|
張曉潔
全球范圍內，能源行業類股票不僅在2005年獲得了投資回報率冠軍，在過去10年里能源類股票的整體投資回報率也是最高。
2005年，全球投資回報率最高的行業分別是：能源33.3%、原材料20.2%、公共事業15
.1%；而中國回報率最高的行業是：能源38.5%，金融房地產22.9%，原材料13%。
過去10年和2005年中，全球投資回報率最低的行業是電信行業，回報率分別只有88.8%和-0.89%；中國投資回報率最低的行業包括紡織、汽車和電器制造、商業百貨、旅游賓館等的可選擇消費行業。
在不少投資者的印象中，2005年有些低迷的經濟環境，不太景氣的上市公司掩蓋了宏觀經濟統計數字的光彩。例外的是，一些行業領域依然獲得了豐厚的回報，同一行業在不同地域的回報率差距懸殊，投資者不同的境遇意味著沒有十拿九穩的高回報率行業。
標準普爾和花旗集團聯合發布的一個行業研究報告，對2005年以及近10年全球各行業領域的回報率走勢進行了對比。
2005年全球表現最佳的行業領域非能源莫屬，原油市場不斷上漲的熱潮讓該行業主要從事石油開采、油氣鉆井平臺及設備生產的企業收益水漲船高，投資回報率為33%，同期發達國家能源指數上漲了30.9%，而中國的特殊的供需形勢更使得能源行業的回報率高達38.5%。在全球范圍內，大部分行業領域都獲得了超過4.5%的增長，投資回報率依次是原材料20.2%，公共事業15.1%，工業14.9%，金融房地產13.4%，健康護理10%，主要消費7.7%，信息技術7.6%，可選擇消費4.9%，只有電信領域由于日趨飽和的通信市場和激烈的競爭導致了負增長，回報率降至-0.89%。其中，能源、原材料、工業和公共事業的回報率甚至略高于這些行業10年期回報率。
然而，除了能源行業以外，不同行業在各地區的發展趨勢和回報情況卻迥然不同。最近10年里，中國經濟的高速發展帶動了一些行業的回報率遠遠高于世界平均指數，以食品、日用品為主的主要消費行業、公共事業、金融房地產等有關衣食住行的行業飛速擴張，但是包括工業、制造業和高檔消費、健康護理等行業的回報率卻在負數中徘徊。去年，中國回報率最高的行業包括能源、原材料、金融、主要消費行業，而中國通信領域蘊含的需求更令電信投資者滿懷期待。同樣，亞太及全球其他地區在媒體、軟件、醫療和電信等行業的增長也在做逆向運動。
不容忽視的是，與去年全球低投資回報率行業相比，中國有約2/3的行業呈負增長。中國各行業回報率變化更明顯的受到政府政策和宏觀調控的影響。不過，能源、原材料、金融以及電信行業在2006年依然會保持較高的投資回報率。■
| 
