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唐志本報(bào)記者董軍中國廣播影視傳輸網(wǎng)絡(luò)有限公司(以下簡稱中廣網(wǎng)絡(luò))董事長陳曉寧日前宣布，要在年內(nèi)整合十省
的有線網(wǎng)絡(luò)，成立全國性的中國有線電視公司。但是，陳曉寧不得不面對(duì)的一個(gè)現(xiàn)實(shí)是：網(wǎng)絡(luò)整合，資金為王。而就在此時(shí)，
廣電的資本鏈上正在上演大逃亡的戲碼。就在去年，廣電總局副局長張海濤在一次系統(tǒng)內(nèi)的大會(huì)上強(qiáng)調(diào)：“有線網(wǎng)絡(luò)必須由廣
電系統(tǒng)控股，外資不得進(jìn)入，廣電系統(tǒng)外的國有資金可以有限制的進(jìn)入。”這一政策使得廣電總局和許多投資有線網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的
系統(tǒng)外企業(yè)都陷入尷尬：廣電總局無力清除在此
之前已介入的系統(tǒng)外投資，而系統(tǒng)外資金也無法再追加投資、增大控股比例。
因而“逃離”也就成了理所當(dāng)然。在過去的兩年間，有不低于15家上市公司攜重金沖入廣電圍城，但現(xiàn)在，只剩下
少數(shù)真正的玩家沒被嚇跑。但是，作為留守者的日子也并不好過。中信國安：進(jìn)退維谷提到投資有線網(wǎng)絡(luò)的上市公司，所有人
都會(huì)先想起中信國安(000839)。中信國安的第一次出手是1993年投資沈陽有線電視網(wǎng)絡(luò)。到1999年，其投資
達(dá)1.14億元，當(dāng)年投資收益率高達(dá)24％，顯示出很好的盈利能力。這是中信國安在廣電網(wǎng)掘到的第一桶金，也促使它以
及其他國內(nèi)上市公司在1999年后大舉進(jìn)入這一市場。中信國安在1999年與武漢有線電視臺(tái)、承德市廣播電視局分別簽
署有線電視網(wǎng)升級(jí)改造協(xié)議，前者預(yù)計(jì)投資額高達(dá)2.24億元；2000年，中信國安先是在湖南省5地市合資成立了國安
廣播電視寬帶網(wǎng)絡(luò)有限公司(占股49％)，投資1億多元參與當(dāng)?shù)赜芯�電視網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，又一口氣在湖北、河北、河南和秦皇
島與當(dāng)?shù)赜芯�電視臺(tái)或廣電局成立合資公司，旗下有線電視網(wǎng)所在行政區(qū)域已覆蓋1.1億人口，2400萬有線電視用戶，
并為370萬用戶提供服務(wù)。隨后，中信集團(tuán)耗資20億元從廣州軍區(qū)支援國家經(jīng)濟(jì)建設(shè)辦公室購得“奔騰一號(hào)”光纖骨干網(wǎng)
，總長度達(dá)32000公里，覆蓋24個(gè)省4個(gè)自治區(qū)和4個(gè)直轄市，計(jì)劃總投資超過100億元。隨著超過22000公里
的光纖鋪設(shè)完成，形成了覆蓋內(nèi)地大部分區(qū)域的環(huán)狀網(wǎng)絡(luò)，業(yè)界戲稱其為“中信電信”。但這么高的持股比例，使得中信國安
也冒著巨大的政策風(fēng)險(xiǎn)。過度擴(kuò)張之后，中信國安在2001年出現(xiàn)困境。據(jù)其年報(bào)顯示，除有線電視網(wǎng)絡(luò)除用戶人數(shù)從370
萬增加到400余萬外，其他方面并無變化。當(dāng)初中信國安之所以大力收購各地有線電視網(wǎng)絡(luò)部分是打算從事電信業(yè)務(wù)，其投
資的有線電視網(wǎng)可成為該光纖骨干網(wǎng)最理想的城域網(wǎng)和地區(qū)接入網(wǎng)。不過“奔騰一號(hào)”骨干光纖網(wǎng)絡(luò)一直未能得到電信牌照，
其與中國網(wǎng)通、中國通信廣播衛(wèi)星公司的合作也未能取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。2000年11月，中信泰富(港資背景)宣布收購中
信國安50％的股權(quán)，中信國安在國內(nèi)廣電網(wǎng)絡(luò)領(lǐng)域的合法身份也遭到了外界置疑。2001年5月中旬，國家廣電總局頒發(fā)
