□晨報特約評論員 周俊生

　　中信泰富董事局主席榮智健辭職了。盡管在前一分鐘，中信泰富還在為有關他辭職的市場傳言認真地“辟謠”，但隨著中信泰富事件的不斷升級，特別是香港警方的介入，榮智健的離職其實本來就沒有什么懸念。

　　現在已有公開材料證明，榮智健及中信泰富管理層早在去年9月7日，即此次金融危機全面爆發之前，就已知曉衍生品交易出現約150億港元的重大虧損，但遲至六個星期后的10月20日才對外公布了這一消息，而在這一個多月時間里，中信泰富的股價從24.9港元逐步下跌到14.52港元，期間出現大量沽空，在巨虧事件公布后，股價一落千丈，最低跌至3.66港元，早先的沽空者顯然成功地逃過了滅頂之災。那么，這些成功沽空者是誰？他們是不是和中信泰富的董事會乃至榮智健本人有關系？中信泰富的董事會有沒有刻意隱瞞事件以便讓沽空者成功出逃？在公眾不知情的這六個星期內的大量沽空，是否存在內幕交易？這一連串的問號有待香港證監部門和警方的破解。顯然，如果調查證實中信泰富在上述問題上存在嚴重問題，那么，等待榮智健的絕不僅僅是辭職。

　　中信泰富事件或可看作央企進入資本市場的一個縮影。全球性金融危機爆發以來，多個“央”字頭的上市公司像中信泰富一樣，參與衍生品套保交易而出現重大虧損。中國遠洋、中國中鐵、中國國航，虧損動輒數十億元，但到目前為止，這些企業的高管都安然無恙。至于出現如此巨額虧損以后，是否及時向市場披露了有關信息，更是一個無人追究的問題。同樣的事情，出現在香港市場，榮智健為此交出了昂貴的學費，而他的慘痛教訓則有待內地資本市場和上市公司的高管們認真汲取。

　　中信泰富為什么要將重大虧損信息隱瞞六個星期之久？目前，有關的內幕還未揭曉，下結論為時尚早。但是，每一個在中國內地資本市場歷練過的投資者，對于類似中信泰富這樣的行為，卻是再熟悉不過了。中信泰富出現的問題，其實也正是一些央企上市公司的“流行病”，中信泰富只是把央企這套作風搬到了境外，但是很不幸，境外資本市場不能容忍有特殊背景的“另類”上市公司。

　　這樣的企業雖然成了上市公司，但并沒有真正完善公司治理，在參與套保交易時對市場缺少深入研究，更沒有建立風險控制機制。一旦出現問題，這些央企可能還是更多地停留在給國家財產造成了多少損失的認知上，至于給中小投資者帶來的損失，則很少留意。中信泰富之所以將虧損信息隱瞞六個星期之久，不考慮可能的內幕交易和某些個人營私，其沽空行為可能更多地是為了給公司挽回一點損失。但他們全然忽視了最不應忽視的一點，這實際上是以中小投資者之血救上市公司之火。一個以公平、公正為前提的市場是不允許這樣的行為發生的。

　　其實，今天榮智健交出的高昂學費，五年前另一位央企境外上市公司的高管已交過了，那就是中航油(新加坡)的原董事長陳久霖�？上У氖�，中航油的教訓很快成了“天寶遺事”，更多的央企上市公司，以更大的干勁投入到了風云詭譎的衍生品套保交易之中，釀成了比當年中航油慘重得多的損失。陳久霖的這筆學費算是白交了，但愿榮智健的學費不會白交。

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