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樓市斷供如何影響銀行股
從上周的連番下挫到本周初的集體回暖，銀行股近期的表現(xiàn)并不穩(wěn)定，上市銀行之間也常常是“各走各路”，使得銀行板塊“紅綠相間”。
事實上，大多數(shù)上市銀行的半年報業(yè)績預(yù)報都可圈可點，在上半年經(jīng)濟不確定性因素增加的背景下，上市銀行動輒超過50%的業(yè)績預(yù)增幅度引得市場人士再度大呼，銀行股正在被“錯殺”。然而，從二級市場的資金流向與股價表現(xiàn)來看，機構(gòu)與個人投資者對于銀行股的信心顯然并沒有因此得到有效恢復(fù)。
恰在此時，一篇關(guān)于深圳房貸“斷供”的網(wǎng)文迅速引發(fā)了市場的深度擔(dān)憂———由于深圳房價的下跌幅度越過了部分貸款購房者的心理底線，部分購房者頂著將被銀行起訴的巨大壓力宣布“斷供”，而在一些網(wǎng)絡(luò)文章提供的數(shù)據(jù)中，這部分購房者并不是個小數(shù)字，達(dá)數(shù)十萬眾，涉及金額近千億元———這是否意味著中國式“次貸危機”到來的可能性？若果真如此，銀行業(yè)豈非是首當(dāng)其沖的受害者？
很快有專家以及業(yè)內(nèi)人士對于上述擔(dān)憂予以了回應(yīng)。首先，針對網(wǎng)絡(luò)上對于深圳斷供現(xiàn)象的夸張描述，有市場人士撰文指出，截至2008年5月，深圳市中資銀行個人住房貸款余額近2200億元，比年初下降了50多億元；不良貸款余額比年初增加了0.11億元，不良率為0.67%，比年初上升了0.02個百分點。可見，如果“斷供”所涉及金額真的高達(dá)千億元，則占到了實際個人住房貸款余額的近一半，這種說法顯然言過其實。其次，專家強調(diào)，深圳樓市出現(xiàn)的“斷供”等問題，并不是全國樓市的普遍情況，這與深圳房價上漲過快、投資炒房者在購房者中比例畸高有關(guān)，不能把深圳現(xiàn)象作為全國的普遍現(xiàn)象。從北京、上海等其他高房價城市的現(xiàn)狀來看，一方面，盡管近來房價出現(xiàn)了一定的結(jié)構(gòu)性調(diào)整，但均沒有出現(xiàn)類似于深圳的逾30%的大幅快速下挫；另一方面，個人貸款者還貸記錄良好，惡意“斷貸”現(xiàn)象影響微乎其微。
不過，盡管專家的意見較為統(tǒng)一地指向了一點：深圳“斷貸”現(xiàn)象尚屬個案，房地產(chǎn)信貸風(fēng)險目前仍在可控范圍內(nèi)，但是，仍然有人從中嗅到了危險的味道。一位不愿透露姓名的市場人士對記者表示，一向被視為銀行的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的住房抵押貸款突然“反戈一擊”，成為威脅銀行信貸安全的重要因素，這一點本身就值得深思。在過去幾年房價的過快上漲過程中，銀行一定程度上起到了推波助瀾的作用，如果它一味求取眼前利益而沒有很好地健全風(fēng)險控制機制，那么，一些潛在的風(fēng)險是不可避免的。如今，不管是不是已經(jīng)遭遇“斷供”，或許正是銀行面對風(fēng)險、好好反思的時候。
日前有媒體披露的資料也印證了上述看法。數(shù)據(jù)顯示，我國銀行業(yè)房地產(chǎn)貸款集中度逐步提高，到2008年一季度末，商業(yè)性房地產(chǎn)貸款余額達(dá)到5.01萬億元，占人民幣貸款的比重已經(jīng)提高到18.2%，部分銀行占比甚至達(dá)到了30%以上。分析人士指出，如今深圳“斷供”事件已經(jīng)暴露出了冰山一角，一旦房地產(chǎn)價格下跌幅度超過貸款抵押比例，由于在銀行信貸業(yè)務(wù)中比重很高，個人房貸的違約風(fēng)險很可能會進(jìn)一步深化，并且，地產(chǎn)商的“斷供”問題可能會在資金周轉(zhuǎn)的壓力下同時暴露出來。
海通證券行業(yè)分析人士在其對上市銀行二季度數(shù)據(jù)的分析報告中，進(jìn)一步闡釋了上述風(fēng)險。他指出，二季度銀行業(yè)不良貸款“雙降”事實上已經(jīng)結(jié)束，未來不利因素還在進(jìn)一步增加。據(jù)銀監(jiān)會披露的數(shù)據(jù)，二季度行業(yè)不良余額剔除核銷后已經(jīng)沒有下降，而目前房地產(chǎn)價格下跌影響的不僅僅是開發(fā)商的資金鏈和按揭的“斷供”率，它對很大比例貸款的抵押物價值產(chǎn)生了負(fù)面影響。未來2年至3年，行業(yè)不良率上升80個至200個基點是有可能的。
一旦風(fēng)險轉(zhuǎn)變成現(xiàn)實，對于銀行的利潤增長而言無疑是有重大影響的。有專家曾經(jīng)表示，銀行業(yè)的凈利潤對于不良貸款比較敏感，一旦不良率反彈，銀行業(yè)利潤增幅將大幅下滑。而這一點將有可能與今年以來企業(yè)利潤增速的下滑所導(dǎo)致的企業(yè)融資意愿減弱、銀行貸款增速放緩等狀況一起，構(gòu)成對下半年銀行盈利的壓力與考驗。
在報告中，上述海通證券研究人士指出，二季度，銀行業(yè)績增速已有所回落。各家銀行季度利潤環(huán)比增速有所下降，負(fù)增長也有出現(xiàn)。“可見，得益于貸款重定價和有效稅率下降而實現(xiàn)的一次性高增長正在遠(yuǎn)去，下半年利差將逐漸的收縮，信貸成本的上升，都將壓縮銀行的盈利。”因此，下半年上市銀行利潤同比和環(huán)比增速將明顯下滑，未來銀行業(yè)績增速將向長期均值水平回歸。此外，各家銀行正在大力推進(jìn)可以規(guī)避信貸額度控制的委托貸款類理財產(chǎn)品，雖然在短期能獲得較多的中間業(yè)務(wù)收入，但蘊含較大風(fēng)險，也不可能改變銀行業(yè)整體的下行趨勢。
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