黃金走勢(shì)留給市場(chǎng)印象更深的是巨大的波動(dòng)

　　程遠(yuǎn)

　　2006年黃金價(jià)格上漲似乎在年初的時(shí)候就注定了。

　　在年初，金融機(jī)構(gòu)就一致預(yù)測(cè)金價(jià)將在一年中走高，只是具體估值有所不同。7家機(jī)構(gòu)中，摩根大通預(yù)測(cè)最“激進(jìn)”，但相比今年至今的走勢(shì)，仍顯得保守了些。

　　摩根大通在年初預(yù)測(cè)，今年國(guó)際黃金現(xiàn)貨均價(jià)為每盎司590美元。而年初至今，實(shí)際均價(jià)為600美元。目前黃金價(jià)格在620美元之上運(yùn)行，根據(jù)現(xiàn)在的走勢(shì)看，今年全年金價(jià)跌破600美元的可能性不大。

　　預(yù)測(cè)相差10美元，相對(duì)600美元的黃金價(jià)格來(lái)說(shuō)誤差是1.7%，一點(diǎn)都不算大。

　　另外5家的預(yù)測(cè)比600美元低30～50美元之間，誤差不到10%。

　　由此，金融機(jī)構(gòu)今年對(duì)黃金均價(jià)的預(yù)測(cè)結(jié)果“還不錯(cuò)”。

　　不過(guò)，真是這樣嗎？據(jù)此操作的投資者賺到錢了嗎？

　　遺憾的是，上漲并不是今年金價(jià)的唯一主題詞，留給市場(chǎng)印象更深的是波動(dòng)，巨大的波動(dòng)。時(shí)而熱力似火頻創(chuàng)新高，時(shí)而冷若冰瀑直瀉而下，2006年的黃金價(jià)格經(jīng)歷了創(chuàng)紀(jì)錄的大起大落，這是5年來(lái)黃金市場(chǎng)的新變化。

　　今年黃金最低價(jià)為1月3日的每盎司517美元，最高價(jià)為5月12日的730美元，這是1980年以來(lái)的新高，今年至今金價(jià)波動(dòng)幅度達(dá)到41%。而前面4個(gè)上漲年度的波動(dòng)幅度分別為26%、29%、22%和21%。

　　在今年5月份之前，整個(gè)大宗商品市場(chǎng)春光明媚。黃金跟隨原油、銅等商品期貨價(jià)格不斷上行，基金也一路看好。全球大宗商品市場(chǎng)一片歡騰。

　　不過(guò)，

美聯(lián)儲(chǔ)的不斷升息，抬高了市場(chǎng)資金的使用成本。一些資金開(kāi)始從大宗商品中撤出，黃金、銅等大幅跳水。這一記重拳使得許多當(dāng)時(shí)狂熱看多的黃金、銅等市場(chǎng)的資金代價(jià)慘重。黃金在之后的日子里再也沒(méi)有太多作為，只能展開(kāi)寬幅震蕩。

　　金價(jià)似乎冷靜了下來(lái)。

　　回頭看看持續(xù)了5年多的黃金牛市。2001年“9·11”恐怖襲擊，使得市場(chǎng)的避險(xiǎn)需求大增，由此吹響了黃金上漲的號(hào)角，基金等逐步增加對(duì)黃金市場(chǎng)的投資，五年來(lái)黃金最大漲幅超過(guò)163%。

　　黃金是天然的避險(xiǎn)保值工具。近幾年，中東局勢(shì)動(dòng)蕩，目前伊朗核問(wèn)題仍然沒(méi)解決，在全球流動(dòng)性過(guò)剩的形勢(shì)下，金價(jià)被不斷看好。

　　隨著民間財(cái)富的積累，黃金在首飾等領(lǐng)域的需求也在增加。雖然金價(jià)漲幅可觀，但首飾需求依然強(qiáng)勁。黃金ETF的推出也增加了黃金需求。在民間黃金需求堅(jiān)挺的同時(shí)，俄羅斯等國(guó)也在希望增加黃金儲(chǔ)備。

　　而供給方面則因?yàn)槟戏钱a(chǎn)量降低、歐洲央行惜售黃金等因素供給量增長(zhǎng)有限。

　　另外，近幾年美元的走軟，使得以美元計(jì)價(jià)的黃金自然抬高。

　　均價(jià)在穩(wěn)步抬高，可市場(chǎng)的波動(dòng)幅度創(chuàng)著紀(jì)錄。這至少表明，在5年的上漲過(guò)程中，黃金市場(chǎng)多空雙方的分歧在2006年變得最大。這或許表明，今后的黃金市場(chǎng)即使走強(qiáng)，也不會(huì)像前幾年那樣一帆風(fēng)順了。

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