為反彈行情延續(xù)進(jìn)一步拓展上揚(yáng)空間，滬深兩市綜指分別受阻于1680點(diǎn)和487點(diǎn)便展開回調(diào)整理，令大盤在場內(nèi)多空分歧日趨加劇的情況下，市況重新陷入鞏固性調(diào)整行情中。
上周筆者曾提出短期大盤尚不具備沖關(guān)動(dòng)能的觀點(diǎn)，其分析研判的出發(fā)點(diǎn)主要是出于對盤中熱點(diǎn)轉(zhuǎn)換和后續(xù)增量資金供給兩方面因素的觀察。由于目前市場熱點(diǎn)并未完全由低價(jià)重組題材炒作有效切換至滬市本地股上，市場普遍看好的浦江概念板塊也難以得到場內(nèi)投資者的積極響應(yīng)，加之個(gè)股年報(bào)風(fēng)險(xiǎn)壓力漸增，從而導(dǎo)致盤中熱點(diǎn)更趨分化。雖然石化、交通運(yùn)輸以及周五能源板塊受電力體制改革消息的影響下有所表現(xiàn)，但卻難以形成可持續(xù)的炒作熱點(diǎn)，前期領(lǐng)漲熱點(diǎn)步入高位震蕩，新的炒作熱點(diǎn)無法脫穎而出，在一定程度上制約了短期后續(xù)增量資金的介入。
那么，近期大盤在沖關(guān)遇阻、上攻量能難以持續(xù)的情況下，后市行情演變是繼續(xù)盤落，還是整固蓄勢呢？單純以技術(shù)面加以分析，目前行情正處于大B反彈浪已得到市場人士普遍共識，但在具體子浪劃分上出現(xiàn)了較大的分歧。許多市場人士認(rèn)為大盤至今仍運(yùn)行于大B浪的a子浪中，這也是對后市看好并樂觀預(yù)期股指能突破前期高點(diǎn)和1700點(diǎn)關(guān)口的主要技術(shù)研判依據(jù)之一；而另一種觀點(diǎn)則認(rèn)為大盤自1693點(diǎn)的回調(diào)己標(biāo)志著大B浪中b子浪整理的開始，本周股指上試1680點(diǎn)未能創(chuàng)出新高而再度回落，充分表明其b子浪運(yùn)行的規(guī)律，從而得出在b子浪未正式調(diào)整結(jié)束之前，大盤將繼續(xù)呈現(xiàn)盤落走勢。正是因上述兩種觀點(diǎn)的影響，才導(dǎo)致近日市場多空分歧的進(jìn)一步加大。對于短期后市演變，筆者較為傾向于后一種觀點(diǎn)，本周熱點(diǎn)又趨散亂，尤其是四月份虧損上市公司年報(bào)業(yè)績集中亮相和個(gè)別股票的退市，使得原來以低價(jià)重組為炒作主流熱點(diǎn)展開的超跌反彈行情受到極大的抑制，并且參與其中的短線投機(jī)資金也正肆機(jī)尋找獲利出局的時(shí)機(jī)，而市場主流機(jī)構(gòu)資金也不會在現(xiàn)有點(diǎn)位大規(guī)模進(jìn)場承接，因此造成短線場內(nèi)資金供給將會面臨著暫時(shí)斷檔的可能，從而難以推動(dòng)大盤維持再度沖關(guān)的動(dòng)能。
就短期市況而言，即使后市大盤再現(xiàn)盤落格局，且重新考驗(yàn)1580點(diǎn)一帶支撐也并非意味著"M"頭技術(shù)形態(tài)的成立，預(yù)計(jì)b子浪運(yùn)行將會以平坦型調(diào)整為主，即通過股指在1560點(diǎn)至1670點(diǎn)這一區(qū)間的橫向整理完成這一子浪的三段式回調(diào)，隨后大盤仍將會在政策面與市場新的熱點(diǎn)配合下展開c子浪的又一波上揚(yáng)行情。為此，在未來兩周時(shí)間里的技術(shù)整固行情，屬于蓄勢整理階段，其回調(diào)幅度較為有限，投資者可借此時(shí)機(jī)，充分調(diào)整持籌結(jié)構(gòu)和倉位比例，以期在整固行情結(jié)束后率先贏得炒作上的主動(dòng)。
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