徐連仲

　　2007年居民消費價格上漲幅度明顯擴大，全年上漲4.8%，漲幅比去年同期增加3.3個百分點。筆者認為，盡管2007年價格上漲的直接導火索是豬肉價格的大幅度上漲，但最根本的原因還是消費需求增長的加快。而在消費需求加速增長的情況下，價格變化有從結構性上漲轉化為全面上漲的可能，通貨膨脹的壓力越來越大。對此，我們必須保持高度警惕。

　　消費增長推手眾多

　　從目前經濟運行的發展趨勢來看，消費需求保持的較快增長態勢是完全可能的，這主要表現在以下幾個方面：

　　首先，近幾年城鄉居民收入的增長明顯加快。2005-2007年，農村居民人均純收入分別增長10.8%、10.2%和15.4%，城鎮居民人均可支配收入分別增長11.4%、12.1%和17.2%。

　　其次，自從2007年開始的連續三年的行政事業單位人員的工資改革，將明顯促進居民收入的增長，進而促進消費需求的增長。目前中央級單位和部分省級單位公務員和國有事業單位職工的初步工資改革已經進行，而其他升級單位和省以下單位的工資改革還沒有進行，今后兩年，工資改革對居民收入增長的影響繼續存在。

　　第三，社會保障制度的健全和完善、低保人員收入的增加，各地最低工資的提高，以及新勞動法的實施對普通勞動者工資增長長效機制的建立等，也有利于居民收入的增長。

　　第四，2006年以來股市的財富效應，使許多居民的財富大幅度增加，這也將促進消費的增長。2006年初-2007年末，中國上證指數由1161點上升到5261點，累計上升了353.2%；深圳成份股指數由2863點上升到17700點，累計上升了518.2%。股票價格的大幅度上升，使得投資股市的資金大幅度增值，相應的也使居民投資股市的資金財富大幅度增加。

　　此外，由于前幾年較慢的消費增長與較快的投資增長之間的不協調，加劇了經濟運行結構性矛盾的加劇，管理層因而采取了一系列擴大消費政策，目前消費需求的加速增長也是與管理層的政策導向相一致。在這種經濟和政策環境下，消費需求將完全有可能保持較快的增長。

　　抑制投資壓力不小

　　從投資增長的趨勢來看，雖然目前國家在實行緊縮的貨幣政策以抑制投資的過快增長，但目前固定資產在建規模很大，特別是去年新建項目增加很多：截止到去年的11月底，城鎮50萬元以上施工項目累計302807個，同比增加34106個；施工項目計劃總投資240922億元，同比增長20.1%；其中2007年新開工項目211127個，同比增加24124個；新開工項目計劃總投資73584億元，同比增長28.0%。由于投資項目施工的連續性特點，今年投資的增長壓力較大。而今年又是地方政府的選舉換屆年，根據以往的經驗，在地方政府的換屆年一般地方政府的投資熱情很高、投資的沖動很強，這也將在主觀動機上促進投資的較高增長。