本報(bào)特約評(píng)論員易憲容

　　本周發(fā)布的10月份居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)比去年同期上漲了6.5%。對(duì)于這一數(shù)據(jù)，在此前就有各種各樣的預(yù)測(cè)，多數(shù)都認(rèn)為10月份的CPI會(huì)比較高。比如，有不少學(xué)者估計(jì)10月份的CPI會(huì)達(dá)到6.7%以上的水平，因?yàn)樵谥�前發(fā)布的10月份工業(yè)品生產(chǎn)價(jià)格指數(shù)(PPI)同比上漲了3.2%，創(chuàng)下了多年來(lái)的新高。同時(shí)，發(fā)改委發(fā)布的最新統(tǒng)計(jì)顯示，今年10月份，推動(dòng)CPI上漲的主力———食品價(jià)格并沒(méi)有隨政府出臺(tái)管制的政策而下落，反之，仍然處于上漲的趨勢(shì)中。

　　在目前通脹比較嚴(yán)峻的情況下，一些觀點(diǎn)仍然認(rèn)為國(guó)內(nèi)物價(jià)上漲不高，而物價(jià)上漲的因素主要是食品。比如說(shuō)，有研究認(rèn)為，今年以來(lái)CPI上漲最直接和最核心的是食品，如今年6月-9月，食品價(jià)格對(duì)CPI貢獻(xiàn)度分別達(dá)到85%、91%、93%，而且非食品價(jià)格漲幅及波動(dòng)率都小于2005年和2006年。也就是說(shuō)，如果扣除食品價(jià)格的上漲，那么今年的CPI上漲是不值得太擔(dān)心的事情，而且這種情況在不長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)就會(huì)緩解。

　　其實(shí)，對(duì)于目前的通脹，并不在于它的高低，因?yàn)镃PI上漲較快已經(jīng)是不爭(zhēng)的事實(shí)。最為重要的是如何來(lái)認(rèn)識(shí)當(dāng)前的CPI水平。因?yàn)椋�就目前的CPI來(lái)說(shuō)，不僅存在統(tǒng)計(jì)指標(biāo)體系的問(wèn)題，而且市場(chǎng)顯示出通脹上行的趨勢(shì)，顯示出通脹預(yù)期在強(qiáng)化而不是在減弱。

　　國(guó)內(nèi)CPI指標(biāo)體系存在計(jì)算上的缺陷。在這樣的CPI指標(biāo)體系中，如果食品價(jià)格不漲或上漲幅度小，那么CPI是不會(huì)漲起來(lái)的。這里既有CPI統(tǒng)計(jì)的權(quán)重問(wèn)題，也有CPI統(tǒng)計(jì)分類與基數(shù)問(wèn)題。因?yàn)榫湍壳爸袊?guó)居民的消費(fèi)品與消費(fèi)結(jié)構(gòu)來(lái)看，居民最大的消費(fèi)應(yīng)該是居住類消費(fèi)，以及教育及醫(yī)療消費(fèi)。但是，就目前CPI統(tǒng)計(jì)指數(shù)來(lái)看，這幾類消費(fèi)不僅所占權(quán)重低，而且其基數(shù)小，甚至許多價(jià)格上漲快的消費(fèi)品根本就沒(méi)有統(tǒng)計(jì)到CPI中去，從而可能造成高增長(zhǎng)、低通脹的誤解。

　　但實(shí)際上，盡管按照現(xiàn)有CPI體系，CPI水平達(dá)到6.5%時(shí)，仍然處在一個(gè)較為高的水平上。因?yàn)椋瑹o(wú)論是理論研究及實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，實(shí)施通貨膨脹目標(biāo)制的國(guó)家，基本上把通貨膨脹的目標(biāo)值確定在2%的水平上。比如說(shuō)，2001-2004年，8個(gè)工業(yè)化國(guó)家的平均通貨膨脹率為2.2%，而新興市場(chǎng)國(guó)家中的平均通貨膨脹率基本上在3%-3.6%的范圍內(nèi)。對(duì)于中國(guó)來(lái)說(shuō)，從1998年起，

中國(guó)經(jīng)濟(jì)就處于一個(gè)

通貨緊縮時(shí)期，因此，當(dāng)通脹一旦超過(guò)2%時(shí)，就應(yīng)該值得警惕。特別是當(dāng)通脹率連續(xù)幾個(gè)月超過(guò)6%時(shí)，那么就意味著通脹已經(jīng)進(jìn)入高風(fēng)險(xiǎn)的區(qū)域了，對(duì)此不僅要嚴(yán)密地加以關(guān)注，還得采取適當(dāng)?shù)呢泿啪o縮政策。

　　盡管CPI上漲最主要體現(xiàn)在食品價(jià)格的上漲上，但實(shí)際上，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)失衡，最為根本的原因就是要素市場(chǎng)的價(jià)格機(jī)制扭曲，而調(diào)整要素市場(chǎng)的價(jià)格，價(jià)格的上漲也一定會(huì)帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格上漲。再就是，國(guó)內(nèi)通脹上升還在于兩大資產(chǎn)價(jià)格(股市與樓市)的上漲，在目前經(jīng)濟(jì)格局中，只要兩大資產(chǎn)價(jià)格上漲不改變，通脹上行的壓力就不會(huì)改變。另外，國(guó)內(nèi)通脹的水平還與市場(chǎng)的通脹預(yù)期有關(guān)，所謂通脹預(yù)期是指公眾對(duì)通脹在未來(lái)的變動(dòng)方向和變動(dòng)幅度的一種事前估計(jì)。比如，最近發(fā)生在重慶家樂(lè)福門店踩踏事件，就是居民對(duì)通脹預(yù)期上行的一個(gè)典型事件。這些都是通脹帶來(lái)的負(fù)面效應(yīng)，我們決不可小覷，需要適當(dāng)采取新的貨幣緊縮政策。