2007年3月3日-4日，由《證券市場周刊》雜志主辦的“2007宏觀經(jīng)濟預(yù)測春季年會”在北京舉行，圖為北京大學(xué)中國經(jīng)濟研究中心教授、北京高華證券特別顧問宋國青。（來源：新浪財經(jīng)）

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　　新浪財經(jīng)訊 2007年3月3日-4日，由《證券市場周刊》雜志主辦的“2007宏觀經(jīng)濟預(yù)測春季年會”在北京舉行，國內(nèi)頂尖學(xué)者聚首，共同探討中國經(jīng)濟發(fā)展大趨勢。同時舉辦“價值投資高峰論壇”，邀請國內(nèi)著名公私募基金的權(quán)威投資人士講述價值投資經(jīng)驗。新浪財經(jīng)作為獨家網(wǎng)絡(luò)支持媒體對此次盛會進行了全程網(wǎng)絡(luò)直播。以下為國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟研究部部長盧中原先生會上發(fā)表的精彩觀點。

　　宋國青：我其實是想照著流動性題目所涉及到的問題談一些看法，但是我不喜歡用流動性過剩這個詞。我去年下半年看了兩部電影，一部叫做《滿城盡戴黃金甲》，一部叫做《滿城盡說流動性》，很多人用這個詞討論問題，但是我不用。

　　我先說一點情況，一個是我自己做一些對數(shù)據(jù)的處理。1月份這個數(shù)據(jù)出來了，從現(xiàn)在來看1月份不含食品的CPI是漲幅了。食品大概已經(jīng)不漲了，也就是說食品就是去年2個多月漲了一波，這一波漲幅過去就不漲了。我自己做了一些關(guān)于存糧和消費的估計，到06年的年底，社會的存糧，包括政府和農(nóng)村，可能是20多年來最低點，所以在這個情況下，糧價漲一點，應(yīng)該說是相當正常的。當然比較突然一點，還是跟秋糧有比較大的關(guān)系。從這一點來看，食品的價格上漲是一次性的，不構(gòu)成持續(xù)的通貨膨脹的因素。也就是說一次性地調(diào)整到位就完了。

　　另外一個是截止到今年1月份，本人認為通貨膨脹在食品上不會上升，到2月份可能會達到3，即使這樣的程度，我還是這樣的看法。一直到去年的9月份，貨幣M2的增長一直在下降，就是從4、5月份

宏觀調(diào)控一直到后來，到了9月份一直在往下走。后面3個月稍微有一點回升，但是回升的幅度不大，總的來說是偏弱的。

    那么在這個意義上，可以說是一直到06年12月底，我覺得從這個角度來看，貨幣的增長率太高，這個說法是沒有根據(jù)的，應(yīng)該說可能比較合適甚至偏低。

　　那么這一點是很重要的問題，就是說貨幣政策考慮貨幣是多是少，還是要考慮

房地產(chǎn)、

股票的價格等等。這個事情以前有爭論，那么一時半刻也說不清楚，我自己認為是單一目標的化，當然國家實行的時候叫做單一目標，有的國家比較明確宣布，但是實際執(zhí)行還是按照這個來做的。

   我們現(xiàn)在先假設(shè)我們做合適的貨幣目標，提高總體的經(jīng)濟實力是單一的目標，我們現(xiàn)在做一個假設(shè)，那么在這個假設(shè)下，我們認為貨幣到12月底不是太多的，可以說不多，甚至可以說是偏少的。

　　那么下一個是今年1月份的貨幣的增長率非常高，因為有一個春節(jié)的因素，看起來不高，但是我自己算，1月份比去年的12月底季節(jié)因素等等的去掉之后，M2的增長率是23%，貸款的增長率是25%以上。所以1月份貸款增加了5000多億，有的是跟去年比，去年也是增加了5000多億，所以兩個一比增加不多。但是1月份去年是春節(jié)，所以今年明顯多增加了將近一半。

    那么從這個情況來看，確實存在著這樣的問題，銀行的系統(tǒng)有大幅度增加貸款的意愿和能力，那么這個意愿是怎么回事呢？是利率偏低，包括貸款利率偏低，但是能力是一個很重要的事情。大家可能認為銀行系統(tǒng)沒有擴大和增加貸款的能力，那么從1月份的數(shù)據(jù)來看這個能力是有的。

    那么去年來看是有效地摸索式貸款額度，也就是說準備金率在世界上來說是無效的，雖然提高了這么多。準備金其實跟04年差不多，沒有太大的變化。所以這一點是說銀行系統(tǒng)設(shè)施有這樣的意愿和能力，這是一回事，我想這個詞只能說是他有動機和能力，比如說從警方來說，有動機可以殺人，和這個人已經(jīng)殺死了是兩回事。那么銀行有能力和意愿就一定是兩回事。我的基本看法是說，現(xiàn)在對于這個情況應(yīng)該采取一些政策，沒有必要現(xiàn)在再來一次很猛烈地朝流動性的方面緊縮。應(yīng)該緊縮，但是緊縮的目標還是應(yīng)該往以往的目標來做。這幾個月會出臺一些不小但是也不是很大的政策，包括調(diào)整準備金利率等等。