本報記者 侯繼勇 郎朗 北京、東莞報道

　　長虹清理50億元庫存：Apex再擔(dān)重任

　　繼液晶、等離子屏之后，再次出手OLED領(lǐng)域

　　四川長虹(600839.SH)向上游延伸的步伐再進(jìn)一步。

　　消息人士向本報記者透露，今年12月，四川長虹將與臺灣東元集團(tuán)、普天集團(tuán)合資設(shè)立OLED面板廠。OLED面板主要用于手機(jī)、MP3等產(chǎn)品。

　　在此之前，今年1月，長虹聯(lián)合創(chuàng)維、康佳、京東方和深超公司成立“聚龍光電”，進(jìn)軍TFT-LCD液晶屏。今年4月，長虹又聯(lián)合彩虹集團(tuán)成立“世紀(jì)雙虹”，進(jìn)軍

　　事實上，當(dāng)下的四川長虹可謂“重疾”在身。10月30日公布的第三季度財報顯示，公司庫存竟然高達(dá)54億元。這是繼前任掌門人倪潤峰豪賭彩管之后，長虹庫存第二次攀上50億元高峰。

　　時移勢易。在長虹內(nèi)部人士看來，兩次天量庫存產(chǎn)生的背景截然不同，“CRT向TFT-LCD的產(chǎn)業(yè)快速轉(zhuǎn)型和海外拓展受阻，是產(chǎn)生庫存的主要原因。長虹現(xiàn)在已基本找到解決方案”。

　　就在發(fā)布第三季度財報同時，長虹公布將投資9500萬元與母公司合資設(shè)立四川長虹創(chuàng)新投資有限公司，業(yè)界普遍認(rèn)為這與長虹上游拓展有關(guān)；而與Apex的海外官司也即將劃上休止符，長虹不排除使用Apex品牌進(jìn)行海外拓展。

　　資本市場對長虹的變化給予積極反應(yīng)。11月3日，長虹股價意外以漲停封盤，創(chuàng)下三年來之最。

　　50億元庫存重壓

　　在長虹第三季度報告中，盡管主營業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入約44億元(去年同期約為33億元)，實現(xiàn)凈利潤約9600萬元(去年同期約4900萬元)，但巨量的庫存數(shù)字卻分外扎眼。

　　數(shù)字顯示，第三季度末，長虹應(yīng)收賬款仍高達(dá)30.6億元，存貨則超過54.4億元，存貨比報告初期增加了6.8億元。存貨與應(yīng)收賬款合計達(dá)84億元。

　　這樣的庫存數(shù)字遠(yuǎn)高于同行：TCL多媒體(1070.HK)今年前九個月庫存為53.2億元，但同期主營業(yè)務(wù)收入?yún)s快速增長，約為長虹的3倍；廈華電子(600870.SH)前9個月實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入55.5億元，其存貨僅為12.5億元；海信電器(600060.SH)前九個月完成主營業(yè)務(wù)收入84.8億元，庫存約為20.4億元。

　　上述長虹內(nèi)部人士認(rèn)為，除了歷史庫存之外，造成長虹庫存出現(xiàn)新高的原因有兩個：一是內(nèi)部競爭激烈，家電產(chǎn)業(yè)已經(jīng)進(jìn)入產(chǎn)能過剩時代，而CRT向液晶轉(zhuǎn)型的趨勢正將這種情況加劇；另外，自與Apex公司進(jìn)行訴訟以來，長虹在海外一直找不到替代渠道。長虹目前在東亞、南亞、中東、非洲等地業(yè)務(wù)增長迅速，但在美國市場的拓展并不理想。

　　此前，長虹以Apex品牌及渠道在美國市場獲得了巨大成功——Apex品牌在海外能直接進(jìn)入家電賣場(比如沃爾瑪)。長虹資產(chǎn)管理部部長楊軍坦言：“長虹目前在美國主要使用‘長虹’品牌，許多美國賣場都不能直接進(jìn)入。”

　　除此之外，在成本方面，長虹也處于劣勢。長虹生產(chǎn)基地主要集中在內(nèi)地綿陽，與創(chuàng)維、TCL等沿海廠商成熟的產(chǎn)業(yè)鏈相比，長虹采購成本大增。而表現(xiàn)在出口方面，長虹人士表示，“從內(nèi)地運輸一臺彩電到沿海，成本就要增加2美元”。

　　該人士坦言，在價格戰(zhàn)日趨激烈的今天，成本優(yōu)勢不再的直接后果，使長虹的價格底線比競爭對手高出許多，存貨增加就在所難免。

　　Apex重新定位

　　頗有意思的是，在長虹的歷史上，現(xiàn)任董事長趙勇已經(jīng)歷過兩次清庫大戰(zhàn)，而Apex在其中皆扮演了重要角色。在長虹第三次清庫大戰(zhàn)中，Apex仍將擔(dān)當(dāng)重任。

