本報綜合報道

　　2007年，黃金價格一路猛升，紐約商品交易所期金結算價從第一個交易日1月2日的642.5美元／盎司到11月7日創下的834.6美元／盎司的高點，增幅達30%，超過了過去6年的平均漲幅。2007年12月下旬以來，國際市場黃金價格更是持續大幅攀升。短短十幾個交易日，芝加哥和紐約市場黃金期貨價格就從每盎司800美元上沖到900美元。最近四個交易日，國際金價連續改寫歷史最高紀錄，11日紐約商品交易所2月份交貨的黃金期價盤中一度達到創紀錄的每盎司900.10美元。

　　幾乎所有的投資者都預測，國際金價短期能到950美元/盎司，遠期看到1000美元/盎司。

　　國際黃金期價為何屢創新高？綜合分析，供需不平衡以及受美國經濟狀況影響的全球基本面造就了這一波劇烈升勢。

　　美元疲軟是最直接原因。由于國際市場黃金交易以美元計價，美元貶值使得所有以美元計價的資產對外國投資者來說都變得更加便宜，從而吸引外國投資者大量買入黃金，這種局面加大了美國以外的投資者對黃金的投資需求，進而拉高了金價。

　　英國《金融時報》日前刊登文章說,黃金的魅力之一在于它作為資金避風港的傳統地位。但是,導致黃金價格上漲的更重要原因是美元貶值和美國的實際利率下調。只要美元疲軟,目前國際金融市場上黃金的強勢就將持續下去。面對信貸緊縮,美聯儲的反應是積極下調利率,從而引發了美國通貨膨脹率急劇上升的危險。這相應導致美元急劇貶值,作為金融風險防范手段的黃金就顯得越發誘人。

　　其次，人們對通貨膨脹的擔心為金價上漲提供了支持。1980年1月，黃金價格創下每盎司873美元的歷史紀錄，當時美國的通貨膨脹率超過了13%。原油和農產品價格高漲加劇了人們對今年通貨膨脹風險的擔憂，作為保值避險工具的黃金自然受到了投資者的青睞。

　　再次，大量資金涌入黃金交易也是金價上漲的原因之一。盡管美聯儲主席伯南克以明確的降息信號為金融市場打氣，但投資者對美國經濟前景的擔憂還是導致11日紐約股市遭受重創。投資者從低迷的資本市場抽離資金，轉而投向黃金和大宗商品，這為金價上揚提供了充足動力。

　　最后，投資多樣化也給黃金帶來了好處。亞洲對珠寶的需求也許將陷于停滯,但中東地區的黃金消費量仍然很大。南非的黃金產量下降將有助于抬升黃金現貨價格。

　　有分析人士說，金價長期上漲更深層次的原因在于供需不平衡。上世紀90年代末金價跌到每盎司252美元后，礦業公司削減開支并停止進一步開采，行業內還出現了熟練工人短缺的狀況。由于提高產量需要一定的時間，預計黃金供應在較長時間內都將無法滿足需求。

　　近年來,全球主要經濟體的貨幣供應量年增長率超過10%。美聯儲仍是全球最大的黃金持有者,而黃金的供應量不再連年攀升。如果黃金是一種有限的貨幣,那么它對美元乃至英鎊和歐元的匯率都應該上升。

　　此外,美國實際利率的急劇下滑意味著黃金的低收益率并無大礙。黃金以往防范通貨膨脹的效果或許不佳,但物價上漲和經濟停滯的雙重作用也許會使之發揮更大的保值作用。

　　展望未來走勢，黃金在全球經濟環境影響下，市場需求仍然旺盛，投資基金不斷進入，加之中東局勢不穩、原油市場動蕩，黃金市場仍有較強吸引力。無論是對抗通脹還是資本逐利，黃金價格的未來走向都牽動人心，預計2008年仍將保持良好的上升勢頭，在震蕩中長期看漲。