本報訊 (記者 陳海玲) 2月份CPI攀升至8.7%，令市場憂慮進一步加深。對此，高盛中國首席分析師梁紅認為，盡管中國經濟已經歷了顯著的結構性變化，但當前的狀況與1987~1988年、1993~1994年的高通脹仍存在驚人的相似之處，加速人民幣升值是解決問題的最佳辦法。

　　三次通脹有相似有不同

　　梁紅昨天對本報記者表示，這些相似之處包括：1.貨幣供應增長都有明顯的加速；2.在實際存款利率變為負值后不久，通脹率便開始加速上升；3.信貸、投資、物價等行政調控手段是主要措施；4.利率和匯率最終無一例外地均出現了大幅調整。

　　但另一方面，中國的外貿狀況已今非昔比。因為人民幣匯率被顯著低估而產生的龐大的經常項目盈余使得解決當前通脹問題的前景可能變得更為樂觀。梁紅認為，允許人民幣顯著升值是最理想的政策選擇，既可以達到抑制通脹的目的，同時對國內需求只會產生非常有限的抑制作用。

　　漲價壓力轉向普通消費品

　　梁紅認為，過去，非食品消費品價格的上漲引領了1987~1988年的通脹，而食品價格卻是1993~1994年高通脹的重要推動力。相比之下，當前貨幣供應擴張的一個重要原因是大量外匯資金持續涌入。

　　通脹壓力率先反映在食品領域。梁紅強調，由于居民收入迅速提高而且銀行的放貸意愿非常強烈，通脹壓力迅速擴散到更廣泛領域的風險正在上升。

　　梁紅稱，政府可能很快會出臺新一輪貨幣緊縮措施，如加息、調整準備金率、允許人民幣更快升值、加大對貸款的限制。此外，也會加強對外匯資金流入的限制。“如未能見效，中國可能將面臨比當前預測幅度大得多的調整壓力，對工業生產、企業盈利和銀行資產的影響也會嚴重得多。”