段擁軍

　　在《警惕房價驟降的代價》一文中，學者鐘偉指根據自己粗略的估計指出："對房地產行業的3.51萬億貸款而言，目前的全口徑綜合不良率大約為4.6%左右。如果12個月內房價下跌30%，那么不良貸款可能激升到1.02萬億的水平，不良率大約為29.1%。中國銀行業資產的整體不良率將因此上升3.2個百分點，從目前的8.3%重新惡化到11.5%。房地產行業的發展，使地方政府每年收獲了5000多億的土地出讓金，使中央政府每年收獲了數千億稅收，當然也使中國收獲了蔚為壯觀的開發商富豪榜單。如何理解行業崩盤的結局？房地產行業的悲劇，對政府而言，大約相當于其未來再處置中國建設銀行加上中國銀行改制上市過程中的同等不良資產負擔；對居民而言，大致相當于其14%的家庭財產全部蒸發。 "

　　這篇文章還對各類貸款和貸款主體在

房價驟降中面臨的具體損失，進行了詳細的分析，所得數據是真實可信的，所闡述的風險也是實際存在的。只是就此得出的結論我與作者正好相反。這一嚴峻的事實說明，近幾年形成的房地產價格泡沫，已經給中國金融業埋下了巨大的隱患。如果任其發展下去，任其繼續膨脹，不是風險會愈來愈大嗎！金融機構投入的貸款總額不是會越來越多，積累的風險不是會越來越高！房地產價格越是快速上升，瘋狂的上升，或者說越是只做上升運動，不做下降運動，它將來的快速下跌、迅猛暴跌就是必然的。因為這是從自然界到人類社會，從

股票期貨市場到一切類型的市場，都可以天天看得到的景象：漲得高了，它不就要跌了嘛，什么叫波峰浪谷啊；漲的兇它就會跌得狠，漲的漂亮它就跌得凌厲嘛，什么叫物極必反、盛極而衰、否極泰來啊？

　　我們的房地產價格泡沫經過了這么多年的膨脹，尤其是近幾年的瘋狂膨脹，積累的矛盾與問題已經如鐘偉先生所描述的那樣，這個時候再不調整，還要等到什么時候，等到最后一根大陽線，等到長長的上影線，等到出現射擊之星，等到愈來愈大的肥皂泡最后爆裂的一天，那不是會讓更多的人深度套牢，更多的金融資產一夜蒸發，國家經濟更緊密的綁在房地產這架風險巨大的戰車上。因此，在下的觀點是，房價驟降有風險，正說明宏觀調控刻不容緩。

　　我們的房地產泡沫已經足夠大，現在的問題不是價格驟降，而是它不降，反而繼續瘋狂上漲。這種瘋狂帶來的巨大利益已經讓世界上的

鐵礦石生產國生產企業享受到了，它們不僅是分享了其中的一杯羹，更是狠狠的敲了中國幾榔頭。要知道一棟房產從40萬漲到80萬(或者60萬)，它只能使眾多低收入乃至中等收入的無房戶望樓興嘆。對于因歷史原因擁有一套住房的工薪階層者來說，高企的房價只不過是一個耀眼的數字符號，并沒有多少實際的意義。既不能高位拋出，套現離場，又不能不住房子。對于那些擁有巨額資金且能夠在金融市場呼風喚雨的房地產投機客來說，快速上漲的房價與供不應求的房地產市場，無疑于為他們創造了高速提款的良好環境，不僅有利于快速提款，而且有利于安全離場。他們買房是為了賣房，利用這瘋狂的價格泡沫賺錢是他們投資房地產業的主要目的。而現在的低首付全額貸款的政策，使商品房的炒作比期貨還要容易和安全，不僅貸款條件優厚(一些銀行搶著給你貸款)，而且沒有保證金輸光的風險。已經有網友三番五次的描述過這種從銀行套錢獲利的方法：比如張三早年以40萬元價格買到一套房子，現在這座房子漲到80萬(當然漲到60萬也可以)。張三將房子賣給自己的小舅子，首付加月供沒有用到20萬，旋即凈賺30萬。小舅子買進房子后，見房價漲到120萬，希望再做一次提款，因此又將房子賣給張三的兒子，首付加月供付了不足40萬，提款50萬元凱旋。至于這120萬元的房子，10年20年以后會怎么樣，管他呢，反正張三已經從買賣房子的交易中提出了遠遠超過自己初期投資額的利潤，投資50萬元賺了70萬元。現在的房子乃至首付月供，實際上用的都是銀行的錢。將來120萬元房產價格泡沫破滅，最壞的結果就是把房子低價賣給銀行(銀行依法收回抵押的房產)，超出房價的風險由銀行扛吧。如果120萬元的房產繼續上漲，到了一定程度，不過在左手倒右手倒一次，再提出一些錢，所提的錢夠支付幾個邊遠地區低價房子的首付與月供了。