的2001428號(hào)文件以及隨后湖南省廣播電視局頒發(fā)的“清理系統(tǒng)內(nèi)外資”的聲明，都讓中信國安頗為難堪。盡管中
信國安在湖南有線電視網(wǎng)絡(luò)的投資后來并沒有遭到清理，但此次事件仍嚴(yán)重影響了中信國安對(duì)其他有線電視網(wǎng)絡(luò)的投資。隨著
投資收益下降，中信國安在有線電視網(wǎng)絡(luò)上的投資布局也變得更加錯(cuò)綜復(fù)雜。在2001年的資本大逃離中，中信國安決定留
守。留守的結(jié)果會(huì)是怎樣，連它自己都說不清楚。北大青鳥：夢(mèng)斷寬帶巨無霸北大青鳥去年新聞不斷，不僅投入巨資進(jìn)行國內(nèi)
有線網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)與改造，還曾意圖收購搜狐，希望將網(wǎng)絡(luò)資源與內(nèi)容相結(jié)合，成為寬帶巨無霸。北大青鳥為北大概念公司，擁
有青鳥天橋、青鳥環(huán)宇、青鳥華光三家上市公司。其中青鳥天橋(600657)和青鳥華光600076近年在有線電
視網(wǎng)絡(luò)的投資力度可謂巨大，其先后投資了四川、寧夏、山西、新疆、章丘等地的有線電視網(wǎng)絡(luò)，總投資額凈4億元。然而讓
人遺憾的是，由于相關(guān)合同條款苛刻以及所投資地區(qū)的人均收入水平較低等原因，北大青鳥在有線電視網(wǎng)絡(luò)的投資回報(bào)甚少。
除早期投資的四川有線電視網(wǎng)絡(luò)有少許盈利外，其它大都沒有什么收益，章丘廣電青鳥網(wǎng)絡(luò)公司更是虧損167萬元。此外，
到2001年中期，四川廣電公司占用青鳥天橋5163萬元資金，山西廣電公司占用青鳥天橋6000萬元資金，寧夏廣電
公司占用青鳥天橋1200萬元資金。青鳥華光也并非一帆風(fēng)順，去年底青鳥華光原定與濰坊廣電信息網(wǎng)絡(luò)發(fā)展有限公司共同
出資，組建濰坊廣電網(wǎng)絡(luò)有限公司，由于對(duì)方資產(chǎn)改組后改為濰坊市廣播電視總臺(tái)，注冊(cè)資本由原來的2.04億元調(diào)整為1.23
億元。青鳥華光的投資額減至6027萬元占股49％。重組搜狐的計(jì)劃告吹，也似乎預(yù)示著北大青鳥在有線網(wǎng)絡(luò)上的命
運(yùn)。去年10月國內(nèi)某媒體報(bào)道稱，“北大青鳥集團(tuán)將于近期開始，欲分批拋售所持全部搜狐股票，并在集團(tuán)內(nèi)部進(jìn)行重大策
略調(diào)整，尋求新的業(yè)務(wù)發(fā)展方向，同時(shí)裁員約800人。”北大青鳥集團(tuán)副總裁范一民對(duì)媒體記者也表示，“集團(tuán)將召開董事
會(huì)，討論對(duì)北大青鳥集團(tuán)進(jìn)行全面策略性調(diào)整，涉及內(nèi)容包括業(yè)務(wù)范圍、機(jī)構(gòu)設(shè)置、人員和股權(quán)等數(shù)方面。”根據(jù)湘財(cái)證券的
一份最新調(diào)研報(bào)告顯示，北大青鳥所投資的寧夏、山西和新疆三地的有線電視網(wǎng)絡(luò)在2001年都存在不同程度的虧損，參股
方北大天橋的管理層正準(zhǔn)備將這些參股公司轉(zhuǎn)讓出去。也許這正是北大青鳥調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略的主要原因，盡管此舉毫無疑問會(huì)導(dǎo)
致一定幅度的投資損失。如此一來，北大青鳥真是入有線電視網(wǎng)絡(luò)寶山卻將空手而歸了。電廣傳媒：夾在當(dāng)中電廣傳媒(湖南
有線網(wǎng)絡(luò))是廣電系統(tǒng)內(nèi)僅有的兩家上市企業(yè)之一，雖然它上有湖南省有線電視網(wǎng)絡(luò)有限公司相偎，下有中信國安“相威”，
但是其境遇并非向外界傳言的那樣滋潤。電廣傳媒(000917)在湖南省與中信國安是一對(duì)冤家對(duì)頭。它的優(yōu)勢(shì)是與湖南
廣電的緊密關(guān)系，但劣勢(shì)是投資規(guī)模巨大，投入成本過高。電廣傳媒2000年增發(fā)招股說明書上說明，其募集資金將用于包
括長沙市在內(nèi)的23個(gè)市、縣有線廣播電視網(wǎng)絡(luò)29個(gè)項(xiàng)目的技術(shù)改造。當(dāng)時(shí)計(jì)劃投資為8.64億元。去年電廣傳媒通過信
