首页 国产 亚洲 小说图片,337p人体粉嫩胞高清视频,久久精品国产72国产精,国产乱理伦片在线观看

　　2002-4-410:34:08□仲繼銀

　　 媒體、學者以及監管部門揭露基金黑幕、呼吁規范公司治理、懲治違歸操作等等諸多努力，受到有戰略眼 光者的肯定，也受到一些所謂“市場人士”甚至同樣是以保護中小股東利益的名義的批評。一些人士認為，“著什么急規范， 先發展再規范”，“規范的東西不要講太多，講太多就嚇得政府不敢出臺改革的新政策了”，甚至有人公然宣布“沒有炒 股的 人就不要談資本市場”。新的世紀已經開始兩年了，有關中國資本市場的討論卻仍然充滿了有今天沒明天的世紀末情緒。改善 公司治理的種種努力，可能因不被充分理解而短暫影響股市信心，甚至導致一些中小股東的“套牢”，但是從長遠來看，則是 真正有利于中小股東，有利于中國資本市場的各類參與者利益的。一個過度投機炒作甚至是“設機、做局、坐莊”的資本市場 ，和一個相對理性、價值主導的資本市場，哪個對中小投資者更有利？就投機炒作來說，中小投資者永遠都是跟風和受害者， 永遠都只能陷在設機者制造的市場噪音中。而在一個相對理性的資本市場上，有一些公司治理良好的公司股票可供選擇，中小 投資者還可以有一些相對可靠、風險適度的投資機會。再從長遠來看，相對理性資本市場的建設和公司治理的改進，則需要真 正的機構投資者和真正的職業經理人以及監管者等各個方面的共同努力。通過資金、管理和法律等各種途徑和手段來營造互相 促進的、自我增強的共贏機制。上個世紀80年代末和90年代初開始興起的全球公司治理運動的主要推動者之一美國加州公 務員養老基金(CALPERS)宣布退出在印度尼西亞、馬來西亞、菲律賓和泰國等4個國家的投資(亞洲華爾街日報20 02年2月22日-24日頭版)，因為這4個國家的公司治理狀況不符合其新的投資原則。CALPERS的這一行動讓一 些投資者驚訝，這幾個國家的股票價格都有下跌，泰國的主要股票指數下降達4％，但卻會大力地推進亞洲國家正在興起的改 善公司治理的運動。CALPERS是美國最大的養老基金，管理著約1500億美元的資金，其在亞洲市場的投資總額還不 大，估計在1億美元以下，但是作為全球公司治理運動的主要推動者，CALPERS的行動具有導向作用，會使其他一些關 注長期股東價值的投資者也跟隨其撤除這些市場。這幾個國家的一些重要相關人士表示，希望CALPERS告訴他們該怎么 做，不要簡單地退出。資本自身具有改變世界的力量，資本在不同的人手里，則會導致改變世界方向的不同。1993年通用 汽車公司公布其“董事會治理指引”后，CALPERS要求其投資組合中的公司學習通用汽車公司的做法，導致一半以上的 公司學習了通用汽車公司的做法，設置首席獨立董事和召開外部董事例會等改進公司治理的一些具體機制得到普及。由通用汽 車等領先公司，CALPERS、LENS等公司治理投資者，OECD和世界銀行等國際組織，以及證券交易所和證券監管 部門的推動下，公司治理原則和最佳行為指南等熱遍全球，形成了一場全球性的公司治理和投資者保護運動。其根本的動力來 自要在全球一體化的資本市場爭奪資本。在中國證監會推動下，中國上市公司治理原則也已經走進中國1000多家上市公司 。但是，我們從一些輿論以及一些企業人士聽到的很多聲音是這些與國際規范接軌的舉措導致證券市場的過度監管，是要把中 國證券市場推倒重來。引入國際標準的公司治理做法要和中國實際相結合，我們現實的政策出臺中也確實存在著很多沒有真正 理解國際規范公司治理中一些具體做法的機理而生搬硬套，導致實際效果更差的情況。但是，在這個從技術到制度都日益一體 化的世界上，公司治理機制，尤其是上市公司的治理機制正處于趨同，正在形成一個新的國際標準。領先企業和領先交易所之 間在進行公司治理標準和制度上的競爭，使投資者保護成為一種自覺的行為，而不僅僅是應付監管部門。正如產品市場上顧客 是上帝的理念確立一樣，資本市場上投資者是上帝的理念也在逐步生成。只要消減上市指標和額度控制等，把資本市場逐步推 向競爭，資本市場的競爭越來越激烈，同時加強法制建設和管理指導，健全公司治理、保護中小股東就會成為企業的自覺行為 。1978年紐約股票交易所要求其上市公司設立由獨立董事組成的審計委員會時，接近80％以上的紐交所上市公司已經設 立了審計委員會。這是企業自覺改進公司治理機制設置行為得到法律認可和保護與推廣而已。在中國，上市公司自覺改善公司 治理，并能領先于監管部門的要求，也許還需要時日，但是不會太久。投資者不需要教育，需要的是溝通、協調和領導，也就 是投資者關系管理工作，這是公司財務和融資的前沿課題，也使公司戰略管理的新工具。通過投資者關系管理工作，讓投資者 理解你的戰略，才會支持你的戰略，你的事業才會成功。這是上市公司首席執行官，也是所有職業經理人都應該學會的基本技 能。董事會秘書、或者專職的投資者關系經理，應該負責幫助公司董事會做好這方面的工作。改善公司治理不會害了中小股東 ，也不會害了上市公司管理層。只是因為改善公司治理努力的投資回報期限比較長，使誰都不愿意真心投入。的確，改善公司 治理會不利證券市場中那些目光短淺、胸無大志，只想撈一把就走的人。(本欄作者為中國社會科學院經濟研究所研究員)(4 F3)

   股票短信一問一答，助您運籌帷幄決勝千里！