探因國六條出臺背后

　　特約評論員 那復祺

　　中國有關管理部門最近宣布了房地產市場的新政策。

　　讓我們大致歸納一下。新政策決定對于多套購房者或者購買面積大于90平方米的，住房貸款首付將調高至房屋總價值的30%，而非先前的20%。同時，對購買住房不足5年轉手交易

的，按其售房收入全額征收營業稅，而之前的時限是2年。

　　即便是對于監管嚴密的小國如瑞士而言，第二項政策的執行都是有一定難度的。盡管如此，稅收仍將對中國房地產市場的過熱產生一定的影響，因此仍舊十分重要：房價上漲將會得到合理控制，房貸對購房者的壓力也會有所減輕。

　　對于那些豪宅購買者和炒房者而言，這些影響則尤為顯著。

　　我們這里來探討一下出臺這些舉措后面的原因。

　　沒有哪個政策制定者愿意毫無理由地給房地產市場降溫。尤其在中國這樣一個飛速前進的發展中國家，社會的快速發展需要一個穩固的房地產市場。它能使中國家庭搬出傳統狹小的舊式住房，入住廚衛設施、電梯等設備齊全的現代化公寓，這是一個皆大歡喜的場面。

　　因此，沒有人愿意放慢這樣一個進程。在投機泡沫減少、

　　但是，一些可能會令人不快的舉措還是必須要實施的。

　　首先引起我們注意的是中國農歷新年對貨幣供應的強烈季節性影響，在此期間中國的貨幣供應往往會大幅上漲，然后又迅速回歸常位，而2006年以來中國貨幣供應量一直處于高位。

　　實際上，劇烈的資本變動使得中國人民銀行今年在流動性控制方面所面臨的局勢非常嚴峻。

　　如此難以駕馭的快速增長并非中國所希望的，因此有關部門必須加以調控。

　　購房者也許并不喜歡這星期出臺的這些新政策，但如果出臺其他政策來調控，情況也許會更糟。以下就是原因。

　　如果不采取這些政策，央行所能選擇的政策可能就是提高利率。這也許可以給經濟降溫，但房貸的貸款人將受到更大的傷害，而且幾乎所有的貸款人都將受到影響，因為利率無法區分中小貸款人和大貸款人。而至少現在，中小貸款人的利益受到了保護。

　　同時，如果利率上調，這將使得人民幣顯得更有利可圖，那么資本流入也將會增加。

　　央行所能選擇的另一個控制流動性的方法就是加速人民幣升值。但這樣的話則會傷害出口商的利益，并且可能會導致生產減速、產能過剩，給經濟帶來不良影響。而這，也同樣會傷害房地產市場。

　　因此，本周的新政策也許會令某些人不快，但從中小貸款人的利益考慮，卻無疑是最佳選擇。