正是在密集的全方位金融教育氛圍之下，美國(guó)投資者基本上擁有了健康的投資心態(tài)

　　國(guó)際先驅(qū)導(dǎo)報(bào)文章 9月11日，滬深股市暴跌。在這種情況下，國(guó)內(nèi)的監(jiān)管部門、證券機(jī)構(gòu)以及各投資者又一次切實(shí)體會(huì)到了投資者教育的重要性。10日,中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席尚福林指出，投資者教育是保護(hù)投資者合法權(quán)益的重要工作，也是加強(qiáng)市場(chǎng)基礎(chǔ)建設(shè)的重要內(nèi)容。

　　但投資者教育絕非告知一句老生常談的“股市有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎”就可以。事實(shí)上，完善投資者教育的組織機(jī)構(gòu)和教育方式才是更為重要的深層次內(nèi)容，但在這些方面，相關(guān)政府部門并沒(méi)有明確且系統(tǒng)的做法。鑒于此，資本市場(chǎng)最為發(fā)達(dá)的美國(guó)一些做法，或許值得我們借鑒。

　　美國(guó)實(shí)施全方位金融教育

　　早在今年2月末，美聯(lián)儲(chǔ)副主席科恩稱，在越來(lái)越多的美國(guó)人開始使用各種復(fù)雜的金融工具的情況下，提高金融及投資者教育顯得至關(guān)重要。他指出，新近涉足金融交易領(lǐng)域的美國(guó)人應(yīng)明白他們將得到什么，以及進(jìn)入這一領(lǐng)域?qū)⒁馕吨�什么�?/p>

　　美國(guó)財(cái)政部專門成立了金融教育辦公室，對(duì)普通投資者進(jìn)行金融教育。據(jù)筆者統(tǒng)計(jì)，目前由該辦公室組織或發(fā)起的全國(guó)性教育項(xiàng)目有數(shù)十項(xiàng)之多。

　　這些教育培訓(xùn)項(xiàng)目有三大特點(diǎn)：

　　第一，投資教育“全程進(jìn)行”。一個(gè)美國(guó)人在不同年齡段可參加不同內(nèi)容的教育項(xiàng)目：在幼兒園階段可能被傳授基本的金融概念，隨后在中學(xué)又可以學(xué)習(xí)貨幣數(shù)學(xué)等課程，成人之后還可參加旨在提高貨幣管理技能的培訓(xùn)項(xiàng)目。

　　第二，特別重視對(duì)那些缺乏基本金融知識(shí)、家庭困難群體的教育。例如，該辦公室專門面向西班牙族裔的婦女開展金融安全服務(wù)項(xiàng)目。

　　第三，培訓(xùn)內(nèi)容多種多樣。該辦公室提供的培訓(xùn)項(xiàng)目很少直接涉及股市。相反，絕大多數(shù)項(xiàng)目是與資本市場(chǎng)高度相關(guān)領(lǐng)域的普及性介紹，包括所得稅征收、銀行服務(wù)、個(gè)人債務(wù)管理以及社會(huì)保障機(jī)制等等。

　　美聯(lián)儲(chǔ)也專門設(shè)立金融教育網(wǎng)站，其內(nèi)容以傳播金融知識(shí)、幫助投資者進(jìn)行自我保護(hù)為主。主要是對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)、貨幣創(chuàng)造機(jī)制、外匯買賣、房屋按揭貸款、利率決定及金融市場(chǎng)工具的介紹。此外，作為

證券市場(chǎng)的監(jiān)管者，美國(guó)證券和交易委員會(huì)也有一個(gè)投資者教育辦公室，負(fù)責(zé)處理投訴、維護(hù)投資者權(quán)益、公開金融信息以及解答投資者疑難問(wèn)題等。

　　在地方政府層面，很多州也設(shè)立了相應(yīng)的金融教育部門。正是在這種密集的全方位金融教育氛圍之下，美國(guó)投資者基本上擁有了健康的投資心態(tài)。

　　政府部門應(yīng)起主導(dǎo)作用

　　通過(guò)對(duì)美國(guó)做法的考察，并且結(jié)合中國(guó)的實(shí)際情況，中國(guó)至少應(yīng)在以下兩方面有所加強(qiáng)。

　　第一，加強(qiáng)基礎(chǔ)金融知識(shí)普及工作，平衡介紹資本市場(chǎng)的各種工具。只有在掌握了基本的金融知識(shí)后，投資者的金融素養(yǎng)才能得以提高，在投資時(shí)才能更為冷靜和客觀。但客觀地說(shuō)，不僅中國(guó)投資者對(duì)現(xiàn)代金融知識(shí)掌握不充分，有限的金融知識(shí)主要從

股票市場(chǎng)中獲得，而且有關(guān)部門對(duì)投資者的金融教育也狹隘地集中在股票領(lǐng)域。這種投資者教育事實(shí)上是一種存在導(dǎo)向性偏差的負(fù)面教育，不僅忽略了日常投資

理財(cái)的重要性和長(zhǎng)期性，而且強(qiáng)化了投資者在股票市場(chǎng)的暴富意識(shí)以及投機(jī)偏好。

　　第二，確立政府部門而非中介機(jī)構(gòu)在金融教育中的主體地位。各金融中介雖也擔(dān)負(fù)教育功能，但更多的是只起輔助作用。一方面是因?yàn)槔�益差異。與政府部門相比，廣大中介機(jī)構(gòu)其實(shí)和個(gè)人投資者存在利益競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，其立場(chǎng)也相對(duì)不如政府部門客觀和中立。另一方面是因?yàn)槁氊?zé)差異。教育和管理是政府的職責(zé)，監(jiān)管部門自身應(yīng)在這方面多花點(diǎn)力氣，而不是推給金融中介機(jī)構(gòu)。金融中介機(jī)構(gòu)最多只有告知義務(wù)，而無(wú)教育義務(wù)。

　　值得注意的是，雖然美國(guó)的投資者教育遠(yuǎn)遠(yuǎn)走在中國(guó)前面，但仍然發(fā)生了次貸危機(jī)，這說(shuō)明在資本市場(chǎng)日益復(fù)雜和金融衍生產(chǎn)品不斷增多的情況下，投資者教育不僅要長(zhǎng)期推進(jìn)，而且也要注重知識(shí)更新。只有這樣，投資者教育才能取得更好的成效。