如果投資效率能夠切實(shí)提高，即使投資速度略快一點(diǎn)，問(wèn)題也不會(huì)很大，但如果投資效率沒(méi)有提高甚至繼續(xù)惡化，那么投資速度偏快就將產(chǎn)生許多問(wèn)題。因此，提高投資效率、落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀就成為調(diào)控投資的著力點(diǎn)。

　　國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)地區(qū)司8月7日公布的報(bào)告顯示，上半年，全國(guó)31個(gè)省份經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度保持在兩位數(shù)，其中，23個(gè)省份增速在12%以上。

　　同期，全國(guó)有7個(gè)省份投資增幅超過(guò)40%，其中有2個(gè)省份超過(guò)50%。投資增速令人目眩。控制投資過(guò)快增長(zhǎng)，已經(jīng)成為當(dāng)下宏觀調(diào)控的一項(xiàng)迫切任務(wù)。

　　資金面較寬松是投資快速增長(zhǎng)的基礎(chǔ)

　　顯然，要想真正控制投資的過(guò)快增長(zhǎng)，就有必要對(duì)投資過(guò)快增長(zhǎng)的緣由給出合理、正確的診斷。

　　投資是需要資金支撐的，而從今年上半年的情況看，資金面比較寬松已是人所共知，這為固定資產(chǎn)投資的快速增長(zhǎng)奠定了必要的基礎(chǔ)。

　　作為市場(chǎng)主體而言，投資預(yù)期回報(bào)高低直接決定著其投資意愿。目前，由于環(huán)境、資源成本等因素并未完全體現(xiàn)到企業(yè)的投資活動(dòng)中，一些行業(yè)的投資回報(bào)出現(xiàn)了“虛高”。盡管宏觀上存在“虛高”，但對(duì)微觀企業(yè)而言，短期獲利豐厚卻是實(shí)實(shí)在在的，其對(duì)投資者的誘惑力極大，這也導(dǎo)致部分行業(yè)投資再次反彈。

　　從管理方面看，投資增速過(guò)快也是政策落實(shí)不到位的一個(gè)自然結(jié)果。一些地方?jīng)]有嚴(yán)格執(zhí)行國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策、環(huán)境保護(hù)、土地管理、項(xiàng)目審批、安全生產(chǎn)等市場(chǎng)準(zhǔn)入法律法規(guī)，存在有法不依、執(zhí)法不嚴(yán)的問(wèn)題。

　　據(jù)有關(guān)部門對(duì)部分地區(qū)投資規(guī)模億元以上新開(kāi)工項(xiàng)目的抽樣調(diào)查，約40%的項(xiàng)目在征用土地、環(huán)境評(píng)估、審核程序等方面不同程度的存在違規(guī)現(xiàn)象。

　　行政、經(jīng)濟(jì)和法律手段抑制固定資產(chǎn)投資過(guò)快增長(zhǎng)

　　既然投資增長(zhǎng)過(guò)快的原因是多方面的，調(diào)控手段也必將是多樣化的，行政、經(jīng)濟(jì)和法律手段的綜合運(yùn)用勢(shì)成必然。

　　當(dāng)然，我們也不能否認(rèn)，當(dāng)前我國(guó)投資率高或說(shuō)投資速度快也有其合理的一面，但問(wèn)題的關(guān)鍵是投資效率低下，使得要取得一定的投資效果，必然要求投入更多的資本。目前看，投資規(guī)模偏大、投資效率低下，已對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生了極大或潛在的不利影響：一是能源、環(huán)境壓力增大，資源供給難以為繼，生態(tài)環(huán)境也將不堪重負(fù)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的成本不斷提升，經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展面臨挑戰(zhàn)；二是導(dǎo)致投資和消費(fèi)比例關(guān)系嚴(yán)重失衡，可能會(huì)形成有增長(zhǎng)無(wú)質(zhì)量的窘態(tài)；三是增大經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的潛在風(fēng)險(xiǎn)。一旦市場(chǎng)需求變化，勢(shì)必導(dǎo)致企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)困難，銀行呆壞賬增加，金融風(fēng)險(xiǎn)加大，下崗失業(yè)人員增多，影響經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和社會(huì)穩(wěn)定。

