新華網北京11月26日專電（記者趙曉輝、陶俊潔）在期待近兩周之久后，市場終于在26日晚間迎來了貨幣政策調整后的首次雙率下調。1．08個百分點的一年期存貸款基準利率下調，1個百分點的大型金融機構存款準備金率下調超出市場預期，為近年來所罕見，這有望為重歸疲軟的Ａ股市場帶來向上的支撐。

　　雙率下調為股票市場的發展提供良好環境

　　此次雙率下調與之前的一系列經濟政策一脈相承，是中國政府為防止經濟過快下滑所采取的緊急措施，進一步印證了未來政策的出臺都將基于促進經濟平穩較快增長的目標。英大證券研究所所長李大霄認為，此舉可以緩解流動性不足對經濟和證券市場的影響，有利于提高投資者信心，為股票市場的發展提供良好環境。

　　自11月9日貨幣政策正式宣告由從緊轉向適度寬松以來，市場對雙率下調普遍存有預期。11月14日三月期央票利率突降81．19個基點更是讓市場對存貸款基準利率的大幅下調充滿期待。在國家大力刺激經濟增長的背景下，受此情緒推動，Ａ股節節攀升。

　　“然而，由于久久沒有看到動作，再加上短期獲利套現的因素，Ａ股近日再次陷入疲軟走勢。此時出臺超預期的利率和準備金率調整措施必將給市場帶來積極正面的影響，為市場上行提供支撐。”銀河證券策略分析師李鋒說。

　　交銀穩健基金經理鄭拓認為，108個基點降息之后，管理層大力挽救經濟的態度已經非常明確，投資者對于經濟的預期會大為增強。這種預期會從股價中得到最直接的體現。

　　注入流動性 改善上市公司財務狀況

　　此前，市場普遍認為，鑒于貨幣政策的正式轉向和金融機構目前的準備金率狀況，央行會一次性調低準備金率54個基點，是通常調整幅度27個基點的兩倍。此次100個基點的降幅遠超市場預期，將有助于提高市場流動性。

　　李鋒分析說，自2007年以來，在從緊貨幣政策之下，企業出現存款定期化的現象，其定期存款比例高達40％，利率大幅下調將改變企業通過存款獲取收益的狀況，激勵企業資金尋求新的投資方向。

　　雙率下調將為上市公司帶來實質性利好。光大證券策略分析師黃學軍認為，大幅降息將改善上市公司的財務狀況，降低上市公司的付息成本，對上市公司的業績表現有所助益。

　　更為重要的是，雙率下調為上市公司帶來注入流動性的預期。由于央行支持上市公司發行商業票據進行股票回購，銀行與股市的資金之間通過股票回購建立了套利的橋梁。雙率下調之后，上市公司的大股東在銀行和股市之間進行套利交易的空間擴大，有助于鼓勵上市公司在股票下跌超過合理的價值水平的時候進行回購。

　　雙率下調為債券市場提供重要支撐

　　在肯定雙率下調對股市積極作用的同時，業內人士也認為，此次大幅度降息對債市也將構成利好。建信基金認為，此前降息的預期一直未能兌現，這是曾一路走高的債券市場在近期進入震蕩格局的原因之一。此次大幅降息對于債券市場接下來的走勢無疑是重大利好。

　　東吳基金認為，在此次利率調整中，將活期利率由0．72％調整到0．36％，為以往降息所罕見，將使更多銀行存款資金流向收益水平較高的債券市場。

　　以此前每次下調27個基點的標準來看，本次降息力度相當于四次此前的降息幅度。東方穩健回報擬任基金經理鄭軍恒指出，加上存款準備金率下調1個百分點，市場資金面將有所寬松。