早報評論專欄作者 馬紅漫

　　央行日前決定自12月25日起，上調存款準備金率至14.5%。與此同時，在本年度經歷了5次加息之后，央行行長周小川于近日表示，央行正在研究是否再度加息。從宏觀層面看，在我國流動性過剩、CPI漲幅連創新高的背景下，貨幣政策從“穩健”轉向“從緊”是必然的選擇，然而在貨幣政策逐步收緊的過程中，中小企業融資困難的局面可能會更加嚴重，對此必須提前做出對策安排。

　　事實上，中國作為一個發展中國家，總體而言仍處于資金缺乏、而不是資金過剩的格局當中。所謂的流動性過剩“肆虐”，其實只是由于金融中介機構不發達所致，由此使得資金無法流到應發揮作用的地方。在央行為流動性過剩發愁的同時，一直困擾中國經濟發展的中小企業融資難的問題，就絲毫沒有解決的跡象。過剩的資金偏偏會繞過中小企業，表明總體流動性過剩與結構性資金短缺并存于一體，堪稱當今中國金融體系的一大奇觀。

　　目前，中小企業占全國登記企業總數的99%以上，產值約占全國的60%左右，是我國經濟中的活躍群體。但是，它們當中只有10%左右的企業能夠從我國最主要的融資渠道———商業銀行得到借款，貸款總額也只占中國所有商業銀行的14%左右。其余的中小企業或是無奈求助于利率高企的民間借貸，或是坐等概率微小的私募投資。

　　然而民間融資不僅風險大，而且大大增加了中小企業的運營成本———中國

人民銀行溫州市中心支行的監測結果顯示，今年11月份溫州市民間借貸月利率達11.07%，是自2005年3月份以來的最高點。私募投資則范圍有限，投資領域主要集中在IT行業。民間融資和私募投資難以支持中小企業的長期發展，融資困難由此成為了掣肘中小企業發展的一道門檻，更令它們陷入到“資金緊繃———無力再投入———規模和效益難以擴張———融資更困難”的惡性循環之中。據統計，我國中小企業的平均壽命不超過3年，2年內的倒閉率就達80%。

　　治理流動性過剩絕不能“殃及池魚”，其中開放資本市場的金融中介競爭至關重要。以上市后即受到熱捧的寧波銀行為例，其雖然一直專注于其他商業銀行所放棄的小企業服務領域，但其經營業績卻是全國城商行之首：截至2007年3月，寧波銀行不良貸款率僅為0.36%，資本充足率11.25%，第一季度實現凈利潤2.15億元(撥備后)。可見，中小企業貸款并非金融機構的“雷區”，只要有充分的競爭意識和風險管理技巧，為中小企業服務也可為銀行帶來豐厚的回報。

　　中小企業的整體經營環境將影響著我國經濟發展活力的提升。當年一批民營企業為了獲得資金支持不得不戴上“紅帽子”，放棄部分股權。如今在相對成熟的市場經濟體制下，企業理應擁有合理融資的權利。國家發改委、

財政部等12部門日前聯合制定了《關于支持中小企業技術創新的若干政策》，提出鼓勵金融機構積極支持中小企業技術創新。然而解決中小企業的融資難，不能僅靠“鼓勵”，還應有更多實實在在的措施。