| -黃金還會緊俏嗎？ 國際金價回暖投資功能凸現 |
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| http://whmsebhyy.com 2002年03月27日 06:24 中華工商時報 |
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2002-3-275:33:20□本報記者馬璐瑤
國際金價上漲，使得一直被認為保值作用趨于淡化的黃金重新受到了青睞。世界黃金協會調查顯示，20
01年第四季度，全球個人對黃金產品投資需求總量大幅上揚8％。據該協會中國區經理王立新介紹，從春節到現在，國際黃
金價格已漲了多次，從每盎司260美元上漲到了290美元，最高到了300美元。近幾年來，由于儲藏和投資的重要性下
降，加上 黃金產量的不斷增加，直接導致了黃金價格的不斷“縮水”，保值作用受到影響。同時，黃金投資作為最保守的一種
選擇策略，它與迅速增長的全球貿易機會、全球金融自由化等產生的收益相比，絲毫不具有優勢。因此不少人士斷言，黃金走
向衰落是一種必然的趨勢。但近期黃金的走勢，與這種結論出現了明顯的背離。這是否意味著黃金會繼續其保值功能、再度成
為緊俏商品呢？王立新指出，黃金價格的漲跌受諸多因素的制約。比如國際黃金的供需、國際政治經濟環境的變化、貨幣匯率
的波動、各中央銀行的儲蓄拋售等因素。由于影響黃金價格基本面的是供需問題，所以在談到近期國際金價的上漲時，王立新
認為，首先在過去兩年中金價較低，礦山生產規模沒有擴大，供應量相對減少。即便美國NewmontMining(NE
M)和澳大利亞Normandy公司合并后，成為了全球最大的金礦公司，但是黃金全球的生產規模并未增加，新產的黃金
也就沒有增加。另外，由于今年金礦公司對市場金價走勢有了信心，減少了對遠期黃金銷售的增量，即并未鎖定未來的金價，
使得今年黃金現貨市場供應量相對減少。其次，由于股市走向和金市往往是背離的。國際政治環境的不穩定因素，尤其是美國
經濟的下滑和股市的波動使得一些基金進入黃金市場。其中日本因為經濟持續衰退、金融市場不穩定、以及銀行十足保證金的
做法被終止等不利金融因素的影響，帶動了黃金投資的需求量。踏入2002年，大量購買黃金作投資的趨勢持續，支持了黃
金的整體需求量。日本的黃金投資需求量，占據了全球總投資量的1／5左右。據了解，今年前三個月，日本黃金的現貨已經
買入40噸以上，而去年同期卻只有12噸，可見日本成為了全球黃金投資需求量增長的火車頭。有專家認為，“盡管我們離
黃金大牛市還有很長距離，但大量資金開始投入黃金市場一定會進一步抬高金價，這一點再清楚不過了�！痹搶＜抑赋�，去年
3-4月國際金價是每盎司270美元，去年5-8月國際金價在每盎司270美元上下波動。去年9·11事件發生，國際
金價拉到每盎司290美元9·11突發事件成為了導火索，黃金觸底反彈，開始走上升通道，回到275至278階段震動
，去年10月-今年1月，國際金價升到了每盎司304.3美元，這3個臺階把黃金推到了目前的水平，下一個沖擊將是每
盎司300美元，今年黃金有可能上升到每盎司340美元。黃金雖然沒有絲毫“新經濟”的光環，但它絕對是抵御實體經濟
波動的中流砥柱。
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