FN記者 徐紹峰

　　56.55美元！2005年11月30日以來最低點！

　　10月20日，大幅下跌的國際市場原油期貨價格吸引了全世界的目光。沒有人會料到，上半年烈火烹油、牛氣沖天的油價，會在這個深秋如此寒氣襲人。雖然石油輸出國組織(歐佩克)不滿意下跌的油價，并以總產量每日削減120萬桶的方式進行干預，但油價似乎不買歐佩克的賬。

　　這就是市場，一個常常與人的意志相左的市場。油價冰火兩重天的市場演繹，不僅在教訓石油期貨投機者和自命不凡的分析師，也在教育著中國的房價。同樣烈火烹油、牛氣沖天的中國房價，是否該從國際油價的市場演變中“悟”出點什么？

　　國際油價今年冰火兩重天的走勢，告訴了中國

房價一個“有漲必有跌”的古老市場鐵律。然而，這個市場鐵律，中國房價現在似乎不想聽，當然也聽不進。聽不進的理由很簡單：北京是全國的北京，世界的北京，那么大需求，北京的房價怎能不漲。同樣，上海是全國的上海，世界的上海，上海的土地就那么多，巨大的需求怎么能不推高房價？這樣的理由，非常像上半年國際油價上漲時的一個代表性觀點：中國需求如此之大，國際油價怎能不漲？有分析師甚至據此預測，國際油價會沖破100美元大關，一如國內

房地產商在攀比香港、東京、倫敦房價后，認為京滬房價仍會繼續沖關奪隘一樣。現在，中國還是上半年的那個中國，中國需求依然旺盛，但國際油價跌了，而且跌得很厲害。中國房價呢？仍在上演類似上半年國際油價那樣不可一世的漲勢。很多人寧愿相信需求對房價的推波助瀾，一如相信需求對油價的推動一樣，卻總是有意無意地忽略這樣的事實：需求會推動價格上漲，但上漲到一定程度的價格也會反過來抑制需求。油價高得離譜，人們會削減汽油消費，更會加快尋找類似太陽能、乙醇這樣的替代品；京滬房價高得離譜，世界需求可以到別的國家或別的城市去釋放，為什么一定要來北京上海？上半年油價屢創新高時，沒有人相信下半年油價會如此下跌。中國房價呢？雖然目前尚未有猛烈下跌跡象，但國際油價在眾人看好之際猝不及防、折戟向下，如此市場風險的確值得危如累卵的中國房價小心防范。

　　國際油價今年冰火兩重天的走勢，也在警告中國房價的炒作者和投機者，得意忘形與樂極生悲、暴賺與暴虧是“孿生兄弟”。2003年以來，石油等大宗商品開始步入牛市，美國能源類基金的投資回報率平均高達33%，高居各類投資基金之首，諸多對沖基金一直享受著油價上漲帶來的暴利快樂。然而，天有不測風云，當對沖基金們在連創新高的

原油期貨面前炫耀鼓脹的錢包時，油價突然反轉，厄運很快降臨。一個名叫Amaranth的美國對沖基金，短短兩三個月就巨虧數億美金，市場的無情和風險的莫測，確實讓人膽寒。我國房價從2000年以來一直走在牛市的大道上，投資回報率不讓國際油價。類似油市中“對沖基金”的“炒房團”，更是在這輪房價的瘋漲中掘到了暴利。現在，仍有很多投機客和“炒房團”游走在全國各地的房市中，他們就像那些看好油價上漲的對沖基金一樣，堅定不移地看漲中國房價。他們會不會遭遇一如美國對沖基金Amaranth式的巨虧呢？我想，美麗但已經聽到細微破裂聲的房價泡沫，不會讓人們為一個毫無懸念的答案等待太久。

　　國際油價今年冰火兩重天的走勢，還在告訴中國房價，如果供需失衡導致價格背離，調控和干預是必須的，也應當是強有力的。國際油價事關世界各國經濟的發展，為了干預油價暴漲暴跌，歐佩克經常在關鍵時刻調控產量。同樣，房價也牽動著千家萬戶的心，在價格嚴重偏離價值時，政府也應當進行強有力的干預和調控。歐佩克手中有油田，可以調控產量；政府手中有土地和稅收杠桿，既可以調控供應，也可以干預需求。但是，不管是歐佩克限(增)產，還是政府調控房價，能否產生效果，關鍵在于執行。同樣，我國政府對房價的調控，盡管近幾年來出臺政策很多，但房價卻越調越漲，原因就在于一些地方政府政策執行上陽奉陰違，甚至為了地方利益不作落實，使政策效果大打折扣。看來，對于油價，歐佩克限產一次不行，還得來第二次、第三次；中國房價調控也應當土地調控不行，用稅收杠桿，稅收杠桿不行，通過行政方式就地免職一批陽奉陰違的官員。

　　最近，頗受矚目的上海退房案，一審判決開發商退還房款，開發商終于開始為瘋狂的房價付出代價。這是不是房價泡沫開始破裂的預兆？當上海涌現的退房潮，讓開發商們寄希望于政府干預時，房價泡沫瀕臨破滅的亂象是否已經開始讓政府不得不去艱難面對？