經(jīng)濟形勢良好9月CPI創(chuàng)新高  分析稱連續(xù)加息可能性小

　　新浪財經(jīng)訊 10月21日晚間消息  國家統(tǒng)計局公布經(jīng)濟數(shù)據(jù)，9月CPI上漲3.6%，創(chuàng)下23個月來新高，前三季度GDP上漲10.06%。對此專家認為，10月CPI或仍將上行至4%，但綜合考慮各方面因素，多數(shù)機構(gòu)傾向于短期內(nèi)連續(xù)加息可能性較小，有專家稱年內(nèi)不會再次加息。

　　9月CPI創(chuàng)新高  10月或仍將上行

　　9月份CPI從8月份的同比3.5%進一步攀升至3.6%，這與市場的預期一致，但是分析認為10月或仍將上行，四季度將平穩(wěn)回落。

　　野村證券認為，9月CPI上揚主要是因為在糧食、肉類和蔬菜價格提高的推動下，食品價格漲幅從8月份的同比7.5%升至8.0%。

　　數(shù)據(jù)顯示，9月份食品價格同比上漲8%，拉動CPI上漲2.6個百分點。居住類價格上漲4.3%，拉動CPI上漲0.6個百分點。

　　交通銀行金融研究中心認為，9月CPI同比再創(chuàng)新高的主要原因，主要受雙節(jié)假日因素推動農(nóng)產(chǎn)品價格繼續(xù)上揚所致。夏季洪澇災害影響蔬菜生產(chǎn)、運輸以及生豬供應，從而導致蔬菜、雞蛋、豬肉價格繼續(xù)上漲，同時近期國際市場進口大豆、食糖等價格上漲也推動了國內(nèi)食品價格上漲。

　　事實上，短期內(nèi)食品價格的季節(jié)性上漲仍有可能推升CPI上升。

　　中信證券首席宏觀經(jīng)濟分析師諸建芳預計10月份的CPI或會再刷新高，漲幅區(qū)間為3.8%-4%。

　　不過，交行金融研究中心報告指出，雖然9月份CPI同比創(chuàng)23個月以來新高，且近期物價仍存在短期輸入性通脹壓力和食品通脹壓力，隨著災害性天氣、產(chǎn)出缺口和工業(yè)品供給等多重通脹決定因素影響逐步地減弱，年內(nèi)通脹壓力或已見頂，四季度CPI將平緩回落。

　　經(jīng)濟形勢保持良好

　　野村證券認為，三季度實際GDP增速從二季度的同比10.3%放緩至9.6%，而9月份的數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟繼續(xù)放緩，但仍然處于良好態(tài)勢。

　　9月份工業(yè)生產(chǎn)實際增速從8月份的同比13.9%回落至13.3%，野村證券認為這弱于市場預期。

　　而不同的觀點是，華創(chuàng)證券宏觀分析師周東海認為，在市場擔心9月份節(jié)能減排考核的情況下，工業(yè)增加值仍舊增長13.3%，已經(jīng)是一個不錯的表現(xiàn)。他認為，從數(shù)據(jù)上看，經(jīng)濟增速放緩的趨勢已經(jīng)停止。

　　不過觀點一致的是，市場對經(jīng)濟形勢的判斷較為樂觀。

　　分析稱年內(nèi)不會加息

　　近日，央行出人意料地加息0.25個百分點。對此，市場普遍解讀為是為抑制通貨膨脹，是對通脹預期的前瞻性管理。

　　交行金融研究中心認為，近日央行時隔34個月后首度加息，主要是希望通過價格手段治理通脹壓力、穩(wěn)定資產(chǎn)價格和平緩實際負利率，旨在釋放堅決管理通脹預期的政策信號，但其對回收流動性的實際意義有限。

　　華創(chuàng)證券宏觀分析師周東海也表示，在經(jīng)濟形勢保持良好態(tài)勢的背景下，加息對經(jīng)濟增長打擊不大，屬可以承受范圍；加上較高的貨幣存量，政策上如果不稍加抑制的話，未來通脹壓力將會增大。

　　業(yè)界認為，加息周期由此開啟。

　　但是年內(nèi)是否會還會加息，周東海表示，結(jié)合國內(nèi)外經(jīng)濟的不確定性考慮，至少當前看不出有繼續(xù)立即加息的需求，是否需要連續(xù)加息尚要觀察一段時間。

　　而興業(yè)銀行資金營運中心首席經(jīng)濟學家魯政委表示，通脹年內(nèi)3%的目標或仍會達成。伴隨著經(jīng)濟增速放緩，為確保M2達標，不排除1到2次存款準備金率的上調(diào)，但年內(nèi)不會再次加息。

　　野村證券報告也指出，由于中國經(jīng)濟的持續(xù)擴張會導致通脹走高，相信中國正處于加息周期，預期2011年會四次加息以收回非常寬松的貨幣政策。

　　貨幣政策是否轉(zhuǎn)向存分歧

　　央行此次加息之舉是否意味著貨幣政策開始轉(zhuǎn)向，業(yè)界出現(xiàn)了分歧。

　　盡管短期內(nèi)連續(xù)加息的可能性較小，華創(chuàng)證券宏觀分析師周東海認為，在無需顧慮整體經(jīng)濟形勢的情況下，央行加息的舉措，表明貨幣政策由原來的寬松轉(zhuǎn)向相對穩(wěn)健，“這也是有必要的”。

　　交通銀行則認為，目前尚不能根據(jù)此次加息來判定貨幣政策開始轉(zhuǎn)向。短期來看，“適度寬松”的貨幣政策基調(diào)仍將維持，但不排除隨著宏觀形勢變化，貨幣政策基調(diào)由寬松轉(zhuǎn)向收縮的可能性。后期貨幣政策操作手段仍應以公開市場操作等數(shù)量型工具為主，同時要根據(jù)形勢變化繼續(xù)啟用加息和數(shù)量型工具共同管理通脹預期，但應不會出現(xiàn)節(jié)奏較快、幅度明顯的利率調(diào)整。(超彥 發(fā)自北京)