⊙本報(bào)記者 薛黎 何鵬

　　國(guó)家發(fā)改委昨天發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2007年前11個(gè)月，工業(yè)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益綜合指數(shù)為209.92，同比提高21.6點(diǎn)。同期實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)22951億元，同比增加6418億元，增長(zhǎng)36.7%，增幅同比提高6個(gè)百分點(diǎn)，比去年1-8月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。虧損企業(yè)虧損額1717億元，同比下降17.3%。國(guó)有及國(guó)有控股工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)9661億元，增長(zhǎng)30%，提高6.1個(gè)百分點(diǎn)。

　　工業(yè)企業(yè)效益高速增長(zhǎng)

　　從主要行業(yè)來(lái)看，工業(yè)企業(yè)效益增幅均保持兩位數(shù)以上水平。其中，建材、冶金、醫(yī)藥、機(jī)械行業(yè)利潤(rùn)增幅超過(guò)50%，煤炭、電力、輕工、煙草、紡織行業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)36.9%-49.1%，有色、石化、電子行業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)16.3%-28.9%。

　　長(zhǎng)江證券分析師時(shí)偉翔表示，從企業(yè)綜合效益指數(shù)來(lái)看，工業(yè)企業(yè)整體營(yíng)運(yùn)能力處于近兩年來(lái)的最高水平，且不斷提高。而從主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和應(yīng)收賬款凈額的同比增長(zhǎng)速度來(lái)看，應(yīng)收賬款凈額增長(zhǎng)速度低于主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)速度，這反映出企業(yè)間業(yè)務(wù)往來(lái)更加順暢，有利于提高公司的資金利用效率。而從產(chǎn)成品資金的增長(zhǎng)速度低于主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的增長(zhǎng)速度可以看出，公司銷(xiāo)售單位產(chǎn)品所需的存貨數(shù)量逐漸減少，反映出公司營(yíng)運(yùn)效率的提高。

　　“由于去年下半年以來(lái)利潤(rùn)增長(zhǎng)本身基數(shù)較高，所以去年1-11月份增速的小幅放緩顯示工業(yè)企業(yè)的整體效益依然保持高位�！睍r(shí)偉翔認(rèn)為。

　　中長(zhǎng)期利潤(rùn)增速可能回落

　　但在目前良好運(yùn)行態(tài)勢(shì)下，我國(guó)工業(yè)企業(yè)2008年將面臨出口增速放緩，原材料、能源價(jià)格繼續(xù)上漲，勞動(dòng)力、土地等生產(chǎn)要素改革所帶來(lái)的挑戰(zhàn)。

　　國(guó)泰君安分析師張林昌指出，工業(yè)企業(yè)當(dāng)前良好的效益并不能化解市場(chǎng)對(duì)中長(zhǎng)期工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速回落的擔(dān)心。2007年工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)的高速增長(zhǎng)，使2008年的利潤(rùn)基數(shù)相對(duì)要大，基數(shù)效應(yīng)可能使同等條件下的利潤(rùn)增速下降。

　　另外，從工業(yè)企業(yè)銷(xiāo)售利潤(rùn)率與產(chǎn)成品資金占用占比情況來(lái)看，已經(jīng)分別處于周期相對(duì)高位，張林昌認(rèn)為，未來(lái)進(jìn)一步向好的空間不大。

　　張林昌表示，這兩年工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)的高速增長(zhǎng)主要受益于實(shí)體經(jīng)濟(jì)中固定資產(chǎn)投資和出口的高速增長(zhǎng)。但未來(lái)伴隨本幣升值進(jìn)程和國(guó)際貿(mào)易摩擦的加劇，出口增速在回落，升值部分并不能完全轉(zhuǎn)嫁給外國(guó)需求方；而固定資產(chǎn)投資對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)是需求項(xiàng)，對(duì)未來(lái)兩到三年來(lái)說(shuō)卻是供給項(xiàng)，帶來(lái)的是未來(lái)產(chǎn)能過(guò)大的壓力。

　　時(shí)偉翔也表示，目前我國(guó)工業(yè)品出廠價(jià)格的上升雖然在一定階段內(nèi)會(huì)促進(jìn)制造業(yè)利潤(rùn)增速的高位延續(xù)，但是一旦度過(guò)“蜜月期”之后，PPI潛在的上升壓力最終會(huì)在外部需求減弱背景下壓縮工業(yè)企業(yè)的利潤(rùn)上升空間。

　　張林昌認(rèn)為，未來(lái)持續(xù)向好的行業(yè)，有上游的煤炭采選、黑色金屬礦采選等和通用設(shè)備、專(zhuān)用設(shè)備、交運(yùn)設(shè)備、電氣機(jī)械器材等設(shè)備制造行業(yè)；中游的化學(xué)原料與制品、造紙、化纖、橡膠、非金屬礦物制品等行業(yè)；下游的醫(yī)藥制造、食品飲料和電力等行業(yè)。