3月15日，北京市進(jìn)行六宗土地拍賣。不出各界所料，這次涌現(xiàn)出新科“地王”，而兩會(huì)上總理、代表、委員對(duì)高房?jī)r(jià)的討伐聲，言猶在耳。這是一個(gè)巨大的諷刺，也說明房地產(chǎn)市場(chǎng)已陷入癲狂狀態(tài)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)、社會(huì)很可能遭其拖累。

　　地王頻出，首先說明，中央銀行的貨幣政策已經(jīng)鑄下大錯(cuò)。近來人們關(guān)于房?jī)r(jià)的議論，多怪罪地方政府。地方政府貪婪的土地財(cái)政追求，確實(shí)推動(dòng)了房地產(chǎn)市場(chǎng)的癲狂。比如，僅15日一天，北京市各級(jí)政府就獲得了143.5億元的土地收入。有如此巨額收入，地方政府當(dāng)然會(huì)采取一切辦法推動(dòng)房?jī)r(jià)單邊上漲。

　　盡管如此，對(duì)房市癲狂承擔(dān)主要責(zé)任，還是當(dāng)為貨幣政策當(dāng)局。基于一些貌似有道理和另外一些也許站不住腳的理由，中央銀行持續(xù)地實(shí)施過于寬松的貨幣政策。大量廉價(jià)貨幣涌入經(jīng)濟(jì)過程，導(dǎo)致人們形成貨幣貶值也即通貨膨脹的預(yù)期。為回避這一風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)和個(gè)人爭(zhēng)相涌入資產(chǎn)市場(chǎng)，在各種條件約束下主要進(jìn)入房地產(chǎn)市場(chǎng)。這些資金同時(shí)通過多個(gè)管道流入：開發(fā)商獲得廉價(jià)開發(fā)資金，投資者、投機(jī)者獲得廉價(jià)炒作資金。由此，整個(gè)社會(huì)形成了房屋價(jià)格持續(xù)上漲的預(yù)期，這一預(yù)期支持了地價(jià)的快速上漲。

　　上述簡(jiǎn)單分析說明，地方政府獲得的巨額土地收入，在很大程度上是中央銀行奉送上門的。當(dāng)然，貨幣政策當(dāng)局采取寬松貨幣政策，也有自己的考慮。但當(dāng)房地產(chǎn)行業(yè)積累的風(fēng)險(xiǎn)，包括經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)乃至政治風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)足夠大時(shí)，其他理由也許就該讓位了。

　　北京新地王的身份結(jié)構(gòu)則說明，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的“再國(guó)有化”進(jìn)程仍在加速進(jìn)行當(dāng)中。去年以來，有識(shí)之士提醒決策者、社會(huì)注意“國(guó)進(jìn)民退”的趨勢(shì)。有些專家、官員出來辟謠說，不存在這種現(xiàn)象。但這一次，京城三大“地王”均為中央直屬國(guó)有企業(yè)。去年各地涌現(xiàn)的地王也基本上是大型國(guó)企。不用去看山西的煤炭產(chǎn)業(yè)強(qiáng)制合并，僅房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)生的事實(shí)就已清楚證明，“國(guó)進(jìn)民退”乃是一個(gè)已經(jīng)發(fā)生、正在進(jìn)行并將持續(xù)的現(xiàn)象。

　　這一再國(guó)有化現(xiàn)象的出現(xiàn)，有其內(nèi)在的邏輯。先不管其中的政-經(jīng)結(jié)構(gòu)因素，單是貨幣政策就必然讓國(guó)有企業(yè)修煉成地王。中央銀行多發(fā)的鈔票不可能在同一個(gè)時(shí)間內(nèi)被均勻撒布到經(jīng)濟(jì)過程的各個(gè)環(huán)節(jié)、角落。這些新增貨幣沿著既有的政治-經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)注入，首先獲得這些資金的必然是那些享有特權(quán)的強(qiáng)勢(shì)企業(yè)，大型國(guó)有企業(yè)即在此之列。

