范劍平 國家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測部主任。研究員、教授、博士生導(dǎo)師。長期在國家發(fā)改委系統(tǒng)從事宏觀經(jīng)濟(jì)政策研究，其研究成果在理論界和政府決策部門有重要影響。

　　□本報記者 易非 上海報道

　　“我國過去擔(dān)心過快下滑所采取的應(yīng)急性財政、貨幣政策基本已經(jīng)到位，國家最近新出臺的宏觀調(diào)控政策是著眼于未來較長時間經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的安排。”在日前中證·國信2009中期金牛策略全國巡講上海、杭州兩站的演講中，國家信息中心首席經(jīng)濟(jì)師、信息預(yù)測部主任范劍平如此表示。

　　其認(rèn)為，此輪世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)將從經(jīng)濟(jì)停滯和通貨緊縮的階段逐步走向第二個階段—滯脹，貨幣政策對此并無太多有效招數(shù)，盡快培育新能源、生物產(chǎn)業(yè)、海洋工程等新的增長點，有助于解決滯脹，推動經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新一輪繁榮。

　　財政貨幣政策落實好于預(yù)期

　　范劍平認(rèn)為一攬子計劃的政策落實情況好于預(yù)期。今年1-4月份財政支出增長明顯快于去年，從固定資產(chǎn)投資來看，去年1-4月份，我國雖然名義增長很高，但是當(dāng)時投資品價格上漲了10%，實際增速只有14.7%，今年投資品價格則是負(fù)增長，實際增速超過了30%。他預(yù)計全年固定資產(chǎn)投資增速會比1-4月份的30%略微降低一點，但仍然后勁十足，實際增速會比去年明顯加快。

　　“貨幣政策落實的情況更好。”范劍平點評說。從去年11月起，廣義貨幣供應(yīng)量(M2)已經(jīng)連續(xù)5個月加速增長，4月末M2余額同比增長25.95%，增幅比上年末高8.13個百分點，人民幣貸款增加5.17萬億元。他認(rèn)為這種高增速是短期內(nèi)非常時期的應(yīng)對之策，全年不大可能始終保持如此高的速度，而且應(yīng)該注意到，4月末盡管M2增長得非常快，但是真正對物價有影響、與證券市場聯(lián)系最緊密的M1增速并不快，剛剛恢復(fù)到17%左右的正常增長水平，如果其恢復(fù)到20%以上，市場才應(yīng)該提防政策會向緊縮性方面轉(zhuǎn)化。

　　經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先指數(shù)3月已見底

　　在如此之大的貨幣供應(yīng)刺激下，經(jīng)濟(jì)何時會穩(wěn)定回升？范劍平表示，我國貨幣供應(yīng)量和信貸規(guī)模如果連續(xù)三個月穩(wěn)定回升并且保持?jǐn)U張態(tài)勢，工業(yè)生產(chǎn)大概在10個月后出現(xiàn)穩(wěn)定回升的態(tài)勢。中國到3月末貨幣供應(yīng)量和信貸規(guī)模已出現(xiàn)連續(xù)三個月的穩(wěn)定回升，由此預(yù)計今年末明年初工業(yè)生產(chǎn)就有望出現(xiàn)穩(wěn)定回升的態(tài)勢。另外，由生鐵、鋼材、房地產(chǎn)新開工面積、沿海港口吞吐量、企業(yè)產(chǎn)成品資金占用、信貸規(guī)模、OECD領(lǐng)先指數(shù)等七個指標(biāo)合成的中國經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先指數(shù)已經(jīng)在今年3月明顯見底，4月開始回升。根據(jù)領(lǐng)先6個月的規(guī)律，預(yù)計我國實體經(jīng)濟(jì)今年9月可能會明顯出現(xiàn)從底部回升的態(tài)勢，但是經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定回升的趨勢可能還要等6-10個月才會明朗。中國經(jīng)濟(jì)要真正進(jìn)入復(fù)蘇，時間還要更晚一點。

　　范劍平同時表示，房地產(chǎn)的庫存消化、外貿(mào)出口是否好轉(zhuǎn)、消化過剩產(chǎn)能需要多長時間等不確定因素將使經(jīng)濟(jì)回升過程產(chǎn)生波動，他提醒投資者說，畢竟這10個月之內(nèi)經(jīng)濟(jì)不會很穩(wěn)定，有些指標(biāo)出現(xiàn)反復(fù)也不要大驚小怪，證券市場有時候?qū)τ谥笜?biāo)過于敏感。

　　尋找新增長點解決滯脹

　　“世界各國的復(fù)蘇之路將是不平坦的，不平坦的復(fù)蘇過程中又出現(xiàn)了階段性的滯脹局面，世界各國物價回升時間之早，上升速度之快，超出原來的預(yù)期。”范劍平認(rèn)為世界經(jīng)濟(jì)走勢會出現(xiàn)物價回升先于經(jīng)濟(jì)回升的新現(xiàn)象，過去一般認(rèn)為經(jīng)濟(jì)是先行指標(biāo)，物價是滯后指標(biāo)。這次則將出現(xiàn)物價回升快于經(jīng)濟(jì)回升的現(xiàn)象，至少會出現(xiàn)階段性滯脹的局面，失業(yè)率上升和物價上升同時出現(xiàn)，因為決定價格走勢的因素——供求變化已經(jīng)退居其次，貨幣變化甚至只是對貨幣的預(yù)期發(fā)生變化就導(dǎo)致價格回升。各國貨幣當(dāng)局會對這樣的滯脹局面束手無策，加息、減息都不妥。

　　范劍平表示，美國當(dāng)年的滯脹，最后是靠結(jié)構(gòu)性政策，靠新增長點的出現(xiàn)才把經(jīng)濟(jì)從滯脹的泥潭里拔出來。未來世界經(jīng)濟(jì)要從可能出現(xiàn)的滯脹局面中走出來，需要盡快培育新的技術(shù)增長點，比如各國最近都在對新能源、生物產(chǎn)業(yè)、海洋工程、航空航天等一系列重大科技領(lǐng)域注入巨資，未來對于新增長點的投資可能成為經(jīng)濟(jì)政策的重大取向。他認(rèn)為，我國過宏觀調(diào)控政策正從過去主要刺激投資的政策向進(jìn)一步刺激消費、為新的增長點培育市場的有關(guān)政策在轉(zhuǎn)化，從主要是擴(kuò)大內(nèi)需向擴(kuò)大內(nèi)需和穩(wěn)定外貿(mào)出口相結(jié)合的政策在轉(zhuǎn)化，從主要是經(jīng)濟(jì)本身的刺激向進(jìn)一步深化改革、通過改革激發(fā)活力和培育增長點的政策在轉(zhuǎn)化。

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