央行為何上調存款準備金率？(熱點評析)

　　體現適度控制信貸投放意圖 并不意味貨幣政策發生轉向

　　新華社記者 安 蓓 王 宇 姜 銳

　　中國央行12日宣布從2010年1月18日起上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。

　　這是央行時隔一年半后首次上調存款準備金率。此前最后一次上調存款準備金率是在2008年6月25日。其后，為應對國際金融危機，央行曾于2008年下半年先后四次下調了存款準備金率。

　　“這并不意味著適度寬松的貨幣政策發生轉向，但可以體現出中國央行適度控制信貸投放的意圖。”亞洲開發銀行駐中國代表處高級經濟學家莊健說。

　　存款準備金率是傳統的三大貨幣政策工具之一，通常是指中央銀行強制要求商業銀行按照存款的一定比率保留流動性。這次調整后，存款準備金率為16%。

　　莊健認為，這次上調存款準備金率是向商業銀行傳遞一個信號，即2010年全年要保持月度間比較均衡的信貸投放，這有利于支持全年經濟的平穩增長，并防止通脹預期的進一步提高。

　　央行上周召開的2010年工作會議提出，今年將繼續實施適度寬松的貨幣政策，保持宏觀經濟政策的連續性和穩定性。同時，強調要引導金融機構根據實體經濟的信貸需求，切實把握好信貸投放節奏，盡量使貸款保持均衡，防止季度之間、月度之間異常波動。

　　此次上調存款準備金率的同時，央行表示為增強支農資金實力，支持春耕備耕，農村信用社等小型金融機構暫不上調。

　　“作為數量型貨幣政策工具，存款準備金率的調整，主要是針對銀行體系流動性的管理，同時，此次上調不涉及農村信用社等小型金融機構，體現了貨幣政策的針對性和靈活性。”央行有關人士接受新華社記者采訪時表示。

　　中國人民大學財政金融學院教授趙錫軍認為，調結構是2010年中國經濟工作的重點。從2009年的信貸投放情況看，新增信貸基本上集中在上半年，這也是銀行業的一個規律。

　　“這次調整就是針對商業銀行的放貸特點，增加貨幣政策的靈活性和針對性，使經濟獲得更加均衡的信貸支持，使信貸投放更加平穩。”趙錫軍說。

　　2008年11月中國宣布實行適度寬松的貨幣政策以來，貸款額迅速上升。2009年一季度人民幣新增貸款達4.58萬億元，超過往年全年新增貸款金額。前11個月，新增人民幣貸款共計9.21萬億元，同比多增5.06萬億元。

　　中國社會科學院副院長李揚認為，此次上調存款準備金率也體現了貨幣當局對未來可能出現的通脹壓力的應對。

　　中國社科院專家劉煜輝指出，上周末公布的中國12月出口數據明顯好于預期，出口形勢轉好將使產出缺口迅速收窄，有可能推升物價上漲，這也促使央行早于市場預期動用準備金率這一較為嚴厲的貨幣政策工具。

　　事實上，新年伊始央行已開始對貨幣供應量進行調整。近期央行公開市場發行發的央票規模超過往期，且中標利率呈現5個月以來首次上行。此舉被視為防止年初信貸過快增長，實現平衡放貸，調控通脹預期的一項舉措。

　　趙錫軍認為，此次上調存款準備金率體現了央行希望保持信貸增長，但不要增長過快過猛的意圖，意在引導市場更加客觀、理智、成熟。但考慮到貨幣政策的標志性工具利率并未調整，尚不應視為貨幣政策基調發生變化。

    新浪聲明：此消息系轉載自新浪合作媒體，新浪網登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。