　　事實(shí)上，過去幾年來一直存在、去年以來尤為顯著的“再國(guó)有化”過程，皆拜通貨膨脹政策之賜。考察中國(guó)過去幾十年的經(jīng)濟(jì)史就會(huì)發(fā)現(xiàn)，每一輪寬松貨幣政策，都伴隨著再國(guó)有化進(jìn)程。

　　分析地王的結(jié)構(gòu)，還可以發(fā)現(xiàn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)正在迅速房地產(chǎn)化的可怕趨勢(shì)。本次三大地王中，除遠(yuǎn)洋是專業(yè)房地產(chǎn)公司之外，另外兩家新貴是中國(guó)兵器裝備集團(tuán)、中國(guó)煙草總公司。在當(dāng)天昌平區(qū)的土地拍賣場(chǎng)上，競(jìng)拍企業(yè)中還有廣告公司、抵押擔(dān)保公司。非房地產(chǎn)行業(yè)的千軍萬(wàn)馬殺向房地產(chǎn)業(yè)，與民眾爭(zhēng)相涌入房市買房，構(gòu)成了當(dāng)下中國(guó)經(jīng)濟(jì)最引人注目的現(xiàn)象。

　　企業(yè)和民眾殺入房地產(chǎn)市場(chǎng)的原因可以理解：通貨膨脹政策推動(dòng)房?jī)r(jià)持續(xù)上漲，房地產(chǎn)行業(yè)的預(yù)期利潤(rùn)最高。事實(shí)上，在房?jī)r(jià)強(qiáng)勁上漲的預(yù)期下，只要競(jìng)得土地，無須進(jìn)行任何開發(fā)，囤積上幾年，企業(yè)即可成倍獲益。沒有哪個(gè)產(chǎn)業(yè)的回報(bào)會(huì)如此之高。民眾同樣如此盤算：買下一套房子，房?jī)r(jià)以每年20%甚至40%的幅度上漲，什么樣的投資能有這樣高而穩(wěn)定的回報(bào)率？

　　然而，從治國(guó)的立場(chǎng)看，房地產(chǎn)業(yè)如此瘋狂膨脹，太多企業(yè)、個(gè)人卷入房地產(chǎn)業(yè)，其命運(yùn)與房地產(chǎn)的泡沫性價(jià)值緊密聯(lián)系在一起，也就是在積累經(jīng)濟(jì)與社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)。房?jī)r(jià)越高，地價(jià)越高，風(fēng)險(xiǎn)也越大，政府可用于化解風(fēng)險(xiǎn)的政策工具也就越來越少。比如，房地產(chǎn)市場(chǎng)的資產(chǎn)價(jià)值越高，中央銀行的貨幣政策回旋余地就越小，它會(huì)被房地產(chǎn)業(yè)挾持，只能單邊維持寬松政策。現(xiàn)在的中央銀行恐怕已經(jīng)處于這種騎虎難下的困境中。

　　可以說，在輿論和政治的強(qiáng)大壓力下地王已然再現(xiàn)京城，說明中國(guó)的房地產(chǎn)業(yè)已經(jīng)形成了自我循環(huán)的邏輯，這個(gè)邏輯睥睨一切，因?yàn)樗�已�?jīng)做得足夠壞，以至于誰(shuí)也不敢懲罰它。在這個(gè)邏輯支配下，房地產(chǎn)業(yè)變成了一個(gè)大賭場(chǎng)，全社會(huì)的財(cái)富在這里進(jìn)行著一場(chǎng)逆向大轉(zhuǎn)移：各級(jí)政府吸納民眾的財(cái)富；大型國(guó)有企業(yè)占有越來越多資源，擠壓民營(yíng)中小型企業(yè)的生存空間；收入較高、財(cái)富較多、可以玩房屋賭博的社會(huì)群體則在狂歡般的投資、投機(jī)中，持續(xù)地壓低中低收入者所持現(xiàn)金的購(gòu)買力及其可憐的財(cái)富的價(jià)值。

　　怎么辦？