從“陰謀論”看國(guó)際金融監(jiān)管合作前景

　　IMF新總裁的人選正在各方的博奕中緊鑼密鼓地進(jìn)行，而前總裁卡恩“性侵”案件中有關(guān)“陰謀論”的猜測(cè)始終都是撲朔迷離。這一事件折射出在國(guó)際金融組織中大國(guó)之間的利益沖突。然而，無(wú)論美法之間、美俄之間還是歐美和新經(jīng)濟(jì)體之間的矛盾有多深，可以肯定的是，這種利益之爭(zhēng)始終控制在一定的限度和范圍之內(nèi)。因?yàn)樽罱K只有合作，才能有真正的贏家

　　高漢

　　國(guó)際貨幣基金組織(IMF)前總裁卡恩“性侵”案件自發(fā)生以來(lái)，由于IMF對(duì)世界經(jīng)濟(jì)和金融穩(wěn)定的重要性而備受關(guān)注。但是，卡恩案件的離奇和撲朔迷離引發(fā)了世人的無(wú)限想象，其中想象力最為豐富的要數(shù)陰謀論了。在各種陰謀論的描述中，俄羅斯總理普京爆出的“美國(guó)陰謀論”最引人關(guān)注。如果陰謀論成立，不管是誰(shuí)的陰謀，這一事件都折射出在國(guó)際金融組織中大國(guó)之間的利益沖突。

　　首先體現(xiàn)的是法美之間，也是歐美之間的利益沖突。IMF成立后不久，法國(guó)就成為西方國(guó)家在IMF挑戰(zhàn)美國(guó)的急先鋒，而在新一輪國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的改革中，法國(guó)繼續(xù)扮演了這一角色。因此，美國(guó)或許只是想利用卡恩事件教訓(xùn)一下法國(guó)，并對(duì)歐洲國(guó)家發(fā)出警告。

　　其次，體現(xiàn)的是美俄之間的矛盾。盡管普京的“美國(guó)陰謀論”漏洞百出，但從中可以看出俄國(guó)人的心態(tài)：由于在國(guó)際金融領(lǐng)域中和美國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)長(zhǎng)期處于下風(fēng)，通過(guò)“美國(guó)陰謀論”，或許能讓美國(guó)在這一事件上丟分。

　　最后，在IMF的新任總裁人選上，體現(xiàn)了歐美與新興經(jīng)濟(jì)體之間的矛盾。卡恩事件發(fā)生后，經(jīng)濟(jì)實(shí)力不斷增強(qiáng)的新興經(jīng)濟(jì)體開始提出自己的利益訴求，在歐洲推出自己的候選人后不到10天，金磚國(guó)家組織就表達(dá)了自己的不同觀點(diǎn)，并支持自己的人選。IMF總裁人選表面上是一個(gè)職位之爭(zhēng)，實(shí)際上是利益之爭(zhēng)，是話語(yǔ)權(quán)之爭(zhēng)，更是國(guó)際金融領(lǐng)域矛盾的又一次展示。

　　這場(chǎng)由卡恩事件引發(fā)的矛盾雖然尚未平息，無(wú)論美法之間、美俄之間還是歐美和新經(jīng)濟(jì)體之間的矛盾有多深，可以肯定的是，這種利益之爭(zhēng)始終控制在一定的限度和范圍之內(nèi)，尚不至于撕破臉皮。因?yàn)樽罱K只有合作，才能有真正的贏家。

　　利益沖突下的合作與協(xié)調(diào)

　　卡恩事件雖然引發(fā)了IMF總裁之爭(zhēng)，各國(guó)的利益期待也不盡相同，但是，在沒(méi)有更好的機(jī)制和機(jī)構(gòu)去解決人類金融所面臨的共同危機(jī)之前，恐怕各國(guó)之間實(shí)現(xiàn)合作，盡快確定IMF總裁人選，解決好各種國(guó)際金融問(wèn)題才是上策。

　　2007年始發(fā)于美國(guó)的全球金融危機(jī)，金融監(jiān)管的缺失，尤其是國(guó)際監(jiān)管合作協(xié)調(diào)機(jī)制的缺失是主要原因之一。因此，卡恩成為IMF總裁后，在以IMF為主導(dǎo)的國(guó)際金融監(jiān)管的協(xié)調(diào)合作上進(jìn)行了很多探索和嘗試。在金融全球化的今天，金融市場(chǎng)的相互影響在不斷增強(qiáng)，金融風(fēng)險(xiǎn)跨國(guó)傳遞和金融危機(jī)國(guó)際蔓延速度也大大超過(guò)以前。因此，僅靠國(guó)內(nèi)金融監(jiān)管是無(wú)法達(dá)到防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)的目的，加強(qiáng)國(guó)際金融監(jiān)管的協(xié)調(diào)與合作就逐漸變成全球主要國(guó)家的共識(shí)。

