中華商務網獨家視角看當前鋼材市場的風險積累之三

　　一、鋼材市場走勢再次進入一個重要的時期。

　　4月鋼材市場價格是漲還是跌？有人根據未來國內鋼材資源壓力推出鋼材市場價格要下跌，也有人根據目前建筑鋼材價格倒掛不大，推出4月價格要漲。還有人根據國際市場景氣走勢和國內市場庫存壓力不大，推斷中國鋼材市場價格將上漲。然而準確科學地分析預測市場走勢的關鍵并不在這里。

　　今年3月鋼材市場走勢與去年6月市場價格風險積累有驚人的相似，最近在山東市場已經出現一些鋼廠按貼近市場涂鍍板實際價格與代理商簽定合同。鋼廠競爭價格的差異會使四月鋼材市場重蹈去年7月走勢的覆轍嗎？既然當前中國鋼材市場價格風險積累是影響當前市場走勢的主要矛盾；既然鋼廠和經銷商都不愿意再次蒙受巨大損失；既然當前市場走勢背景條件與去年6月還有許多不同，必然對價格風險演變力度和趨勢產生影響；那么鋼廠和經銷商有能力和智慧化解當前價格風險的積累，共同維護2季度鋼材市場穩定和景氣的走勢嗎？

　　至少從目前看，國內市場鋼材資源增長的壓力不大，2季度國際市場的價格景氣走勢有利于中國鋼材市場化解價格風險積累。問題在于目前中國鋼材市場價格風險的積累已經表現出：價格沒有穩定度，鋼廠價格倒掛幅度增加，價格震蕩風險很大，導致2-3級經銷商不敢貿然進市，市場更加疲軟，社會庫存難以維持合理水平；經銷商和鋼廠的合理經營利益都得不到尊重，正常的市場經營秩序建立不起來，市場沒有穩定的機制，價格秩序繼續出現混亂的跡象。不論2季度各品種鋼材市場價格走勢如何演變，都無法擺脫市場價格風險的影響和制約。

　　很清楚，從國情出發，能否化解好當前正在不斷積累的價格風險，重建良好、公平的價格秩序，重建市場穩定的價格機制，使經銷商和鋼廠合理的經營利益都得到尊重，直接關系到4月、乃至2季度中國鋼材市場的走勢。在鋼材市場積累起來的價格風險面前，市場的走勢絕不是唯一的。兩種對策，兩種前途。當前中國鋼材市場走勢確實再次進入一個關鍵的時期。

　　如果今后延續3月中旬以來的價格風險不斷積累，價格震蕩不斷。雖然人們可以作出許多市場原因分析，但是如果無視價格風險的積累，任何理由都顯得蒼白無力。實際上，深層次分析，不難看出，即使前期帶有炒做嫌疑的電子交易，也帶有明顯的市場價格風險背景。 如果借用中醫的辨證說，鋼材市場供需基本面沒有大的問題可以認為：3月鋼材市場出現價格震蕩趨勢的病因不是實癥。而價格秩序混亂和價格風險積累形成的市場病態屬虛癥。鋼廠看起來有充分的理由漲價，又強行拉漲，但脫離市場承受能力，形成價格倒掛，經銷商的合理利益得不到尊重，有點像陰虛。經銷商接受倒掛價格訂貨，看起來就面臨很大的價格風險，不得不努力提價減少虧損。但價格提不到鋼廠價位，經營艱難，有點像陽虛。如果陰陽平和協調，虛癥化解，市場穩定，市場價格風險也化解了。這種比喻可能不妥，但卻入木3分，維護著市場的景氣。

　　二、3月鋼材市場價格風險與去年6月有驚人的相似

　　去年6月鋼材市場價格風險積累，7月鋼材價格大跌，在同一市場主導影響因素作用下，市場價格震蕩的衰減一直持續到12月初。如果考慮中國去年7月鋼材價格大幅下跌引發進出口市場價格下降，進而影響國際市場價格回落。這一點我們可以通過美國盡管仍然處在1600萬噸庫存高位，在中國市場今年初走穩后，出現一波世界范圍的鋼材價格強勢反彈會看得更清楚。實踐說明中國市場去年7月，因市場價格秩序混亂積累的價格風險似乎沒有理睬國際市場的高價位，導致鋼材市場走出了與國際市場不同的走勢。

