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3月底,一級市場的資金總量達到近5950億元,創下了今年來一級市場申購資金的新高。而在3月中旬,一級市
場資金總量不到4850億元。顯然,在不到半個月的時間里,一級市場資金量增加了1100多億元。那么,增量資金來自
哪里?如何來看待近期一級市場申購資金的大幅增加呢?
市場人士認為,首先,有相當一部分資金來自前期股市上升時套現的資金。這部分資金
在股市基本面沒有發生根本性
改變之前,為尋求資金的安全性,不會輕易進入二級市場,進而滯留在一級市場上申購新股,獲取無風險的投資收益。其次,
有一部分儲蓄資金確實從銀行轉入到股市中,這部分資金原來想進入二級市場,但隨著二級市場走勢反復及影響股市走勢政策
的滯后效應,導致這部分資金不敢貿然進入二級市場,轉而專做一級市場的新股申購。
市場人士稱,眼下的市場走勢及新股上市后獲利的示范效應,實際上成為影響一級市場上申購資金大幅增加的重要原
因之一,與其去投資缺乏確定性預期的二級市場,還不如去申購一級市場上的新股似乎更加有利可圖。
但是,不能簡單地把一級市場上的大量資金,看作是市場外圍資金非常充裕,足以支撐二級市場走勢的理由。因為,
在滯留一級市場上的巨額資金中,有很大一部分是申購新股的專業戶,要想讓這部分資金進入二級市場是不太容易的；另外,
機構投資者利用拆借市場融資的份額也相當大。根據統計顯示,這部分資金要占到一級市場全部申購資金的10%至20%左
右,加上套現資金和儲蓄資金的入市意愿的不確定性,一級市場凍結資金的彈性非常大,也就是說,如果一級市場申購新股的
頻率和中簽率提高或上市后漲幅較大,一級市場上滯留資金的雪球會越滾越大。
據此,一些市場人士認為,在目前市道下,若沒有實質性的措施,是很難達到阻止或減少一級市場上囤積大量無風險
套利資金和縮小一、二級市場之間差價的初衷或目的。
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