蘭格鋼鐵網(wǎng) 徐向春

　　進入四季度，各種政策調(diào)控效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，經(jīng)濟回落的趨勢已經(jīng)形成，鋼材消費增速減緩。11月份國內(nèi)鋼材市場延續(xù)10月份走勢小幅下跌。在鋼材消費和新增資源量增長同時減緩雙重因素作用下，預(yù)計12月份國內(nèi)市場將維持過渡性平衡狀態(tài)，以平靜收官的方式為2006年國內(nèi)鋼材行情劃上句號。

　　11月份，國內(nèi)鋼材市場弱勢運行，鋼廠減少了價格調(diào)整頻率和幅度，經(jīng)銷商交易謹慎，庫存下降，觀望氣氛濃厚。截止11月底，φ6.5mm高線全國平均價格3159元，比10月底下跌21元；φ25mm螺紋鋼3023元，上漲9元；1mm冷板4717元，下跌84元，3mm熱卷3832元，下跌116元；20mm中板3603元，下跌70元。

　　隨著

宏觀調(diào)控的不斷深入，各種政策調(diào)控效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，近期主要經(jīng)濟指標回落的速度有所加快，經(jīng)濟回落的趨勢已經(jīng)形成。

　　據(jù)國家統(tǒng)計局統(tǒng)計，10月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)(全部國有工業(yè)企業(yè)和年產(chǎn)品銷售收入500萬元以上的非國有工業(yè)企業(yè))完成增加值7601億元，同比增長14.7%，增幅比9月份的16.1%下降1.4個百分點(圖一)，創(chuàng)出2004年12月份以來的新低。

　　圖一 規(guī)模以上工業(yè)增加值分月增速

　　10月份，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資70071億元，比去年同期增長26.8%。比1—9月份下降了1.4百分點。當月投資同比增長下降到16.8%，如此大的下降速度，超出人們意料。投資和工業(yè)增速放緩，導(dǎo)致鋼材消費增長減緩，由此我們不難理解10月份以來鋼材市場疲軟的原因。

　　雙回落現(xiàn)象是否持續(xù)？實際上，投資增速大幅下降已經(jīng)引起經(jīng)濟學(xué)家關(guān)注，部分學(xué)者建議宏觀調(diào)控政策由“偏緊”向“中性”方向調(diào)整，以保證經(jīng)濟又快又好地發(fā)展。

　　此外，中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)，11月份PMI為55.3%，比上月上升0.6個百分點。從去年1月起，PMI指數(shù)已連續(xù)23個月高于50%。PMI反映制造業(yè)整體增長或衰退趨勢，與GDP具有高度相關(guān)性，且其轉(zhuǎn)折點往往領(lǐng)先于GDP幾個月。針對11月份中國制造業(yè)PMI調(diào)查結(jié)果，特約分析師張立群分析認為：“……總體看，PMI指數(shù)預(yù)示未來經(jīng)濟增長仍將保持較高水平，不會繼續(xù)出現(xiàn)深度回落。”

　　對于下半年出現(xiàn)鋼材消費增速減緩，市場對鋼鐵產(chǎn)能過剩問題更加關(guān)注。如何看待產(chǎn)能過剩？我們認為，經(jīng)過一年多的爭論，有關(guān)鋼鐵產(chǎn)能過剩問題越來越清晰：第一，產(chǎn)能過剩是客觀存在的，可以從市場現(xiàn)象看出來。今年中國鋼材的價格比國際市場要低100美元左右，第二，今年中國鋼材出口是凈出口兩千多萬噸，如果沒有國內(nèi)產(chǎn)能那么大的壓力，如果國內(nèi)能夠消化呢？就不會有這么大量的出口，國內(nèi)價格就不會這么低。從這兩點市場現(xiàn)象可以判斷產(chǎn)能過剩是客觀存在的。

　　第二點，產(chǎn)能過剩是一種正常的市場現(xiàn)象，因為在市場經(jīng)濟條件下，必然要出現(xiàn)產(chǎn)能的過剩，只有過剩的產(chǎn)能才能有企業(yè)的危機感、才能有市場競爭，才能有淘汰落后，才能有優(yōu)勢企業(yè)壯大、兼并。

