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CIEN評論員 商寅泉
相比于1999年、2000年那時的中國證券A股市場，現在的指數漲落平靜了許多。但是，表面的平靜背后，隱含著的不平靜，應該引起我們的關注與研究。有些事，及早提出并加以預防，對經濟發展和社會穩定都有好處，如若放任自流或裝看不見，則有可能形成壞的結果。
證券市場如今的一些跡象，就是這樣。
筆者手頭有兩份媒體報道的公開材料，足以說明證券市場所積聚的社會風險，已經悄悄萌動，它給我們的提示是多方面的。
一份是，媒體報道說，因為炒股賠錢心存不滿，已到不惑之年的業務經理虞某打電話給中國證監會，謊稱有人要投放炸彈，引起中國證監會機關辦公樓內產生恐慌。這位虞某目前已因涉嫌編造虛假恐怖信息罪在北京市西城區法院出庭受審。
另一份是，前不久由中國社會科學院工業經濟研究所推出的2005年度中國企業競爭力報告披露，與非上市公司相比較，中國企業中的“優等生”——1000多家上市公司的競爭力總體處于下風。上市公司占有明顯優勢的一些領域，主要集中在壟斷型和資源型國有企業，它們的優勢更多地體現在規模上而不是效率方面。這份報告的數據主要來自于國家統計局和上市公司財務報告，企業競爭力監測由基礎指數和人氣指數構成。從統計的數據來源和統計方法看，這份報告應該是反映了真實的企業競爭力狀況，是有說服力的。
把兩份材料結合到一起分析，我們不難看出中國證券A股市場為什么一跌就是長達四五年，也可以看出被連年暴跌愁得死去活來的投資者經歷了怎樣的折磨。前面提到的那位虞某，對檢察機關指控的事實全部承認，他交待說，“7月初股市又一次暴跌，我虧得很慘。我7月9日、11日在廣州公用電話亭內打電話給中國證監會，想問問股市為什么暴跌，他們為什么不管一下，結果對方說他們不負責這事，我很生氣，就說證監會里有炸彈”。之后中國證監會經歷了大量警力排查，證實是一場虛驚。
雖然是一場虛驚，但我們至少有兩個問題弄不清楚。一是中國證監會應該如何監督管理上市公司，二是中國證監會應該如何對待投資者的質詢。
上市的干不過沒上市的，責任在誰？首先在上市公司自身，但證監會也不是沒有責任。長期以來，中國上市公司形成一種普遍的心理狀態，就是把上市成功當成經營的成功，認為把幾個億圈到手了，就可以松一口氣了，甚至肆意揮霍這來自數以千計、數以萬計投資者的血汗錢。其實，上市并不是經營成功的標志，而是責任更大了；融資不是收入，而是某種意義上的負債。對于上市公司來說，手頭的資金多了，但單位資產的回報如果低于過去的水平，這只能說明企業的管理和理念沒有跟上企業規模的發展。這是一個并不深奧的道理，不知道全稱為中國證券監督管理委員會的官員們，在輔導企業上市時，有沒有講給企業聽一聽。筆者的意思是，由于上市的干不過沒上市的，經營業績下滑導致股價下滑，進而對大盤指數產生影響。這里面有中國證監會的責任。
另一方面，投資者損失慘重，有些人自認倒霉，有些人打電話問一問，這也屬正常(絕不能打恐嚇電話)。作為國家職能部門，作為在這個職能部門供職的國家公務員，回答投資者的質詢，不僅是一種義務，更應該是一種責任。如果因為服務不到位，導致投資者情緒激化，筆者認為，該治罪或行政處理的也應該包括當時的接電話者。
投資證券市場，當然是風險自擔。但是，如果是所有投資者無一漏網全都是輸家時，這個責任就不是投資者本身，而是他所投資的企業以及這個市場的管理者。在一個以百億千億元人民幣投入的市場里，當星星點點的怨氣逐漸積聚，最后的結果也可能是無法估量的。請管理者好好管理市場，也鄭重地保護一下辛辛苦苦的投資者吧。
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