1、反季節上升的PMI

　　09年12月中國制造業PMI為56.6，環比值上升1.4和同比值上升15.4，是相同月份中同比比值最高的年份。從往年數值來看，十二月份PMI一般要低于十一月份(往年12月，06年為-0.5，07年為-0.1)，09年12月成為本年三、四季度數值最高的一個月份，生產量、新訂單的表現也是如此，分別為61.4、61，表現出反季節擴張的特點。同比值上升22、23.7。

　　2、內需不斷增長

　　內需與出口比例8.4，環比上升3.6個百分點，從新訂單、出口訂單環比態勢來看，說明內需增速持續大于出口增速，并有加速趨勢。

　　中國物流與采購聯合會副會長蔡進說，在低基數和外圍經濟體好轉以及國內投資繼續保持高位運行的利好作用下，工業生產增速有望繼續保持樂觀態勢。但是，考慮到當前已接近歷史高點，同時中央經濟工作會議強調要控制投資增速，重點轉向經濟結構的調整，因此未來工業生產增速進一步提升的空間并不大。

　　3、政策效應攀頂勢頭

　　于穎認為，從行業來看，基礎行業上升較為顯著，提示前期政策刺激的效應仍在延續并持續擴大，但由于政策前期已有結構性微調，對未來實體經濟的影響應納入分析視野。從細分指標數值對比、歷史指標對比、行業比較看，前期刺激帶來的擴張效應有攀頂的勢頭，穩定的增長更為目前形勢所需。2010年3、4月份PMI綜合數據可能高于本月絕對值，那時數據反映的更多的是資本主動投資的結果�？傊�，各種分析都應結合政策與實體經濟反應之間的時差再做結論，看行業的分化更有助于判斷實體經濟所處經濟周期階段。20個行業表現較好的行業有金屬制品業、交通運輸設備制造業、食品制造業等，達到60以上。

　　4、購進價格穩中有升

　　購進價格指數66.7，環比上升3.3個百分點。購進價格的上升，是輸入型壓力和需求旺盛兩方面因素。刺激政策的效應能夠延續多長時間，有待PMI相關利潤指標的進一步觀察。

　　5、利潤空間繼續下降

　　本月購進價格指數66.7，新訂單指數61,購進價格繼續高于新訂單，利潤空間環比值為-5.7。經歷了前段時間的正值后后，這一擬合指標重新轉負，顯示未來經濟存在成本快速上升侵蝕行業利潤的風險，從中期來看如果平均值能夠保持在0左右，企業生產目前的利潤率就還能維持。

　　6、產成品庫存指標表現也顯示購銷兩旺

　　產成品庫存本月僅為47.1，從環比上升1.7個百分點來看，與06、07年相比，同比水平大概持平。紡織品、服裝類以及汽車等消費類制成品企業銷售狀況良好，代表終端需求刺激效果明顯。

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