　　中國鋼材市場的這輪價格回升就是市場基本消除了近半年不穩定因素后，在剛性消費的支撐下，在低庫存基礎上演繹的景氣回升走勢。因此，消除震蕩因素，協調市場關系，維護市場穩定，對延長鋼市景氣走勢有著特殊重要性。維護市場景氣機會的最佳選擇是價格策略上采取合理、適度的做法。維護各種市場經濟關系的協調和穩定。力爭延長市場的景氣時期。

　　盡管3月價格風險積累，市場疲軟，近期價格震蕩有增加的趨勢，但是，目前市場與2006年6-7月走勢還有不小的差距。

　　1、目前國際市場正處在景氣回升期，與2006年7月處在價格相對高峰期不同。2、經歷了去年下半年價格震蕩，鋼材社會庫存不斷下降，目前庫存水平雖然略有增加，但仍處于相對低位。3、目前鐵礦石、海運費、廢鋼、合金料價格上漲，使鋼廠成本面臨上升的壓力，市場價格也相對低于去年6月。4、盡管市場疲軟這種市場常態還要持續，但4月鋼材市場需求畢竟是一年中的旺盛季節。5、鋼廠和經銷商都不愿意鋼材市場重演去年7月價格悲劇。也積累了一些市場經驗，這至少對做好預防有利。6、去年6月前國內鋼材價格是連續幾個月的一路上漲，需求萎縮，積累了市場風險。一旦價格風險發作，連續高位上漲的價格下跌勢頭一定會很猛。短短一個月，冷板價格就下跌1000元/噸。而目前不具備價格大跌的條件。這些差異都會影響當前價格風險矛盾的積累和演變力度。

　　今年3月中國鋼材市場價格風險積累與去年6月價格風險積累有驚人的相似。盡管市場背景條件存在不少差異，但是并不能改變和隱蓋幾乎相同因素引發的鋼材市場價格風險積累的共同特征。并不意未可以不重視當前市場的價格風險。

　　在中國鋼材市場發展演變的歷史上，去年6月和今年3月的市場價格風險積累特征和形成原因是前所未有的。為什么這種價格風險積累會在這么短的時間里，一但遇到相似的市場環境竟會重復發作，在低庫存狀態下也能直接影響，甚至破壞市場的穩定運行。

　　伴隨中國和世界經濟的快速發展，鋼材市場供需關系的總體演變趨勢發生了許多重大的歷史性的變化。中國鋼材市場許多重大變化都只能從這個變化的市場階段性特征中尋找原因。由于鋼材市場更多的時期是價格高位震蕩的走勢，在經歷了一段價格回落，市場重新步入景氣走勢時，過高的期望，，脫離中國市場實際階段運行的承受能力，不協調的市場經濟利益關系和缺乏市場價格穩定機制是導致價格秩序混亂和價格風險積累的主要原因。

　　三、化解價格風險積累，推動市場景氣走勢

　　從去年12月中旬開始，中國鋼材市場已經經歷了3個多月的價格景氣走勢，其中去年12月和今年1月市場價格有較大的漲幅，進入2月漲幅趨緩，3月鋼材市場趨弱的景氣走勢與風險積累共存。中華商務網華瑞市場研究中心在今年1月底推出的“早春霧月六談今年鋼市”的分析報告曾經提出：面對景氣到來的中國鋼材市場，鋼廠提高價格的策略要吸取去年6月價格下跌的教訓，特別是經過一輪強勢價格上漲后，要不時給市場一個盤整的空間，價格要貼近市場實際。把握適時、適度推動，而不是拉動市場價格回升。這對防止價格風險積累，延長今年鋼材市場的景氣走勢具有直接的意義。

