宏觀數據對反彈影響不大 利好股市反彈

　　國泰君安證券天津營銷總部分析師朱非表示，CPI增速的降幅還是超出了市場預期，不過這進一步增加了市場降息的預期，從這一點來看，將對股市產生利好作用。他認為，股市將迎來一個中期反彈走勢，但是短期來看，快速上漲的股市面臨著回調的風險。

　　海通證券分析師則認為，宏觀數據基本符合市場預期，也反映出我國經濟面臨的通縮風險。不過，他認為短期來看降息的預期有所減小。宏觀經濟數據對于股市的反彈影響不大，預計股市會在2300點左右維持震蕩走勢。

　　華泰證券天津分公司分析師表示，之前市場對于1月份的CPI數據也有預期，所以說1%的漲幅在市場預期之內。國家一系列經濟刺激政策的出臺，有助于緩解國內面臨的通縮問題。此數據的出爐有助于股市的反彈，目前市場走勢趨于穩定，機構投資者做多的熱情開始高漲，股指有望繼續走高。

　　正方

　　國家統計局10日發布數據顯示，1月份我國居民消費價格總水平(CPI)同比上漲1%，漲幅比上月回落0.2個百分點。此外，工業品出廠價格(PPI)同比下降3.3%，原材料、燃料、動力購進價格下降5.3%，雙雙再創新低。

　　1月份我國居民消費價格總水平中，食品價格同比上漲4.2%，非食品價格下降0.6%；消費品價格上漲1.5%，服務項目價格下降0.8%。

　　在1月份食品價格中，豬肉價格同比下降13.3%，油脂價格下降13.9%；糧食價格上漲3.9%，鮮菜價格上漲19.6%。

　　從更能反映價格變動情況的環比數據看，1月份我國CPI比去年12月份上漲0.9%。

　　在多位本市證券分析師看來，宏觀數據處于預期之內，對股市的反彈不會產生太大影響。記者 陳皓

　　反方

　　不利股市反彈

　　國金證券首席經濟學家金巖石博士認為，昨日公布的PPI數據符合市場預期，出現3.3%的下跌并不意外，但CPI下滑速度快于市場預期，使得國內經濟的通縮預期更加明朗。整體來看，CPI和PPI數據在市場預期當中。

　　針對這兩個數據對目前市場的影響，金巖石博士表示，快速下滑的CPI數據給經濟帶來一些新的不確定性，但對A股目前的影響微乎其微。目前經濟的一些先行指標已經顯示經濟體大幅下滑階段結束，指數不可能因為CPI數據而出現大幅波動。

　　對于股市，金巖石認為，目前股市反彈進一步確認了前期低點，并且指數已經對經濟從過快下滑到企穩反彈做出超前反應。但整體來看，現在指數上漲屬于明顯的資金推動型，在大量流動性投放市場后，資金由于找不到實體經濟的投資機會而流向資本市場，推動股市出現大幅升勢。經驗上看，目前這波升勢很可能在一周到兩周內結束，但指數回調不會再次回落到前期低點。目前底部正在形成，股市在資金推動的反彈結束后將進入震蕩盤底階段。

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