□文 徐向春(“我的鋼鐵網(wǎng)”咨詢總監(jiān))

　　受益于全球鋼鐵業(yè)的一輪周期性繁榮，鐵礦石長期協(xié)議價(jià)格連續(xù)6年上漲，累計(jì)漲幅高達(dá)400%。上漲的步伐終于要戛然而止了，因?yàn)殇撹F行業(yè)的外部環(huán)境發(fā)生了重大變化。

　　去年金融海嘯席卷全球，世界經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重低迷，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體普遍陷入“蕭條”。IMF最新的《世界經(jīng)濟(jì)展望》預(yù)計(jì)，2009年全球經(jīng)濟(jì)增長將降至僅0.5%，為第二次世界大戰(zhàn)以來的最低谷。其中發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)“二戰(zhàn)”以來的首次全年負(fù)增長，降幅將達(dá)2%。

　　全球經(jīng)濟(jì)衰退令鋼鐵業(yè)遭受重挫。日本經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)省披露，日本2009年第一季度計(jì)劃粗鋼產(chǎn)量1926.2萬噸，同比減少1157.3萬噸，下降37.5%，為1970年以來的最低水平。美國今年1月份粗鋼產(chǎn)量為451萬噸，同比下降52.8%。而歐盟鋼廠發(fā)貨量也預(yù)計(jì)下降23.3%。國外研究機(jī)構(gòu)預(yù)測，2009年全球粗鋼產(chǎn)量將下降10%以上，全球鐵礦石需求量將因此下降1億噸以上。

　　鐵礦石需求急劇萎縮的不利形勢，讓國際鐵礦石巨頭再次把希望寄托在中國身上。力拓公司表示，盡管全球市場正經(jīng)歷動(dòng)蕩，中國2008年第四季度經(jīng)濟(jì)增長確實(shí)較第三季度放緩，但中國需求對(duì)大宗商品價(jià)格的推動(dòng)作用能夠維持。巴西淡水河谷公司也認(rèn)為，鑒于中國長期基本面強(qiáng)勁及近期宣布的一攬子刺激措施，預(yù)計(jì)中國對(duì)鐵礦石的需求將在2009年上半年反彈。

　　但很多分析人士認(rèn)為，中國在此輪經(jīng)濟(jì)衰退中不可能獨(dú)善其身。2009年中國GDP增速比較樂觀的估計(jì)也降至8%左右，綜合分析國內(nèi)需求狀況和鋼材出口形勢，預(yù)計(jì)2009年中國粗鋼產(chǎn)量4.9億噸，比上年下降1000萬噸。鐵礦石進(jìn)口數(shù)量也將相應(yīng)減少，三巨頭的愿望將會(huì)落空。

　　在全球經(jīng)濟(jì)衰退、初級(jí)商品價(jià)格暴跌的大背景下，鐵礦石價(jià)格走勢必然發(fā)生改變，那么讓中國鋼鐵業(yè)又愛又恨的鐵礦石價(jià)格形成機(jī)制是否也會(huì)因此而改變呢？

　　20多年來，長期供貨協(xié)議礦石價(jià)格一直實(shí)行年度集體議價(jià)機(jī)制：由世界主流鐵礦石供應(yīng)商與其主要客戶進(jìn)行談判，決定下一財(cái)政年度鐵礦石價(jià)格(離岸價(jià)格)，任一對(duì)談判對(duì)手率先達(dá)成協(xié)議，其他各方均接受此結(jié)果。目前談判格局是巴西淡水河谷和澳大利亞必和必拓、力拓代表供方，中國寶鋼、日本鋼廠、歐盟鋼廠代表需方。

　　實(shí)踐證明，“長期供貨協(xié)議＋年度價(jià)格談判”是一種雙贏模式，實(shí)現(xiàn)了交易雙方長期共同利益最大化。供需雙方簽訂鐵礦石長期供貨協(xié)議，一方面使鐵礦石生產(chǎn)商獲得長期穩(wěn)定的客戶，保證鐵礦石銷售，有效化解了巨額投資風(fēng)險(xiǎn)；另一方面使鋼廠得到穩(wěn)定的鐵礦石來源，保證了生產(chǎn)經(jīng)營正常運(yùn)行。年度談判機(jī)制則避免了礦石價(jià)格頻繁波動(dòng)。