　　據中華商務網統計：去年12月初，上海市場6mm熱軋卷板價格3628元/噸，同期全國平均價格3642元/噸。歷經兩個月的價格上漲，今年2月底上海市場價格4158元/噸，全國市場平均價格4118元/噸。但3月中旬以來，市場價格震蕩有增無減，多種因素導致市場更加疲軟。目前上海市場價格已經回落到3940元/噸，全國鋼材市場平均價格3995元/噸。鋼廠和市場的板材價格倒掛差已經擴大到200-300元/噸。3月22日上海市場熱軋卷板價格拉漲到3980元/噸后，因銷售困難，連續下調兩天又回落到3940元/噸。面對價格倒掛，經營虧損，多數經銷商焦急的心態壓力加劇了市場價格的漲跌震蕩風險和疲軟。

　　盡管近期多數品種鋼材價格，特別是板材價格出現了小幅回落，反映了市場風險增加的趨勢。但是從分析這些風險積累看，主要問題既不是出口態勢逆轉，也不是國際市場脫離景氣走勢；今年1-2月產量與去年下半年的月產量基本持平，不是產量突然大幅增長，市場庫存資源略有增長的壓力也不大。同去年下半年月度投資增長最低的14.2%相比，1-2月的投資增長很快恢復到23.4%，完成投資6535億元。預計3月以后，我國城鎮固定資產投資將迅速進入合理的投資增長范圍。目前主要鋼材市場的鋼材消費盡管仍然疲軟，還是感覺到需求有所增長。

　　中國鋼材市場二季度走勢如果出問題，不是在供需平衡關系的基本面上。價格風險仍然是當前鋼材市場風險積累的主要矛盾。

　　鋼廠的鋼材價格策略需要協調重要市場關系是歷史性的變化趨勢，也決定著當前市場的景氣走勢命運。中華商務網在對3月市場進行預測的報告中說：價格政策需要調整的關系越多，說明市場的社會經濟發展關系越進步。這種歷史趨勢必將對鋼廠價格策略的形成產生重要的影響。今年上半年中國鋼材市場能否走出景氣回升的實際走勢，相當程度上將取決于鋼廠價格策略是否符合市場實際。這將是影響三月以后中國鋼材市場價格走勢的重要特征。

　　面對當前積累的價格風險和中國鋼材市場即將步入需要建立價格相對穩定的歷史階段的時代要求，鋼鐵企業價格策略的變化趨勢：

　　鋼廠價格策略將以一個時期的價格走勢來制定相對穩定的價格政策。4300萬噸的出口規模和今年4.7億噸的產量，復雜的國際市場背景和國內經濟的協調關系，已經不允許鋼材價格頻繁變動。一個時期的市場呼喚，終于從需要相對穩定的市場走勢環境中，看出這種價格策略的演變發展趨勢。

　　鋼廠的價格策略要承擔起穩定市場走勢的責任。隨著市場價格穩定度的提高，也有利于鋼廠和經銷商合理的利益關系受到尊重，并日趨規范化。其中也包括經銷商在有合理經營利益的基礎上承擔相應的穩定市場價格的責任。這就是價格機制。吸取2006年6月鋼廠價格倒掛，市場震蕩不斷，鋼廠月底追補，形成市場價格一路下跌的教訓。但與此不同的是，鋼廠出廠價格倒掛，對鋼材出廠后，價格仍然倒掛，鋼廠需要采取妥善措施進行調整。

　　價格策略的內涵中就要給市場一個穩定機制。這個穩定機制包括穩定市場心態，穩定市場庫存，穩定市場價格秩序。如果價格漲幅超過市場景氣提供的價格支撐，就不會產生好的機制。

　　價格風險的重演，既是壞事，也是好事。有助于人們從更深層次的市場經濟利益關系中，探索和建立未來中國鋼材市場平穩和景氣運行所必須有的市場價格秩序和機制的框架結構。有助于化解當前市場的價格風險，推動2季度鋼材市場的景氣運行。