|
日前舉行的中國期貨業協會第一屆理事會第三次會議傳出信息,今年期貨市場將以推出新的交易品種為契機,迎來新
的發展階段。3月15日,大商所上市了大豆合約的延伸合約"黃大豆一號"被業內視為開放新交易品種方面邁出的實質性步
子,目前市場正熱切期待著燃料油、玉米等其他新品種的上市。因此,燃料油等期貨新品一旦推出,其發展前景以及能否迅速
成為期市主打品種等,都引起人們的關注。日前記者就這個問題采訪了一些業內人士。具備活躍品種條件
據專家介紹,首先從理論上講,燃料油期貨具備活躍品種的一些基本條件。一個活躍的期貨品種需要具備的基本條件
:一是現貨市場容量較大。在我國,每年燃料油市場的價值量在500多億元,是世界最大的燃料油市場。二是價格波動劇烈
,市場有避險需求。燃料油現貨市場價格每日的波動幅度有時要超過5%,月波動幅度最大時超過40%,如1999年3月
新加坡市場燃料油不到70美元/噸,而到2000年3月,價格已升至198美元/噸。三是現貨市場的競爭性較好,現貨
流通中不存在壟斷或者是單邊的買方市場或賣方市場。價格國際化程度高
從實踐來看,當前國內期貨市場的最亮點是大連大豆,其交易量占到了全國期貨市場的三分之二。專家分析,其火爆
的原因,除了大豆固定的季節性規律外,還與現貨價格的市場化和國際化密切相關。
目前在我國,燃料油是除了原油(進口6000多萬噸)以外,進口量最多的石油產品,去年進口量達到1816萬
噸,進口金額26.75億美元。與大豆一樣,國內消費總量的一半靠進口。與此同時,燃料油的流通與價格已經完全放開,
并與國際接軌。然而,傳統上亞洲地區燃料油國際貿易的定價大多采用普氏(PLATT＇S)新加波價格為基礎結算,而這
一價格往往是由少數幾個大油商來操控的。目前國內有燃料油經營權的企業達上千家,有燃料油進口經營權的企業有60多家
,包括一些石油和外貿類的上市公司。為了避險,國內很多經營企業參與燃料油期貨套期保值的需求迫切,而國內沒有相應期
貨品種,因此很多企業不得不以各種途徑涉足新加坡的"紙貨"市場。成功實踐提供經驗
我國在石油期貨領域有過成功的探索。據介紹,1993年初,原上海石油交易所成功推出了石油期貨交易,品種既
有原油、汽油、柴油,也有燃料油。當時運作相對規范,總交易量達到5000萬噸,其中250＃燃料油交易量約占12%
。到1994年初,原上海石油交易所的日平均交易量已超過當時世界第三大能源期貨市場----新加坡國際金融交易所"
"SIMEX"",市場份額占當時全國石油期貨市場的70%以上,在國內外產生了重大的影響,并因其較好地發揮了套期
保值和價格發現的經濟功能而受到廣大石油生產、經營、消費企業及投資大眾的普遍歡迎。我國過去在石油期貨領域的成功實
踐,為重新推出燃料油期貨交易提供了寶貴經驗。
據了解,上海期貨交易所已經為推出燃料油期貨做了大量的調查研究,廣泛聽取相關各方的意見,新設計的燃料油期
貨合約在交割基準品上擬采用國際上最常用的180CST高硫燃料油,同時交易所還不斷改進軟硬件設施,營造良好的市場
環境。一些業內人士認為,燃料油期貨若能作為石油期貨的突破口先行推出,必將對國內期貨市場產生重要的作用,同時對我
國成品油定價機制的進一步改革和完善也是一種有益的探索。
 股票短信一問一答，助您運籌帷幄決勝千里！
|
