文/本報記者 鄭小栓

　　上周滬深兩市在上周一低開后展開了震蕩走勢，除上周三出現了一次大幅反彈外，其他四個交易日均以陰線報收。上周末受加息預期及炒股所得要單獨申報個稅等利空消息影響，滬深兩市亦再次陷入“黑色星期五”的陰影中，成交量同比萎縮，市場觀望氣氛濃厚。

　　從盤面上，上周五個股跌多漲少，熱點難以有效承接，近日有不錯表現的有色金屬上周五開始領跌，房地產、鋼鐵、航空股今日成為殺跌的主動力。權重股的回調拖累了大盤指數的上攻。較強的板塊是軍工板塊，由于受到國有上市公司可對軍工企業并購重組的影響而走強。近兩個交易日板塊輪動加快。期貨概念、釀酒板塊、超跌股等有所走強。權重股繼續震蕩，制約了大盤。

　　消息面上，央行決定從11月26日起，上調存款類金融機構人民幣存款

準備金率0.5個百分點，至此，存款準備金率達到13.5%，為歷史最高水平。持續流動性過剩使得

中國經濟有全面通脹隱憂，央行在第三季度貨幣政策執行報告中，預測2007年的經濟增長幅度將超過11%，通貨膨脹率將在4.5%左右。此次為央行今年以來第九次提高存款準備金率，顯然是為了主動對沖持續的流動性過剩。因此，年內的下一次加息壓力并未得到緩解；國防科工委制定出臺了《軍工企業股份制改造實施暫行辦法》等。根據《暫行辦法》規定，經國防科工委批準，國有控股的境內上市公司可以對國有控股的軍工企業實施整體或部分收購、重組。但是，上述收購、重組行為必須受到國防科工委的監管。受此消息影響，上周五軍工板塊走強；近期，多只基金將進行拆分、“封轉開”或恢復申購。業內人士據此預計，市場有望新增500多億元資金；根據剛公布的資料顯示，10月份，社會消費品零售8263億元，同比增長18.1%，較上個月多增1.1個百分點；扣除價格因素，同比大約增長12.2%，較上月多增0.7個百分點。消費指數不斷上升，消費行業是否是一個投資的機會，投資者可進一步關注，進行中期的跟蹤。

　　技術面上，上周四、周五股指再度走低，目前股指明顯受制于10日、60日均線的壓力，量能的萎縮顯示市場整體處于調整市道，做多信心尚待進一步恢復。上周三股指的反彈是基于市場本身連續的下跌，加上周邊市場的報復性反彈等因素而引起，因此這種反彈更應以技術性的反抽休整對待，市場總體還難以擺脫持續調整的運行格局。

　　后市方面，上周三出現的反彈，是股指連續陰跌后的單日巨陽，這種情況是熊市中的典型特征，從股指形態看，經過上周的震蕩盤整，股指的雙頭形態經過反抽已完成確認。操作上，適當控制倉位，注意權重股動向。