胡斯然：地產(chǎn)商有多少命門(mén)洞開(kāi)

　　胡斯然

　　任何一個(gè)武林高手，都有自己的“命門(mén)”，只不過(guò)武林越高的人，“命門(mén)”更安全，抵御對(duì)手的能力更強(qiáng)。

　　然而，面對(duì)一波緊似一波的宏觀調(diào)控，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商已然感到自己的“命門(mén)”開(kāi)始不那么牢靠，他們不但必須在房地產(chǎn)信貸的“寒冬”中接受土地調(diào)控再收緊的挑戰(zhàn)，而且必須接受“廉政風(fēng)暴”的洗禮。

　　8月16日，中國(guó)發(fā)生了一件不同尋常的事，國(guó)務(wù)院要求內(nèi)蒙古自治區(qū)主席和他的兩位副手為他們違背中央政策、批準(zhǔn)在燃煤電廠項(xiàng)目上投資數(shù)億美元的事做檢查。

　　地方政府的擅權(quán)正成為中國(guó)社會(huì)的一個(gè)重要問(wèn)題。這也是為什么宏觀調(diào)控持續(xù)了兩年多時(shí)間，眾多開(kāi)發(fā)商可以并不在乎中央出臺(tái)的各種對(duì)“土地”和“信貸”收緊的政策文件，并能安全無(wú)恙的原因。

　　類(lèi)似的理由，當(dāng)評(píng)判8月19日加息對(duì)

房地產(chǎn)業(yè)的影響時(shí)，很多人不假思索就可以得出“加息的心理作用遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于實(shí)際作用”的斷言。并且，經(jīng)過(guò)事實(shí)證明，這樣的斷言非常正確——鑒于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)速度是如此之快，目前的利率水平還是太低，無(wú)法有效遏制地方政府及其所屬企業(yè)的借貸沖動(dòng)，因此，開(kāi)發(fā)商的投資熱情同樣高漲，外來(lái)資本的進(jìn)入依然錯(cuò)落有致。

　　然而，當(dāng)目的性明確的宏觀調(diào)控很難化解經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的固定資產(chǎn)投資過(guò)快、貨幣投放過(guò)多等難題時(shí)，中央政府動(dòng)用重典的決心，從處理內(nèi)蒙古官員的做法中可見(jiàn)端倪。

　　雖然目前無(wú)從預(yù)計(jì)此后政府將出臺(tái)的具體措施，但為了降低認(rèn)知的成本，動(dòng)用“兩極化”思維也許大有好處。無(wú)論毀譽(yù)，都有助于自處；真相如何，反而并不重要。這是典型的“錯(cuò)比空好”：一片空白，令人惶恐不安；涂上色彩，無(wú)論黑白，立刻有了參考坐標(biāo)。

　　此時(shí)，如果給房地產(chǎn)業(yè)涂上“黑色”，回想上次宏觀調(diào)控抓了幾個(gè)銀行行長(zhǎng)后立竿見(jiàn)影的效果，開(kāi)發(fā)商應(yīng)該能夠馬上發(fā)現(xiàn)，原來(lái)自己的命門(mén)早已洞開(kāi)。除了眾所周知的脆弱資金鏈條和土地閘門(mén)收攏，持續(xù)高企、并未實(shí)質(zhì)性回落的

房?jī)r(jià)對(duì)于開(kāi)發(fā)商也并不是利好——需求被觀望氛圍壓抑，本不低迷的市場(chǎng)因?yàn)橘?gòu)房者的高預(yù)期反變沉悶。

　　除此之外，高昂的營(yíng)業(yè)稅，突然強(qiáng)征的個(gè)稅，連續(xù)加息，中小

戶型結(jié)構(gòu)供應(yīng)的缺失，以及占據(jù)了此前需求量60%到70%的投資客全線撤離，這些倘若不能有所破局，不僅房地產(chǎn)原來(lái)“金九銀十”景象一去不復(fù)返，掛在不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家嘴上的“泡沫”也將如期而至。

　　但請(qǐng)記住，所有這些所謂的“命門(mén)”，只屬于那些“武功”并不高強(qiáng)的人。