貸投資的擔(dān)保從國家開發(fā)銀行貸了15億元，也會(huì)全部用于對(duì)湖南省有線電視網(wǎng)絡(luò)升級(jí)改造項(xiàng)目。電廣傳媒對(duì)湖南省有線電視
網(wǎng)絡(luò)的投資計(jì)劃是：與各市、州、縣合資成立湖南省有線電視干線網(wǎng)絡(luò)有限公司，實(shí)現(xiàn)湖南全省的城域網(wǎng)和干線網(wǎng)的互連互通
。未來電廣傳媒對(duì)湖南有線電視網(wǎng)絡(luò)的總投資將超過30億元人民幣。目前，電廣傳媒已投入4億元左右，預(yù)計(jì)還需投入26.2
億元。去年中期，電廣傳媒的16個(gè)合資公司已經(jīng)正式掛牌并正式運(yùn)作。由于電廣傳媒投資有線電視網(wǎng)絡(luò)時(shí)正值網(wǎng)絡(luò)狂潮，再
加上當(dāng)時(shí)中信國安也在湖南投資了5個(gè)地市的有線電視網(wǎng)絡(luò)，從而使得整合成本水漲船高。它投資的有線電視城域網(wǎng)，每個(gè)用
戶的收購價(jià)格平均在1000元左右，而歌華有線收購北京有線網(wǎng)絡(luò)的每戶成本才200元～370元。目前電廣傳媒投資的
有線電視網(wǎng)絡(luò)并未能產(chǎn)生較好的收益。以電廣傳媒參股的長沙廣達(dá)寬帶網(wǎng)絡(luò)有限公司為例，其投資超過4000多萬，持股40
％。目前該公司有線電視用戶20多萬，按每年每人121元的有線電視網(wǎng)絡(luò)維護(hù)費(fèi)計(jì)算，全年總收入不過2000多萬，扣
除網(wǎng)絡(luò)維護(hù)和人工成本后，電廣傳媒能分到的凈利潤可能已經(jīng)不多，投資收益水平較低。電廣傳媒要提高盈利水平，只有在對(duì)
有線電視網(wǎng)光纖改造之后，逐步開展加密頻道、視頻點(diǎn)播、寬帶上網(wǎng)等業(yè)務(wù)。迫于盈利壓力，電廣傳媒和電信運(yùn)營商開始謀求
合作。今年3月11日，電廣傳媒與中國聯(lián)通湖南分公司簽署了業(yè)務(wù)合作框架協(xié)議，協(xié)議主要內(nèi)容包括聯(lián)通(湖南)公司授權(quán)
電廣傳媒代理小區(qū)(165)寬帶上網(wǎng)業(yè)務(wù)，雙方聯(lián)手開展IP-VPN、IDC以及IP電話甚至視頻點(diǎn)播業(yè)務(wù)等；對(duì)于電
廣傳媒發(fā)展的小區(qū)寬帶用戶，根據(jù)中國聯(lián)通接入工程情況確定傭金比例，幅度為40％～70％。由此，電廣傳媒和湖南聯(lián)通
聯(lián)手演繹了一把雙向進(jìn)入。按照電廣傳媒與聯(lián)通發(fā)展戰(zhàn)略，將在2002年完成全省在部分市州縣有線電視網(wǎng)絡(luò)參股，并對(duì)原
有網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行升級(jí)改造，這樣網(wǎng)絡(luò)信息數(shù)據(jù)傳輸有望成為電廣傳媒極具發(fā)展前景的主營業(yè)務(wù)。另外，近日記者在采訪湖南省廣播
電視有線網(wǎng)絡(luò)公司總經(jīng)理袁四慶時(shí)得知，擁用湖南省干線網(wǎng)的該公司也準(zhǔn)備對(duì)全省網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行整合，袁透露，整合后電廣傳媒與
中信國安所掌控的網(wǎng)絡(luò)很可能都會(huì)進(jìn)入省廣電有線網(wǎng)絡(luò)公司。資金是廣電改革與發(fā)展的最大障礙。由于政策的限制，系統(tǒng)外資
金已很難繼續(xù)介入，而能夠上市融資的有線網(wǎng)絡(luò)公司更是寥寥無幾。資本的出出進(jìn)進(jìn)反映出國內(nèi)廣電網(wǎng)絡(luò)格局的變化莫測，這
原本就是一個(gè)迷霧籠罩的圍城。早些進(jìn)來又早些退出的上市公司，概念的炒作也還算成功，倒是留守的“中信國安們”在尷尬
中希望能夠看破今天的網(wǎng)絡(luò)迷局。(相關(guān)內(nèi)容詳見19版)
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