事實將證明，第二套房貸細則揭開了有效、或者預期有效的房地產調控政策的獨得之秘。久違的“一刀切”似乎成為最終擊中要害的正確手段。

　　央行和銀監會11日發布了一個“補充通知”，規定以借款人家庭(包括借款人、配偶及未成年子女)為單位認定房貸次數。借款人家庭除人均住房面積低于當地平均水平者，無論第二次申請的是商業貸款還是公積金貸款，概莫能免。此“補充通知”所補充的“通知”，即9月27日，央行、銀監會發出的《關于加強商業性房地產信貸管理的通知》。“通知”規定，借款人第二套住房貸款首付款比例不得低于40%，商業用房購房貸款首付款比例不得低于50%，貸款首付款比例和利率水平應隨套數增加而大幅度提高。

　　“通知”下達后，媒體紛紛報道，職業投資客放盤明顯增多，前期上漲速度較快的一些城市

房價明顯下調，銀行受理相關貸款申請明顯減少。當接到“補充通知”，銀行房貸部門更認為，“情況不妙”。謹慎的評論稱，市場在“觀望”。樂觀的評論稱，市場已現“拐點”。也免不了有評論稱，中國樓市“崩盤”在即。

　　為什么第二套房貸抬高門檻驚了投資者？為什么以央行、銀監會統一解釋代替各商業銀行自定細則驚了銀行？這兩位一驚一乍，為什么市場、價格也應聲而動？

　　答案盡在“一刀切”。

　　從政策執行角度看，“一刀切”約束了商業銀行靈活機動的空間，使管理層對其經營活動的干預更剛性，無轉寰余地。更剛性的干預限制了第二套房貸中市場力量的作用，管理層也是情非得已。中國內地商業銀行內部管理和風險控制的水平如何，央行、銀監會最了解。接受銀行零售服務的普通人都感覺得到它們與國外同類企業的差距。次級貸款危機爆發后，大家發現，在市場經濟中久經考驗的“最優秀”的銀行家和“最先進”的風險控制模式也會決堤。美國教訓表明，金融系統對低級別信用的“信任”及其造成的金融企業自身信用損失，無疑是玩火、縱火。中國經濟是萬金之軀，貨幣政策當局寧可“一刀切”，也絕不敢放任銀行以身犯險。

　　從政策目標對象看，“一刀切”既打擊了投資性需求，也碰傷了自住消費需求。有報道分析，投資者會算成本，不合算就跑了，自住者多出一成首付，多還幾分利息，咬咬牙還會買。這類讓自住者承擔調控成本來打擊投資者的“苦肉計”，雖令人不寒而栗，卻道出了

房地產調控面對的實情：投資性需求源于對房價上漲的預期，房價上漲的預期來源于對自住性需求的預期。樓市不同于股市，最終接盤者一定是自住消費者，而不是投資者。自住者力不能支，投資者才可能撤退。

　　反思，如果“一刀切”確實減少了銀行房貸發放過程中潛伏的問題，可見之前銀行信貸對房價上漲有不可推卸的責任；如果“一刀切”確實暫時抑制了投資性需求，可見自住性需求沒得到有效滿足果然是房價上漲的底基。（文章來源：東方早報）