⊙章玉貴

　　農行行長項俊波日前透露，農行改革的各項準備工作已經基本就緒，實施股份制改革的時機和條件基本成熟。農行上市腳步越來越近。此次農行改革，是政府主導下的銀行制度安排在遭遇市場生存危機之后的一次大規模救贖。不過，在全球化的競爭框架下，決定農行能否脫胎換骨的最終籌碼未必在于農行獲得外力支持的多少，而在于農行內生的競爭優勢的大小。

　　其它三家國有銀行先行改革的經驗表明：銀行改革的關鍵不在于銀行的不良貸款率是否因為政府注資而減少，而是銀行是否建立起了一套防止新增不良資產的有效機制。如果內在機制未作根本性的改造就匆忙上市，那就等于打通了銀行與股市的風險通道，銀行與股市的風險就可以相互傳遞，就會大大提高經濟運行中的風險系數，加大整個經濟變量的制度風險。

　　透過建行、中行和工行上市以來的治理績效表現，人們期待中的具有國際競爭力的負責任的中國現代商業銀行群尚未真正出現。業已上市的諸家銀行在資本市場上營造的表面繁榮景象無法掩蓋它們實際競爭力的虛弱。而投資價值未必大于上述銀行的農行，要想在短短幾年內交出一份令人滿意的答卷，其難度可想而知。

　　因此，農行改革不能刻舟求劍。盡管政府主導下的農行改革，在全球化的競爭框架下，已經嚴酷到如若失敗將徹底出局的程度。但在管理層也認為上市不是救命稻草的情況下，決定農行存續與發展的最終籌碼不在于其獲得國家注資額度的大小以及上市之后市值的大小，而在于農行在現今以及未來一段時期內能否拿出一份真正能夠增強內生性競爭優勢的菜單！欣慰的是，農行已從12個方面設計了內部改革路線圖，其中股份公司中長期發展目標制定、公司治理架構設計、人力資源綜合改革、全面風險管理體系建設等10個方面已啟動。農行還表示在未來兩年內建成資本充足、內控嚴密、運營安全、服務優質、效益良好、創新能力和競爭力較強的大型公眾持股銀行，進而使農行發生顯著變化，不過為了達至這一目標而采取的具體措施是什么？投資者似乎并不十分清楚。進一步地，未來四年內，農行是如何通過建立一套相對完善的公司治理結構安排來使自己的經營管理水平和核心指標躋身國際知名現今行列的？農行應該給出清晰的路線圖。最后，作為一個“面向三農”、“服務三農”的金融企業，應該將自己的自留地耕好，并以此為底基，進而在自己并不擅長的高端業務以及國際化經營方面收摘勝利果實。

　　改革不能畢其功于一役。尤其是像農行這樣積重難返的巨型國企，其改革的著力點不應是簡單的外科手術，而應在冷靜思考制約其生存與發展的諸多約束條件的基礎上，尊重市場規律，扎扎實實地通過體制、管理以及內部控制等方面的一系列的改革來醫治長期積累的病癥。而作為改革主導者的政府，應該從尊重市場規律的角度，從催生世界級商業銀行的高度出發，忍痛切斷與銀行之間的臍帶，給予銀行作為市場主體所應有的商業空間，使其真正獲得內生的競爭優勢。