編輯：美國勞工部最新公布的2008年1月份消費(fèi)價格指數(shù)(CPI)上升0.4%，較去年同期則上升4.3%。請問在通脹壓力很高的情況下，美聯(lián)儲還有多大降息空間？連續(xù)降息會不會導(dǎo)致將來出現(xiàn)嚴(yán)重通脹，甚至“滯脹”的可怕后果？

　　李向陽：美國政府正在實施的一系列財政與貨幣政策(甚至包括行政干預(yù)政策)的首要目標(biāo)是要阻止經(jīng)濟(jì)衰退，降低通貨膨脹目標(biāo)暫時被置于第二位。因此，在經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險繼續(xù)存在的情況下，美聯(lián)儲還有可能繼續(xù)降息。面對經(jīng)濟(jì)衰退與通貨膨脹風(fēng)險的兩難困境，美聯(lián)儲的貨幣政策目前處于搶時間狀態(tài)，即在通貨膨脹成為真正威脅之前，通過一攬子式的干預(yù)政策阻止經(jīng)濟(jì)衰退，否則就有可能陷入“滯脹”。這是美聯(lián)儲要力圖避免的最壞結(jié)果。

　　多年來，美聯(lián)儲在抑制通脹、保持物價穩(wěn)定方面已經(jīng)樹立了良好的信譽(yù)。迄今公眾之所以還沒有形成強(qiáng)烈的通脹預(yù)期是和美聯(lián)儲的這種信譽(yù)聯(lián)系在一起的。因此我們認(rèn)為，美國經(jīng)濟(jì)陷入“滯脹”的風(fēng)險不大。

　　馬小寧：美聯(lián)儲主席伯南克在參議院金融委員會作證時表示，為防止經(jīng)濟(jì)下滑風(fēng)險，將在必要時及時采取行動，支持經(jīng)濟(jì)增長。再度降息的暗示十分明顯。目前，市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲將繼續(xù)降息，聯(lián)邦基金期貨市場的價格顯示，投資者希望到今年6月底美聯(lián)儲將聯(lián)邦基金利率降到2%。這將進(jìn)一步加大通脹的風(fēng)險。同時，美聯(lián)儲的行動也面臨一種道德困境，有為金融市場投機(jī)者的不負(fù)責(zé)任行為“埋單”的嫌疑。但大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，美聯(lián)儲的激進(jìn)降息之舉是一種為美國經(jīng)濟(jì)保險的政策。為了最小化金融危機(jī)和重度經(jīng)濟(jì)衰退的可能性，無論是通脹風(fēng)險還是道德困境，都不能阻止美聯(lián)儲采取行動。通貨膨脹是避免經(jīng)濟(jì)衰退的不可避免的代價。

　　亞當(dāng)·保森：通脹的主要決定因素并不是最近的金融動蕩或居高不下的油價和食品價格的上漲，而是自2000—2005年以來美國勞動生產(chǎn)率的增長幅度下降。這一趨勢如果持續(xù)下去，就會引起通脹壓力。另外，弱勢美元的通脹影響也不是零，將導(dǎo)致進(jìn)口商品價格的調(diào)整。如果美國經(jīng)濟(jì)低速增長持續(xù)二三個季度，沒有出現(xiàn)真正衰退，美聯(lián)儲的利率降低以及政府的財政刺激一攬子計劃的合力，將對通脹產(chǎn)生很大的刺激，從2009年起，美國將面臨非常高的通脹預(yù)期。

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　　全球經(jīng)濟(jì)正在放緩，鑒于新興市場與工業(yè)化國家的緊密聯(lián)系，經(jīng)濟(jì)放緩可能只會更早降臨，而不是更晚。及時和有針對性的財政刺激措施能夠擴(kuò)大總需求，不過這只是暫時的。從某種意義上說，中期財政政策應(yīng)是未雨綢繆，但如今正在下雨。

　　——國際貨幣基金組織總裁多米尼克·斯特勞斯—卡恩

　　全球衰退是窮國特別擔(dān)心的問題。那里的食品價格已經(jīng)在部分程度上因生物燃料的需求而上漲，如果糧價居高不下，而非洲和其他地區(qū)的經(jīng)濟(jì)下降，那就會出大問題。

　　——世界銀行執(zhí)行董事、尼日利亞前財長恩戈齊·奧孔喬—伊瓦拉

　　我們既沒有加息的預(yù)期，也沒有減息的預(yù)期。我認(rèn)為，觀察人士對這兩方面的信息給予同樣深度的理解是很重要的。盡管經(jīng)濟(jì)有所放緩，但歐洲經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)還是穩(wěn)固的。歐洲央行的首要任務(wù)是抑制通脹。

　　——?dú)W洲中央銀行行長特里謝