□周俊生

　　中國股票市場在今年3月企穩(wěn)于3000點以后，市場多頭氣氛空前高漲，昨天已經(jīng)站穩(wěn)于3600點，創(chuàng)造了一個前所未有的高度。如果我們回顧一下這輪牛市行情的發(fā)展，會發(fā)現(xiàn)一個很有意思的現(xiàn)象，伴隨著大盤不斷升漲的整個過程，總是不斷地出現(xiàn)看空的言論，近日就有“見好就收”的諄諄告誡見于媒體。但是，市場的現(xiàn)實卻使這些說法很快破滅，在網(wǎng)上，甚至有人把提醒“見好就收”的有關(guān)人士稱為“烏鴉嘴”。

　　網(wǎng)上寫手缺少約束，用語難免有點恣肆難聽，好心提醒投資者“見好就收”，卻被諷為“烏鴉嘴”，這有點過份。但如果我們想到，網(wǎng)上言論其實也是民意的一部分，就應(yīng)該冷靜地想一想，為什么善良的愿望，卻不能得到良性的呼應(yīng)？而且事實也已證明，如果依著“見好就收”的思路來進行市場操作，就很可能會坐失投資良機。

　　應(yīng)該說，提醒“見好就收”的人士，并不是像我們以往見到的一些所謂“黑嘴”一樣，利用自己在市場輿論上的話語權(quán)，來為自己的市場操作“抬轎子”，他們是真心希望投資者能夠?qū)⑴Ｊ械墓麑崱奥浯鼮榘病保�避免可能出現(xiàn)的暴跌傷害到自己。但是，這些人士在進行這樣的分析的時候，卻犯了一個類似于“教條主義”的錯誤，他們習(xí)慣于用書本上的理論來觀察現(xiàn)實的市場，習(xí)慣于用過往的股市實踐來研究未來的市場發(fā)展。

　　凡是熟悉中國股市歷史的人都知道，以往雖然出現(xiàn)過幾次短暫的牛市行情，但牛市之后的熊市更可怕，其暴跌之慘烈、時間之漫長，讓人頗為難忘，其間的教訓(xùn)也很深刻。今天，我們面對飛速上漲的大盤，昔日的痛苦基本上已經(jīng)拋到了腦后，但是以往的經(jīng)歷依然是值得我們保存的一筆財富。認(rèn)真想一想以往出現(xiàn)的幾次牛市行情，它們或者是在市場剛起步時在

股票供不應(yīng)求的情況下出現(xiàn)的“暴發(fā)式行情”，或者是在政策強烈助推下出現(xiàn)的“拔苗式行情”，或者是在投機勢力過于猖獗的情況下出現(xiàn)的“投機式行情”，都缺少基本面的有力配合，因此，這就注定了它們是短命的，也是充滿了風(fēng)險的。這種缺少基本面配合的“人造牛市”，只能得到比其更為兇狠的熊市的報復(fù)。

　　如果我們了解了以往幾次牛市行情的特點，就可以比較出，這一輪牛市行情與昔日有著本質(zhì)的不同。在市場擴大以后，我國的上市公司隊伍已經(jīng)蔚為壯觀，大批在國民經(jīng)濟中起著支柱作用的大型企業(yè)進入市場，成為投資者的投資對象，使股票市場不再與GDP發(fā)展相脫離，投資者已經(jīng)具備了分享GDP成長成果的良好條件。一些歷史原因造成的問題上市公司，要么已經(jīng)或正在被淘汰出局，要么經(jīng)過并購等市場運作得到新的發(fā)展機會。伴隨著機構(gòu)投資者隊伍的不斷成長，伴隨著國民收入的提高與入市者的增加，一直困擾著市場運行的資金緊張問題也得到了很大程度的緩解。這種市場基本面的徹底變革使我國

資本市場出現(xiàn)了全新的格局，如果只是憑以往積累下來的經(jīng)驗教訓(xùn)來看待這個全新的市場，那么，得出的結(jié)論就難免會出現(xiàn)偏差。

　　當(dāng)然，市場不可能永遠處于漲勢之中，“有漲必有跌”，是一條永遠正確的現(xiàn)成話。但是，這種下跌，更多地是就個股而言，而且也不是漲了多少就應(yīng)該跌多少。在以往的市場中，確實出現(xiàn)過整個大盤一齊下跌的情況，但那更多地是在強烈調(diào)控下出現(xiàn)的不正常情況，也有一些別有用心的市場操縱者的作用。隨著有關(guān)部門在市場管理上的日趨成熟，特別是隨著市場的擴大，這種情況出現(xiàn)的機會應(yīng)該是越來越少了。即使在目前似乎已經(jīng)很高的點位上，具體到個股來說，有的可能確實應(yīng)該“見好就收”，但也有的個股，其投資價值還遠遠沒有挖掘出來，可能需要進一步持倉，作為掌握了話語權(quán)的市場分析人士，更應(yīng)該善于用自己的智慧來幫助投資者進行這種判斷。如果不分青紅皂白，只是籠統(tǒng)地以“有漲必有跌”的教條來看待市場，這不僅不符合實際，也不利于投資者進行正確的操作。

　　面對著一個全新格局的市場，需要我們用全新的眼光來進行認(rèn)識和研究。只有這樣，才能得出盡可能合乎市場實際的分析與判斷，受到市場的歡迎。