　　但是，這一談判機(jī)制在去年遭到了破壞。2008年2月18日，淡水河谷與新日鐵達(dá)成65%—71%的漲價(jià)幅度，亞洲、歐洲鋼廠紛紛接受這一結(jié)果。但是，“兩拓”以未能反映澳礦運(yùn)費(fèi)方面的優(yōu)勢為由，拒絕接受這一結(jié)果，要求獲得運(yùn)費(fèi)補(bǔ)償，并威脅如果要求得不到滿足，賣方將中止長期協(xié)議。為避免談判破裂，寶鋼不得不做出讓步，與力拓達(dá)成79.88%和96.5%的漲幅，比巴西礦高出約15個(gè)百分點(diǎn)。更令亞洲鋼廠郁悶的是，稍后“兩拓”與歐洲鋼廠達(dá)成的漲幅卻是71%，大大低于亞洲市場價(jià)格。實(shí)際上，2008年談判出現(xiàn)了三個(gè)漲幅。

　　必和必拓的長期目標(biāo)是：以指數(shù)價(jià)格系統(tǒng)代替?zhèn)鹘y(tǒng)的年度價(jià)格談判，即以一種更有彈性的反映現(xiàn)貨市場需求的指數(shù)體系來定價(jià)，力爭實(shí)現(xiàn)“長協(xié)礦”按月度或季度定價(jià)。2008年談判結(jié)果表明，必和必拓力圖顛覆談判機(jī)制的努力取得了突破性進(jìn)展。集體議價(jià)將演變成一對(duì)一談判，澳礦和巴西礦價(jià)格不再“同漲同跌”。

　　2008年下半年，由于鐵礦石供求關(guān)系發(fā)生逆轉(zhuǎn)，三巨頭強(qiáng)勢地位有所削弱，指數(shù)定價(jià)遭到中國鋼廠強(qiáng)烈反對(duì)。2008年年底，必和必拓向中國鋼廠提出：如果中國鋼廠同意新定價(jià)機(jī)制，必和必拓將從2009年1月1日起按價(jià)格指數(shù)銷售更為便宜的鐵礦石，這意味著中國鋼廠能夠提前一個(gè)季度結(jié)束采購高價(jià)的長協(xié)礦。粗略估算，當(dāng)時(shí)澳礦現(xiàn)貨價(jià)格比長協(xié)礦低20美元，應(yīng)當(dāng)講必和必拓的建議具有相當(dāng)?shù)奈�引力。然而中國鋼廠拒絕了這一建議。

　　指數(shù)定價(jià)到底對(duì)中國鋼廠有什么不利之處？首先，指數(shù)定價(jià)是歧視性價(jià)格。鐵礦石現(xiàn)貨交易僅占海運(yùn)市場的20%，主要集中在中國市場，日本、歐洲基本上沒有現(xiàn)貨市場。現(xiàn)行的鐵礦石價(jià)格指數(shù)以中國港口到岸價(jià)格為基礎(chǔ)編制，也就是說僅僅是針對(duì)中國現(xiàn)貨市場。如果實(shí)行指數(shù)定價(jià)，相當(dāng)于按現(xiàn)貨價(jià)格結(jié)算，但是在日本、韓國和歐洲市場無法執(zhí)行。作為最大鐵礦石用戶按現(xiàn)貨價(jià)格購買長協(xié)礦，這是一種歧視行為，中國鋼廠難以接受。

　　其次，指數(shù)定價(jià)實(shí)際上是按到岸價(jià)格結(jié)算，其中包含了海運(yùn)費(fèi)。眾所周知，海運(yùn)費(fèi)價(jià)格波動(dòng)劇烈，最高時(shí)占到岸價(jià)格的一半以上。以2008年為例，巴西—中國航線現(xiàn)貨運(yùn)費(fèi)從1月初的51美元/噸暴漲至6月份的108美元/噸，然后又暴跌至12月初的7美元/噸。為規(guī)避海運(yùn)費(fèi)風(fēng)險(xiǎn)，鋼廠紛紛自建船隊(duì)或長期租船。指數(shù)定價(jià)方式不僅使鋼廠失去鐵礦石價(jià)格議價(jià)能力，而且也喪失了規(guī)避海運(yùn)費(fèi)風(fēng)險(xiǎn)的主動(dòng)權(quán)，將對(duì)鋼廠生產(chǎn)經(jīng)營造成很大困難。