　　無(wú)論是20國(guó)集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)人倫敦峰會(huì)，還是首爾峰會(huì)，都提出了應(yīng)該建立一個(gè)更為穩(wěn)健、更加協(xié)調(diào)一致的全球監(jiān)管框架以適應(yīng)未來(lái)的金融業(yè)。正如美國(guó)最新的金融監(jiān)管改革方案所指出的那樣，“在這次金融危機(jī)中，監(jiān)管依然基本上著眼于一個(gè)國(guó)家。如果缺失協(xié)調(diào)一致的監(jiān)管和管制，金融機(jī)構(gòu)就會(huì)趨向于將其金融業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移至監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)較為寬松的國(guó)家或地區(qū)，從而最終導(dǎo)致監(jiān)管競(jìng)爭(zhēng)并加劇全球金融體系的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。”因此，在IMF的框架下，全球主要經(jīng)濟(jì)體只有共同合作，協(xié)調(diào)一致，才能維護(hù)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定，而不是糾纏于卡恩事件和IMF總裁人選的爭(zhēng)執(zhí)上。

　　統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)防止監(jiān)管套利

　　全球監(jiān)管的合作，最根本的道路就在于逐步實(shí)現(xiàn)全球監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的統(tǒng)一，防止監(jiān)管套利。金融監(jiān)管套利是指金融市場(chǎng)參與主體通過(guò)注冊(cè)地轉(zhuǎn)換、金融產(chǎn)品異地銷售等途徑，從監(jiān)管要求較高的市場(chǎng)轉(zhuǎn)移到監(jiān)管要求較低的市場(chǎng)，從而規(guī)避監(jiān)管的行為。其結(jié)果就是金融風(fēng)險(xiǎn)不斷累加以致不可避免地爆發(fā)。

　　監(jiān)管套利的趨勢(shì)會(huì)影響各國(guó)金融政策的制定，帶來(lái)監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的下降，給國(guó)際金融市場(chǎng)帶來(lái)巨大的風(fēng)險(xiǎn)。美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)蓋特納呼吁效仿國(guó)際社會(huì)對(duì)銀行的最低資本金要求，建立對(duì)衍生品交易的最低保證金全球標(biāo)準(zhǔn)，以避免監(jiān)管套利。同時(shí)他強(qiáng)調(diào)，“我們不希望看到另一場(chǎng)逐底競(jìng)爭(zhēng)，當(dāng)美國(guó)試圖提高對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管要求時(shí)，我們也希望不要出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到全球其他市場(chǎng)中去。”他同時(shí)也對(duì)英國(guó)此前放松監(jiān)管的做法提出了批評(píng)。

　　目前，IMF強(qiáng)調(diào)要加強(qiáng)各國(guó)政府間的合作與協(xié)調(diào)，體現(xiàn)了世界向國(guó)際統(tǒng)一監(jiān)管方向的努力。同時(shí)，世界主要經(jīng)濟(jì)體已經(jīng)開始采用國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則或發(fā)布趨同路線圖。逐步實(shí)現(xiàn)會(huì)計(jì)、審計(jì)等標(biāo)準(zhǔn)的統(tǒng)一化。如果這些監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)逐步實(shí)現(xiàn)統(tǒng)一，盡管各經(jīng)濟(jì)體之間會(huì)有類似于卡恩事件和IMF總裁人選的爭(zhēng)執(zhí)，那么這些爭(zhēng)執(zhí)也就顯得無(wú)足輕重了。

　　國(guó)際金融監(jiān)管合作的未來(lái)

　　美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)蓋特納對(duì)全球合作充滿信心，而卡恩事件和IMF總裁之爭(zhēng)只是合作過(guò)程中的一點(diǎn)小插曲而已，不會(huì)影響未來(lái)的合作趨勢(shì)，盡管合作未必會(huì)如其所期望般順利。為了提升全球性的監(jiān)管效果，去年6月召開的多倫多峰會(huì)提出了以下方案：采用強(qiáng)有力的監(jiān)管措施強(qiáng)化對(duì)沖基金、外部評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)和場(chǎng)外衍生品監(jiān)管；建立風(fēng)險(xiǎn)處置和解決系統(tǒng)重要性機(jī)構(gòu)問(wèn)題的政策框架；各成員國(guó)必須接受IMF和世界銀行的金融部門評(píng)估規(guī)劃和金融穩(wěn)定理事會(huì)的同行審議，推進(jìn)金融監(jiān)管國(guó)際新標(biāo)準(zhǔn)的實(shí)施。同年11月的首爾峰會(huì)要求各成員國(guó)從2013年1月1日開始實(shí)施巴塞爾委員會(huì)資本和流動(dòng)性改革方案，并于2019年1月1日全面達(dá)到新的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。最近，IMF等機(jī)構(gòu)協(xié)助希臘和西班牙度過(guò)債務(wù)，提供大規(guī)模貸款支持，以維護(hù)歐洲金融市場(chǎng)，乃至全球金融市場(chǎng)的穩(wěn)定。

　　卡恩事件和IMF總裁人選之爭(zhēng)不可能改變國(guó)際金融監(jiān)管合作的根本趨勢(shì)，因?yàn)楹献魇冀K是在矛盾中、在競(jìng)爭(zhēng)中進(jìn)行，并且這一事件不是國(guó)與國(guó)之間監(jiān)管合作的結(jié)束，而是更高層次監(jiān)管合作的開始！