　　無(wú)疑，如果投資效率能夠切實(shí)提高，即使投資速度略快一點(diǎn)，問(wèn)題也不會(huì)很大，但如果投資效率沒(méi)有提高甚至繼續(xù)惡化，那么投資速度偏快就將產(chǎn)生許多問(wèn)題。因此，提高投資效率、落實(shí)

　　一是適度收縮貨幣、信貸。

　　目前投資過(guò)快增長(zhǎng)與信貸過(guò)快增長(zhǎng)相互關(guān)聯(lián)，所以在采取措施的時(shí)候，適當(dāng)管好信貸閘門仍然是防止投資持續(xù)反彈的重要手段。要注意在加強(qiáng)監(jiān)測(cè)的基礎(chǔ)上，有針對(duì)性的適當(dāng)控制信貸投放，尤其是要加強(qiáng)對(duì)

　　二是提高能源利用成本、建立公共環(huán)境資源付費(fèi)制度。

　　當(dāng)資源(能源)的機(jī)會(huì)成本很低時(shí)，大量使用機(jī)會(huì)成本很低的資源來(lái)提高工業(yè)生產(chǎn)力，對(duì)經(jīng)濟(jì)主體而言，具有短期的經(jīng)濟(jì)合理性。同樣，如果環(huán)境資源對(duì)于經(jīng)濟(jì)個(gè)體是可以免費(fèi)或者低價(jià)格獲得的，價(jià)格機(jī)制的失效也必然導(dǎo)致環(huán)境資源的浪費(fèi)和破壞。從投資方面看，就是成本的降低，進(jìn)而刺激投資的增長(zhǎng)。

　　因此，應(yīng)考慮提高能源利用成本，建立公共環(huán)境資源付費(fèi)制度，從保障國(guó)家整體和人民群眾根本利益為出發(fā)點(diǎn)，用法律的手段，制定能耗、物耗和污染排放的及格線，研究出臺(tái)一套針對(duì)地方、企業(yè)現(xiàn)有和投資新建的生產(chǎn)性項(xiàng)目的資源利用和污染排放總量上限控制數(shù)，建立一套完整的總量控制體制，強(qiáng)制性地要求地方、企業(yè)只能在上限允許的范圍內(nèi)擴(kuò)大生產(chǎn)能力，否則國(guó)家有權(quán)對(duì)超過(guò)上限的地方和項(xiàng)目采取干預(yù)性措施。

　　同時(shí)，對(duì)于利用自然壟斷資源獲取的利益明確國(guó)家在其中的權(quán)益，深化推廣征收石油暴利稅的措施，以經(jīng)濟(jì)手段引導(dǎo)投資。這樣，一方面提高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量，一方面從成本方面約束投資的盲目沖動(dòng)。

　　三是采取必要的行政性手段。由于我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、尤其是在投資領(lǐng)域仍是由政府主導(dǎo)，因此，采取必要的行政性手段，仍是十分必要的，也稱得上是對(duì)癥下藥。比如把各級(jí)領(lǐng)導(dǎo)干部應(yīng)盡的責(zé)任制度化、機(jī)制化，某種程度上講，是短期內(nèi)最為有效的一種手段。因?yàn)樵谥袊?guó)特色的宏觀調(diào)控當(dāng)中，如果將這些指標(biāo)分解下去，成為政績(jī)考核的重要內(nèi)容，地方官員的積極性和主動(dòng)性就會(huì)大大增強(qiáng)。不過(guò)，問(wèn)題的關(guān)鍵還在執(zhí)行，這就需要問(wèn)責(zé)制的切實(shí)落實(shí)。

　　四是注重法律手段的運(yùn)用。我們注意到，在8月2日國(guó)家發(fā)改委等五部門聯(lián)合下發(fā)的《新開(kāi)工項(xiàng)目清理工作指導(dǎo)意見(jiàn)》文件的末尾附上了五家發(fā)文部門有權(quán)開(kāi)展清理工作的17項(xiàng)依據(jù)。這表明，中央政府抑制投資過(guò)快增長(zhǎng)將更多的利用法律手段，以相關(guān)政策和法律做依據(jù)，以減少少數(shù)地方對(duì)中央宏觀調(diào)控的政策、內(nèi)容、范圍發(fā)出質(zhì)疑，真正把政策措施不折不扣地貫徹下去。

　　□胡少維(國(guó)家信息中心預(yù)測(cè)部高級(jí)經(jīng)濟(jì)師)