　　再次，對(duì)鋼廠和鐵礦石生產(chǎn)商而言，簽訂長期協(xié)議，就是為了保證買賣雙方交易數(shù)量和價(jià)格的相對(duì)穩(wěn)定，兩者缺一不可，這不僅對(duì)鋼廠有利，對(duì)鐵礦生產(chǎn)商也有利。一旦實(shí)行指數(shù)定價(jià)，相當(dāng)于鋼廠向鐵礦商承諾了長期采購數(shù)量，但是沒有議價(jià)能力，價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)敞口，利益的天平完全傾斜到鐵礦商一方。

　　鑒于上述原因，中鋼協(xié)多次表態(tài)堅(jiān)決反對(duì)指數(shù)定價(jià)方式。可以預(yù)料，只要中國鋼廠的堅(jiān)決反對(duì)，指數(shù)定價(jià)方式就難以推行。對(duì)于指數(shù)定價(jià)方式，三巨頭之間也存在分歧，淡水河谷方面也表示，淡水河谷支持鐵礦石基準(zhǔn)定價(jià)體系的立場，不支持可能的新的定價(jià)機(jī)制。

　　目前為止，沒有任何一方發(fā)表聲明，明確否定長協(xié)礦談判模式。因此說，在2009年度談判中，原來的談判機(jī)制仍在繼續(xù)運(yùn)行。

　　對(duì)于2009年鐵礦石價(jià)格，市場普遍認(rèn)為降價(jià)幅度在30%—50%。歐洲鋼鐵企業(yè)認(rèn)為鐵礦石市場進(jìn)入“買方市場”，堅(jiān)持鐵礦石價(jià)格應(yīng)回落至2005年的水平，即2009年鐵礦石價(jià)格下降50%。日本JFE鋼鐵公司表示，希望2009年鐵礦石長期供應(yīng)協(xié)議價(jià)格至少跌至2007/2008年水平。這意味著巴西鐵礦石生產(chǎn)商必須至少降價(jià)39%，相應(yīng)的澳大利亞生產(chǎn)商降價(jià)在45%左右。

　　2月初，俄羅斯鋼廠MMK與哈薩克斯生產(chǎn)商ENRC就2009年鐵礦石價(jià)格達(dá)成了41%的降幅。新的價(jià)格由原來的85美元/噸降至50美元/噸，從2009年1月開始執(zhí)行。雖然MMK與ENRC未納入鐵礦石談判框架，但其最終的談判價(jià)格客觀反映了目前市場供大于求的狀況，對(duì)正在進(jìn)行的國際鐵礦石談判具有很大的參考價(jià)值。另一方面，考慮到鋼材價(jià)格已跌至2007年水平，鐵礦石價(jià)格亦應(yīng)回落至2007年。因此，下降40%的可能性還是比較大的。

　　對(duì)于中國來說，盡管中方為談判做了大量準(zhǔn)備工作，諸如整頓鐵礦石進(jìn)口秩序、簽訂行業(yè)自律公約等，并多次發(fā)表對(duì)談判的看法，但是并不意味著2009年中國鋼廠掌握了談判主動(dòng)權(quán)。首先，中國市場存在現(xiàn)貨礦和長協(xié)礦兩個(gè)價(jià)格體系，在大多數(shù)時(shí)期，現(xiàn)貨礦高于長協(xié)礦價(jià)格，三巨頭常以現(xiàn)貨礦作為價(jià)格參照，抬高談判要價(jià)，增加了中國鋼廠談判的難度；其次，目前歐洲、日本鋼廠處境比中國鋼廠更加艱難。受汽車、家電及建筑業(yè)需求急劇下降影響，日本一季度粗鋼產(chǎn)量預(yù)計(jì)同比下降37.5%，歐洲發(fā)貨下降23.3%。與此同時(shí)，鋼材價(jià)格同比下跌20%，與2007年一季度價(jià)格基本持平。據(jù)國外機(jī)構(gòu)預(yù)測，2009年中國鋼廠EBITDA(稅息折舊及攤銷前利潤)將下降76%，而歐美日鋼廠由于產(chǎn)量、價(jià)格雙雙下滑，下降幅度達(dá)86%。顯然，在減產(chǎn)、裁員、贏利驟降等諸多壓力下，歐洲、日本鋼廠有更充分的理由要求三巨頭大幅降價(jià)。

　　如果中國鋼廠不能比歐日鋼廠談出更低的價(jià)格，爭取口惠而不實(shí)的首發(fā)價(jià)格就毫無意義。當(dāng)歐洲或日本鋼廠率先與賣方達(dá)成一致時(shí)，中國鋼廠采取跟隨策略，這不失為一種更好的選擇。

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