用科學發展觀評估把握當前經濟形勢

　　中國需要確立大國的金融戰略。股票市場發展對中國具有深遠意義。正確認識當前的流動性過剩是一種“相對過剩”。目前中國不存在所謂的“非理性繁榮”。中國股市發展方向是符合中國經濟發展趨勢的。

　　⊙鄒平座

　　目前，物價上漲、經濟增速、資本市場等問題，已是人們熱議和思考的頭號問題。這些問題已經到了非回答不可和非解決不可的時候了。而回答和解決這些問題的基本思路就是科學發展觀。但是，在現實經濟生活中，是否能真正運用這一方法論去分析和解決問題，并不那么簡單，這種狀況弄不好就會傷害中國經濟起飛的翅膀。

　　對當前面臨的物價水平持續上漲，有關部門已經從需求管理的角度采取了一系列措施。此輪物價上漲，歸納起來有四個原因：一是制度性變革引起的，主要是人民幣匯率改革釋放了被低估的價值，是由中國貨幣的購買力與國際接軌引起的；二是長期農產品價格因供求關系導致價格較低所形成的近期補漲；三是農產品周期性供求波動所形成的階段性價格波動；四是中國年初實施的民生政策增加了低階層居民收入，使有效需求出現突發性增長，引起物價上升。

　　分析這四個方面，都是有利于經濟可持續發展的，只要從總供給管理入手增加有效供給就可以化解物價問題。如果單純采取總需求管理手段，非但會破壞以上四個方面進程，也不一定起到物價下降作用。因此，在治理通脹問題上，我們應當強調將總供給管理與總需求管理方式相結合，在總供給管理上下功夫，而不是單純用總需求管理方式處理問題。

　　經濟增長速度問題，也是當今中國最需要認真思索并加以把握的問題。有人看到經濟增長高了就如臨大敵，這不是科學發展的精神。科學發展的精神是通過轉變經濟增長方式提高生產力水平，實現經濟又好又快發展。不能用西方的經濟模型度量中國的經濟，這不是好事，現在已經到了反思唯西方經濟學及其代表者是從的時代了。正如張五常先生在上海交大演講時所言，從實際生產力水平考慮，中國經濟保持15%至20%的速度增長也不算過快。

　　金融是現代經濟的核心，不能簡單地把金融業理解為服務業。金融業具有反映價值、管理價值和創造價值的功能。因此，一個國家的金融業發展對于經濟發展十分重要。中國需要確立大國的金融戰略。當前，金融工作中有四個重點問題值得認真研究和把握：流動性問題、資本市場問題、信貸市場問題和金融對外開放問題。

　　股票市場的發展對中國具有深遠意義，很多作用可能還沒有充分評估出來。首先，中國資本市場的定位在于優化資源配置，解放生產力。通過資本市場機制實現勞動力、科學技術和自然資源的最優化配置。中國需要一種金融市場使基礎的生產力得到解放，建立一個易于創業的社會機制。同時，這種戰略要充分考慮中國在全球的資源配置，研究如何最好地利用不斷向中國匯聚的金融資源，實現中國未來一個世紀以至更長時間的可持續發展。研究如何通過資本市場實現科學發展思想。

　　其次，要準確把握中國資本市場的發展規模。前一時期，中國資本市場市值超過了中國的GDP曾引起很多人的恐慌。實際上，這種恐慌是沒有必要的。中國的股市市值超過GDP是正常的，因為中國的GDP統計口徑不同，GDP是否被低估，這一問題值得認真研究和思考。不對中國經濟進行認真評估就進行一些不切實際的調控，就會犯歷史性錯誤，就會損害中國的生產力。就像把握中國經濟發展速度一樣，把握中國資本市場規模，也不能照搬西方的理論和模式，而應當符合中國國情和中國的經濟理論。

　　第三，要科學監管中國資本市場，當前的股價存在明顯的結構性矛盾，主要表現在機構炒作的股票和新股存在價格過高問題。因此，資本市場一定要圍繞“穩健發展、優化結構、提高效率和保障安全”等十六字目標實施科學監管。

　　正確認識當前中國的流動性過剩是一種“相對過剩”。一是流動性過剩與中國潛在、強大的生產力相比較是相對的。我曾在一篇文章中用大量數字證明過一個假定，目前中國的GDP規模已超過50萬億元。如果這一假定是成立的，那么目前中國的流動性過剩就是相對的；二是對中國資本市場而言，流動性過剩也是相對的。當前資本市場雖然經過了一些改革，表面上已基本成型，但其內在機制仍存在著失調問題，出現了從宏觀到微觀、從股票市場到基礎資本市場的堵塞問題，從而導致資金進入實體產業出現了困難，流動性溢于經濟表面，流向了

房地產和股票市場炒作，這容易產生資產泡沫；三是中國的銀行體系從計劃經濟過渡而來，也出現了所謂“貸大、貸多、貸壟斷”問題，一些大企業把資金投向房地產和股市炒作，容易推動資產泡沫的形成；四是中國特有的外匯體制形成了過多流動性，迫使央行不斷地采取對沖手段吸納外匯占款，又形成了流動性在國際與國內之間的不通暢，使得過多的外國游資流入中國，進行房地產和股票炒作。

　　目前中國不存在格老的所謂“非理性繁榮”，中國股市是健康的，其發展方向符合中國經濟成長趨勢。中國需要一個又好又快發展的金融市場，并用它來配置經濟資源，解決流動性過剩問題。

　　（作者單位：中國

人民銀行。本文系個人觀點，不代表所在單位。）