　　在這些數字游戲的背后是房價的飛漲，是普通人住不起房，高價買入房子的人變成了房奴，是房價下跌的風險倍增。如此大的風險，玩的如此心跳的游戲，何以人們都不懼怕，因為事實上這是一個公款賭博，不論是開發商的開發款，還是建筑商的建筑款，抑或是買房人的購房款，用的都是銀行的錢。只有銀行在這個數字游戲和價格泡沫炒作活動中，投入的是真金白銀，是這場游戲的最后埋單人，是最大的下注者。當張三第一次買那棟房子時，銀行給了他30萬元貸款，當他的小舅子買進他的房子時，銀行又給了他60萬元貸款，最后當張三的兒子再次買入這套房子，銀行給了他100萬元貸款。銀行在這一價格膨脹中獲得的僅僅是貸款業務的迅速擴大，貸款風險的迅速膨脹，未獲得任何一點暴利。一些信貸員個人或許可以獲得暴利。而最后，銀行卻要承擔由此造成的全部風險，這是一個連國家也難以承擔的風險。當然這個風險最終是由全體百姓承擔的。

　　是的，房價下跌有風險，但這個風險僅僅是80萬元(或者如鐘偉先生所言是1·02萬億)風險，它正在向120萬元、150萬元風險挺進。對！是要警惕房價驟降的風險，但目前這不是問題的主要方面。當一個又一個調控政策幾乎見不得效果，房價繼續逆勢上揚；當銀監部門一次次提醒警告，不僅沒有引起銀行工作人員的注意，反而促使他們更加積極主動的爭奪因調控政策而落到他們手中的客戶，更積極更大規模的發放住房貸款，在這樣的情況下，竟然有經濟學家提醒政府注意房價下跌的風險。這正像一個調皮搗蛋的傻孩子，不守規矩、上房揭瓦、大惹麻煩之時，家長抄起一根樹條子要打他的時候，仆人竟然告訴主人，可別把他打壞了，打傻了，打的什么事都不敢做了。這時主人肯定要對仆人大吼："我還沒打呢！你就怕把他打壞了，你看我用的什么：樹條子，打的什么地方：屁股，這能打壞嗎。不給他一點顏色看看，他能停下來嗎"。更如同一個孩子40度高燒不退，醫生用了各種最新的抗生素均無效果。這時竟有一個臨床醫生喊道：不能溫度降得太快，一下子退下來小孩會受不了。聽到這句話，主治大夫肯定會大罵："這是什么話！孩子高燒40度，一個月退不下去，生命處在危險中。青霉素、白霉素、紅霉素、先鋒霉素全用過了，一點不見效果。你還在那里嚷不要下猛藥，不要退燒退得太快，這是什么話"。

　　筆者非常贊同家長和主治大夫的觀點，時下讓傻孩子聽話、不胡鬧，讓發高燒的孩子退燒，是主要矛盾。打壞孩子或者打得孩子過于聽話了，燒退得太快，溫度降得過猛，這些問題在當前的情況下幾乎可以忽略不計。這話還是放在以后再說吧，現在說至少早了一年。孩子胡鬧成這樣，家長的樹條子還沒有落下來，你就說別打傻了；孩子發高燒多時，正在找更好的抗生素、正在考慮加大用藥劑量，看能不能退燒，你卻說不要退的太急，都這樣干事，什么事能辦成。家長和主治大夫若是都這樣前怕狼后怕虎，那還不把孩子寵壞了，讓他變成不守規矩的賈寶玉；那還不耽誤了孩子的病，要了孩子的命，令全家人永世后悔。