邱林

　　面對商務部的禁購令，飲料同行、投資界人士贊為 “精明商人”的朱新禮，被認為將考慮再次出售匯源果汁。投資界人士稱，政府或將對匯源施以援手，方式是為匯源牽線搭橋有政府背景的國有企業。旗下擁有國投中魯果汁股份有限的國家投資開發公司、華潤集團、中糧集團等為數不多的國企，是投資界人士認為有實力、有可能并購匯源的備選。(3月30日《經濟觀察報》)

　　從國內近兩年發生的一系列資并購案中，我們發現，不管是地方政府，還是一些企業領導人，往往輕視自己，輕視內資，盲目迷信外商，以為合資包治百病。例如，百事可樂并購天府可樂時，做出并購天府可樂后，其品牌將得到保護并照樣留在國內的承諾。結果如何呢？現在的天府可樂公司僅剩一個空殼，原有的與百事可樂合資的生產廠、品牌商標等資產均已被百事可樂據為己有，并將其當成一個代加工點。

　　可口可樂收購了匯源時，也作出了同樣的承諾。那么，這一次還有誰會相信呢？商務部否定可口可樂并購匯源，無疑是正確的決定。其實，外資對我國企業根本沒有感情，用一點美元、歐元就把國內企業收購了，錢賺夠了就走人。即使不走人，也占據了這個擁有巨大潛力的大部分市場，讓我們自己的企業在剩下的有限市場里死拼。這樣失敗的合資，即丟掉了民族品牌，也丟掉了產品市場，實在是得不償失。

　　確切地說，缺錢不是拒絕內資并購的理由。我國長期保持貿易順差，外匯儲備豐裕，國內企業還走出國門，并購海外資產，這說明我國目前并不缺乏資金。個別企業暫時的資金困難可以通過國內資金調配或內資并購加以解決。一年來，寶鋼連續并購國內六家大中型鋼企；最近，中鋁出資195億美元收購力拓部分股權，說明內資企業并不缺乏資金。

　　就市場而言，我們不可能，也沒必要完全拒絕外資。然而，外資并購國內企業問題日漸突出，引起國內許多人士對國家產業安全的擔心。因此，對外資保持一定的約束也是十分必要的。這也正是我國頒布實施《反壟斷法》的根本原因。該法要求對外資并購國內企業，除進行反壟斷審查外，還應按照有關規定進行國家安全審查。

　　由此看來，今后國內企業對外資并購的防線將趨緊，內資并購或將繼續成為主流。普華永道會計師事務所發布的《企業并購回顧與前瞻》報告稱，2007年以來，中國并購市場呈強勁增長態勢，其中內資本土戰略并購貢獻最大，交易金額和數量占比均超過50%�？傮w并購交易數量(不包括海外交易)增長了18%，達到1700余宗，僅2007年，內資交易量已經達到了外資交易量的兩倍。

　　這些數據顯示，近來在我國產業界掀起了一股內資兼并與收購的熱潮，其領域一方面包含鋼鐵、汽車等產業，另一方面也包含農產品、飲料等產業。那么，匯源與可口可樂婚配并否定后，并不意味著匯源就不生存、不發展了。據了解，匯源老總朱新禮現在正加緊尋求政府方面的支持，包括通過政府關系與一些政府背景的國企牽線搭橋，收購或者注資匯源。從目前的情況來看，國有企業中可能性較大的，比如國投、華潤和中糧。

　　首都經貿大學教授蔣澤中指出，匯源通過市場方式融資的路被堵上，如果政府認可這種完善產業鏈的發展思路，那么匯源或將可能從政府方面獲得一定政策或者資金的支持。過去，匯源的成長一直得力于地方政府幫助，朱新禮這次會加緊尋求政府方面的支持，包括通過政府關系與一些政府背景的國企牽線搭橋，收購或者注資匯源。

　　行業分析人士認為，從原材料到市場終端，匯源覆蓋著整個產業鏈條中所有環節。如此長的產業鏈，不但需要非常強大的管理能力，還需要強大的資金鏈去支撐。華潤、中糧在資本與產業層面都有一定優勢。二者旗下都有系列香港上市公司；此外，華潤做多元化投資，中糧的定位是食品生產商，二者旗下都有飲料板塊的業務。

　　事實上，匯源現在向內資開放是十分明智的選擇。因為內資并購國內企業是保障國家產業安全的上策。我們有理由相信各級政府在對于中國企業股權出讓，用法律規范外資并購，鼓勵內資平等地同外資競爭、參與并購，建立外資并購產業龍頭企業的產業危害預警機制等問題，如果能得以創造性地解決，那么，內資并購國內企業的消息將會越來越多。

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