　　首次清庫倪潤峰囤積彩管失敗后，趙以出口初步化解了超過50億元的庫存。倪潤峰重新上任后，延續(xù)了趙勇的政策，只是步子邁得更大，即選擇Apex作為合作伙伴。但在倪潤峰“規(guī)模經(jīng)濟(jì)理論”的指引下，長虹存貨并沒有降至理想狀態(tài)。2003年初，長虹存貨數(shù)量高達(dá)68.81億元，2003年年末存貨數(shù)為66.90億元，2004年第三季度財報顯示，長虹庫存高達(dá)70.06億元。

　　就在此時，趙勇臨危受命。趙勇隨即實施鐵腕政策：總部對所有庫存產(chǎn)品規(guī)定統(tǒng)一價格，限分公司在年底之前全部銷完；如果按統(tǒng)一價格不能銷售完畢，分公司可以降價處理，但因降價而帶來的損失由分公司承擔(dān)。分公司為分散這一部分風(fēng)險，可以采取削減員工工資等方式。一些存貨較為嚴(yán)重的區(qū)域分公司，員工收入銳減。

　　但效果是明顯的，至年底，長虹庫存大幅下降。2004年年報顯示，長虹庫存約為60.13億元，下降約10億元。2005年第一季度季報顯示，長虹庫存降至48億元，兩個滾動營銷期內(nèi)，長虹庫存下降達(dá)22億元。

　　但與Apex官司的漫長談判，幾乎堵住了長虹利用海外市場清理庫存的大門。事實上，在近兩年時間里，國內(nèi)其他彩電企業(yè)均在海外市場創(chuàng)下了不俗的業(yè)績。

　　“目前，長虹內(nèi)部已經(jīng)在重新考慮用Apex重新啟動美國市場的計劃。”長虹人士解釋，繼4月11日與Apex公司、季龍粉簽署《和解框架協(xié)議》及其附件協(xié)議之后，9月13日，三方又簽署了《補(bǔ)充協(xié)議》，對有關(guān)“合作與發(fā)展”、“股權(quán)轉(zhuǎn)讓”、“CBB改組”等相關(guān)事項作了補(bǔ)充和修訂。

　　“長虹內(nèi)部對Apex寄予較高希望，畢竟Apex在海外特別是歐美市場還有影響力。”上述長虹內(nèi)部人士表示。

　　70億元押注上游

　　在清理庫存的同時，長虹將未來冀望于產(chǎn)業(yè)鏈擴(kuò)張之上。

　　據(jù)消息人士透露，長虹與臺灣東元集團(tuán)、普天集團(tuán)在四川綿陽簽署了備忘錄。按照計劃，三方將投資2條OLED面板生產(chǎn)線，初期月產(chǎn)40萬片，工廠位置將處于綿陽高新開發(fā)區(qū)。

　　對于OLED面板廠的投資數(shù)額，長虹集團(tuán)有關(guān)人士表示，“投資額并不方便透露，但是由于OLED技術(shù)還不成熟，我們的投資將不會太大。”

　　據(jù)記者了解，臺灣東元集團(tuán)于2001年3月獲得美國柯達(dá)集團(tuán)的相關(guān)授權(quán)，成立東元激光，進(jìn)行OLED面板的生產(chǎn)。2003年，東元激光就擁有了一條370mm×470mm玻璃基板的OLED面板生產(chǎn)線，目前主要生產(chǎn)1.2英寸和1.5英寸的MP3用多彩OLED面板，產(chǎn)品主要供應(yīng)韓國i-River。

　　此前，東元與長虹曾合資設(shè)立200萬套產(chǎn)能的空調(diào)壓縮機(jī)工廠。今年上半年，東元看到長虹向手機(jī)和數(shù)碼領(lǐng)域的擴(kuò)張舉動，開始與長虹談判。其間，普天集團(tuán)參與進(jìn)來。

　　據(jù)記者了解，長虹的等離子屏工廠目前處于

　　同時，長虹還在聚龍光電項目中占據(jù)10%的股份。按照聚龍光電總經(jīng)理劉曉東的介紹，“目前該項目處于各方為12億美元的注冊資金的最后準(zhǔn)備階段，其中長虹將至少投資1.2億美元。”

　　此外，長虹在深圳投資設(shè)立的研發(fā)中心總投資將達(dá)到4億元。粗略計算，長虹在這四大項目上僅注冊資金的投入就接近30億元，而總投資將在70億元左右。

　　而據(jù)記者了解，長虹、彩虹目前正與中科院55所談判等離子核心技術(shù)的轉(zhuǎn)讓，其中包括長春光機(jī)物理研制的PDP熒光粉漿料的相關(guān)技術(shù)，欲在面板更上游領(lǐng)域有所動作。

　　對于長虹上馬四大項目所面臨的資金壓力，長虹中國營銷中心有關(guān)人士表示，長虹在四川工業(yè)強(qiáng)省計劃中占據(jù)重要地位，其資金來源無論是銀行信貸還是政府扶持都沒問題。