2009年機遇猶存

　　當前化工行業正在經歷著最困難的時期，很多化工產品價格已跌至成本線附近徘徊，但長期低于成本的生產和銷售是不可能持續的，2009年全球化工行業可能隨同全球經濟一起走出低谷。

　　全球經濟回暖有望帶動化工行業企穩

　　各國政府已紛紛推出經濟刺激計劃，我國政府已在2008年11月公布了兩年投資總額達4萬億元人民幣的經濟刺激方案。通過各國龐大的政府財政開支，2009年下半年全球經濟有望開始轉暖。

　　為扭轉油價不斷下跌的趨勢，2008年底以來OPEC不斷大幅減產,新建產能紛紛延遲或取消,市場供求趨于平衡,目前原油價格在其成本線附近。加上各國政府為了對抗經濟衰退而采取的各種貨幣和財政政策,油價有望在2009年上半年見底回升,并在2009 年下半年大幅反彈。原油價格可能反彈帶動化工行業企穩。

　　行業并購重組開始加速

　　化工產品價格持續低迷將導致相當多的中小企業和新進入者被洗牌出局，而優勢公司反而憑借自身優勢，不斷發展壯大，兼并行業內同行業企業。金融危機加速了國際化工行業的購并，在2008年可能僅僅是開始,2009年全球化工行業的兼并重組將更加活躍。

　　國內大型國有化工企業如央企中的藍星集團、昊華化工、中化集團以及地方國企中的云天化集團等，因資金和政策等優勢，未來最有可能收購國內外企業，完成產業整合。

　　農業相關的化肥行業將受益

　　國家出臺的一系列惠農政策將在一定程度上刺激農資需求。2009年國內糧食播種面積有望增加2%-3%，氮肥需求同比增長5%以上，高濃度磷肥需求增長20%左右。

　　在出口方面，2008年我國對化肥征收了100%的特別出口關稅,從而導致國內化肥行業供大于求。2008年12月1日起國家已降低了出口關稅,我國氮肥企業在全球具有成本優勢,預計2009年出口將增加。

　　化工新材料新技術將成投資熱點

　　化工新材料是化學工業中最具活力和發展潛力的新領域。在全球經濟衰退的大背景下,新材料短期需求增速將會有所放緩,但從長期來看,化工新材料以其優越的性能將不斷成長并創造新的需求,有機硅、聚氨酯、改性塑料、玻纖等子行業的長期發展仍值得看好。

　　總體而言，2009年我國化工行業將繼續受到經濟環境和下游需求低迷的考驗,在經濟刺激政策和原油價格回升的帶動下有望于下半年回暖。在行業低谷期,國內企業應抓緊有利時機進行上下游整合,投入新產品新技術的研發,把握下一輪景氣周期來臨的機會。

　　作者單位：上海盛宇企業投資有限公司

 

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