　　第三點，目前產(chǎn)能過剩是一種適度的產(chǎn)能過剩，并不嚴重，可以從兩點來判斷，第一，盡管市場壓力大，市場價格下滑，但是鋼廠的價格政策沒有出現(xiàn)無序、惡性的價格競爭，這與前幾年市場低迷時期鋼廠大打價格戰(zhàn)迥然不同。此外，鋼廠經(jīng)營業(yè)績也可以看得出來，據(jù)中鋼協(xié)發(fā)布的財務(wù)數(shù)據(jù)，1—10月份大中型鋼廠銷售利潤率6.57%(見圖二)，是處于十幾年以來較高水平。鋼廠的盈利情況表明這種產(chǎn)能過剩是可以承受的。

　　圖二 大中型鋼鐵企業(yè)銷售利潤率

　　第四點，當前的過剩產(chǎn)能是階段性的產(chǎn)能過剩。中國經(jīng)濟處于工業(yè)化、城市化進程加快的階段，對鋼材的需求亦處于快速增長階段。蘭格鋼鐵信息研究中心最近完成的《中國鋼鐵消費峰值研究》表明，在2020年前后，中國粗鋼消費飽和值可能達到7億噸。我們有理由相信，中國鋼鐵需求增長還有相當大的空間。

　　盡管遠期需求令人鼓動，但是從當前形勢看，國內(nèi)鋼材市場缺乏價格上升的支撐條件，利空因素似乎多于利多因素：一是自11月1日起我國對鋼坯等初級產(chǎn)品出口加征10%關(guān)稅，對鋼鐵產(chǎn)品出口產(chǎn)生一定的抑制作用，增加資源供應(yīng)過剩的矛盾，國內(nèi)鋼坯價格應(yīng)聲而落，下跌60元；二是中國

人民銀行決定從2006年11月15日起，上調(diào)金融機構(gòu)人民幣存款

準備金率0.5個百分點，企業(yè)資金面將更加緊張；三是臨近年底，鋼材貿(mào)易企業(yè)面臨資金回籠壓力；四是國際鋼材市場價格走勢趨向疲軟。

　　另一方面，市場利好因素支撐市場價格走向穩(wěn)定。首先，鋼鐵生產(chǎn)增長勢頭有所減緩。據(jù)國家統(tǒng)計局統(tǒng)計，10月粗鋼產(chǎn)量3768.39萬噸，比上月增長3.8%，比去年同期增長18%；日產(chǎn)水平121.56萬噸，環(huán)比增長0.96萬噸，但是仍低于6月份日產(chǎn)水平(122.06萬噸)。

　　其次，鋼材進出口形勢繼續(xù)保持進口下降出口上升態(tài)勢。據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計，10月鋼材進口量呈加速下降趨勢，進口鋼材(坯)折合粗鋼147萬噸，同比下降30%。10月鋼材出口繼續(xù)上升，出口鋼材(坯)折合粗鋼538萬噸，比去年同期增長2.4倍。當月凈出口391萬噸。

　　10月份粗鋼資源量3378萬噸，同比增長4.96%，增速處于三年多以來低位，市場供應(yīng)壓力減輕。

　　綜上所述，目前國內(nèi)市場在鋼材消費和新增資源量增長同時減緩的雙重因素作用下，預(yù)計在歲末年初的一、兩個月時間里仍將維持這種過渡性平衡狀態(tài)。

　　最近一周，電子交易市場熱軋卷價格企穩(wěn)反彈。經(jīng)歷了11月份逼空行情以后，上海市場積累了近10萬噸的交割量，出乎意料的是，這并未給12月份、1月份交易價格帶來壓力，價格反而有所上揚，表明市場供需關(guān)系處于平衡狀態(tài)，市場看空情緒大大緩解。我們可以得出這樣的結(jié)論：近期鋼材市場穩(wěn)定運行，12月份市場將以平靜收官的方式為2006年國內(nèi)鋼材行情劃上句號。