哈繼銘:經濟下滑2010年見底 利率需再降1.08%

　　◆每經記者 吳曉晶 發自北京

　　昨日，中國社會科學院舉行“2009年《經濟藍皮書》發布會暨中國經濟形勢報告會”，對我國明年將面臨的經濟走勢做了預測。報告認為，明年有60%的概率讓GDP增長保持在9%。在中央經濟工作會議即將召開之際，各大智囊機構紛紛建言獻策。

　　最近，以中金首席經濟學家哈繼銘為首的中金宏觀研究團隊 (哈繼銘、邢自強、沈建光)發布了2009年宏觀經濟展望“政策保八解近憂”，所提出的“2009不是底”觀點甚為悲觀。近日，哈繼銘在新浪長安講壇接受了本報專訪，對當前宏觀經濟形勢以及未來政策走向進行了判斷。

　　2010年才是底

　　NBD：經濟現在進入了一個下降周期，這個周期要經歷多少年，什么時候才能見底回升？

　　哈繼銘：我認為中國經濟2009年可能還不是底部。中國過去30年曾經經歷過三次經濟下滑，第一次是從1978年降到1981年，第二次從1984年降到1989年，第三次從1994年降到1999年，沒有一次是短于三年的。

　　目前中國經濟面臨的內外部挑戰和困難，與當時相比可能更為嚴峻。第一，現在出口依存度比那個時候高。第二，出口產品的最大買家歐洲和美國出問題了。另外，1998年的時候我們用積極的財政政策，用房改拉動了內需。而這次比較難，很難找到大的新亮點。第三，政府或者國企在整個經濟活動當中占比遠遠小于過去。

　　從這三個因素上來看，我們這次遇到的挑戰可能比過去都要大，調整可能不只兩年，至少是三年，有可能2010年才是底部。

　　明年經濟增長可能維持在8%左右，相信目前所出的政策是力圖“保八”。如果“保八”依然比較艱難，我們相信會有更多的政策出臺。

　　判斷經濟不能只看GDP

　　NBD：如果說“保八”成功，是否說明中國經濟實現軟著陸？

　　哈繼銘：人們判斷經濟波動程度的時候，常�？碐DP，我認為僅看這個指標過于片面。

　　中國的剛性消費一直很強，因為我們消費里面必需品的占比很大。無論是經濟大幅上升還是大幅下降，衣食住行這些消費和經濟周期的關系都不是很大。因此，剛性消費本身就起到了燙平GDP的作用。因此判斷中國經濟波動性不能僅靠GDP。

　　盡管我們這一次經濟下降，通過一些政策能夠“保八”，但大宗商品需求、投資需求、出口需求乃至企業利潤都有可能出現大起大落。歷史地看中國確實如此，1998年中國經濟增長速度下降到7.8%左右，似乎比較平穩，但是鋼材產量、水泥產量、電解鋁產量以及工業企業利潤都是大幅跳水的。這一次也不例外，現在許多重工業企業已經開始在減價，而且在減產。重工業企業利潤一旦下滑，我們整個工業企業的利潤就會受到很大的影響。

　　利率還得降108個基點

　　NBD：政策層面現已出了國十條，之后可能還會有什么樣的政策？

　　哈繼銘：適度寬松的貨幣政策還要繼續執行下去。到2009年底利率還得降108個基點，法定準備金率還得降250～450個基點。

　　關于人民幣升值速度，我判斷依然有一定的升值空間，但其幅度要小于今年。

　　在稅收政策方面，可以有一些政策來更多地推動消費。比如個人所得稅起征點的提高。

　　在房地產方面也可以有一些稅收政策的微調，來鼓勵自住型住房的購買，鼓勵自住需求。

　　在支出方面，可以出臺更多政策來支持消費。如果房地產價格將來進一步回落，在合適的價位政府也可以考慮出資直接從開發商手里購買一些保障性住房，從而轉租、轉售給弱勢群體，以這種形式實現保障性住房的發展。

　　未來兩年中國也需要發很多債，從目前4萬億的財政刺激方案當中來看，未來兩年政府可能會多發債1.2萬億。并且也可以允許有條件的地方政府發債。

　　NBD：那消費將如何提振？

　　哈繼銘：還要增加更多的消費亮點，我們依然要尋找多種消費亮點。

　　中國經濟要長期保持較快增長，最重要的還是要實行更深化的改革。第一條應當是資源價格、資源稅收的改革，促進中國的產業結構升級。第二，要想真正讓老百姓放心地去消費、花錢，必須改革和完善社會保障體系和醫療體系。