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隨著日前太太藥業舉牌麗珠集團繼續增持5%股權,其與第一大股東中國光大集團控股12.72%的股權已相差不
足0.2個百分點。中國證券市場過去演繹了很多收購、舉牌的事件,也給投資者留下了不少"故事"。太太參股麗珠事件日
后如何演變,對當前市場將產生怎樣的影響成了業內關注的話題。
表面看,此次舉牌也看似一個三角迷局:麗珠集團、光大集團及其未來的股權受讓方和
現在的舉牌者太太藥業。這里
麗珠管理層的真實態度,誰接手光大所持麗珠股份將是下一步的一個變數。從太太藥業從最初受讓股權到高價二級市場收購舉
牌時間之短、行動之快,可見其志在必得之意,而麗珠員工持股計劃實施受阻,干脆把由麗士持有的股權轉給太太,可見二者
同行業之間尋找共同點的"默契"。也有消息表明,多家下手有接納光大持有的股權的急迫愿望。
市場對太太此番舉牌有很多猜測,說法也謹慎。一位研究公司購并的資深人士認為,國內上市公司的購并行為有兩個
極端,一是所謂借助"股權之爭"的假收購為題材的純粹二級市場炒作,二是通過購買股權實現公司控制權,達到最終整合資
源的目的。前者在股價大幅波動完成套現后全身而退,后者則是在入主公司后,才進入產業整合的開始。
此間一些知情人士有這樣的看法:除了市場關注的舉牌迷局外,應該看到,太太與麗珠有很強的互補性需求,前者缺
少象麗珠那樣的優勢品牌的處方藥以及其銷售渠道,而后者也需要"太太式"的管理。市場上的一些戰略性購并有助于行業發
展和提高上市公司的整體質量和競爭力。此番購并與以往有所不同的是,不能簡單的看成是過去市場上的股權之爭。應把良性
并購與"三無概念炒作"、"借殼上市"區別看待。
事實上,此次并購本身對多方都有好處。太太藥業有關人士表示,不管誰做第一大股東,麗珠集團經營好大家才獲益
。
盡管此次并購后面還有很多的變數,但加入WTO之后,中國證券市場面臨著前所未有的結構性調整,上市公司之間
的相互并購無疑有利于產業調整和整合,在入世后的一段過渡期里一場購并潮的序幕已經拉開。
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